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? ? 圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世的預(yù)案終于亮相，大楊創(chuàng)世擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行購(gòu)買圓通速遞100%股權(quán)，作價(jià)175億元。這意味著，圓通速遞將和擬借殼艾迪西的申通快遞爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)首家上市公司。?
大楊創(chuàng)世今日披露重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集資金的草案，大楊創(chuàng)世擬將全部資產(chǎn)與負(fù)債出售予圓通速遞的控股股東蛟龍集團(tuán)和云鋒新創(chuàng)，擬通過(guò)向圓通速遞全體股東非公開(kāi)發(fā)行A股股份，購(gòu)買圓通速遞100%的股權(quán)。本次重大資產(chǎn)重組完成后，大楊創(chuàng)世的控制權(quán)將發(fā)生變更，蛟龍集團(tuán)將成為上市公司的控股股東，圓通速遞將成為上市公司的全資子公司。
根據(jù)交易方案，公司擬將全部資產(chǎn)與負(fù)債出售予蛟龍集團(tuán)、云鋒新創(chuàng)，后者以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)，交易作價(jià)為12.34億元。同時(shí)公司擬以7.72元/股，向圓通速遞全體股東非公開(kāi)發(fā)行合計(jì)22.67億股，作價(jià)175億元收購(gòu)圓通速遞100%股權(quán)。
此外，公司擬10.25元/股向喻會(huì)蛟、張小娟、阿里創(chuàng)投、光銳投資、圓鼎投資、灃恒投資和祺驍投資共計(jì)7名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金不超過(guò)23億元，將用于轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)和智能設(shè)備升級(jí)項(xiàng)目、運(yùn)能網(wǎng)絡(luò)提升項(xiàng)目、智慧物流信息一體化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)。
上述交易完成后，公司總股本將大幅增至28.21億股，其中蛟龍集團(tuán)持股比例為51.18%，為第一大股東，公司實(shí)際控制人將變更為圓通速遞的實(shí)際控制人喻會(huì)蛟、張小娟夫婦。此外，阿里創(chuàng)投、云鋒新創(chuàng)將分別持有公司股份11.09%和6.43%。公司股票仍將繼續(xù)停牌。
截至2015年末，圓通速遞資產(chǎn)合計(jì)61.87億元，所有者權(quán)益合計(jì)34.15億元;其2013年度、2014年度和2015年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.85億元、82.29億元和120.96億元，凈利潤(rùn)分別為6.53億元、7.47億元和7.17億元。
此外，業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人承諾，本次交易實(shí)施完畢后，圓通速遞在2016年度、2017年度、2018年度承諾的合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于11.001億元、13.329億元、15.525億元。
長(zhǎng)江證券[0.59%?資金?研報(bào)]研報(bào)認(rèn)為，電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展拉動(dòng)快遞行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)量CAGR?均有望維持在20%以上的水平。圓通借殼上市除了擴(kuò)充產(chǎn)能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”，通過(guò)上市有效實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張，上市后或?qū)⑦M(jìn)一步進(jìn)行融資，顯著改善我國(guó)民營(yíng)快遞行業(yè)格局。
大楊創(chuàng)世于今年1月16日一紙公告透露，將通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式收購(gòu)圓通速遞股權(quán)，后者有望實(shí)現(xiàn)借殼上市。盡管三年前圓通速遞就已經(jīng)在籌備上市，但其一直以來(lái)的目標(biāo)是在主板IPO。市場(chǎng)認(rèn)為，圓通速遞加速借殼上市進(jìn)程，與申通快遞借殼率先宣布借殼不無(wú)關(guān)聯(lián)。
去年12月2日，艾迪西發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告，披露了正在與申通洽談借殼事宜。12月13日晚間，艾迪西發(fā)布公告，擬置出全部資產(chǎn)、負(fù)債，同時(shí)置入申通快遞100%股權(quán)，作價(jià)169億元、溢價(jià)率為755.45%，擬募集配套資金不超過(guò)48億元。此次重大資產(chǎn)重組實(shí)施后，德殷控股成為公司控股股東，陳德軍、陳小英成為公司實(shí)際控制人。
事實(shí)上，除了申通和圓通，整個(gè)快遞圈都沒(méi)閑著。2月18日，順豐控股(集團(tuán))股份有限公司公布上市輔導(dǎo)公告，擬在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，目前正在接受上市輔導(dǎo)。中通快遞打算在美股上市。全峰快遞早就準(zhǔn)備好今年上半年登陸新三板。此外，德邦快遞、天天快遞、韻達(dá)速遞都在醞釀上市大計(jì)。
快遞咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，我國(guó)快遞業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展的高峰，同時(shí)快遞企業(yè)也面臨“微利化、無(wú)利化、虧損化”的“三化瓶頸”。他認(rèn)為，在此背景下，快遞企業(yè)不上市可能會(huì)失去發(fā)展機(jī)會(huì)。
對(duì)于快遞企業(yè)偏好借殼上市，徐勇表示，借殼雖然會(huì)估值較低，但周期短、成本低，更易見(jiàn)效，總體而言利大于弊。另外，在快遞公司內(nèi)部整合推動(dòng)不順的情況下，上市后的品牌效應(yīng)可以加強(qiáng)現(xiàn)有股東和加盟商的榮譽(yù)感和歸屬感，并倒逼企業(yè)進(jìn)行企業(yè)制度改革。
而快遞企業(yè)上市后的風(fēng)險(xiǎn)也同樣明顯，徐勇對(duì)記者表示，作為直接面向大眾的快遞企業(yè)，很容易被投訴，很多負(fù)面問(wèn)題也容易被曝光和放大，進(jìn)而影響IPO或股價(jià)。
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