中國企業(yè)選擇境外資本市場上市，對于將之確定為努力目標的國內(nèi)企業(yè)來說已不再是一個高難度，甚或有些神秘的想法和行動，特別在創(chuàng)新經(jīng)濟體相對集中的北上廣深一線城市當中，越來越多以科技型為主體的民營中小企業(yè)，正在與各式各樣的上市輔導機構發(fā)生著聯(lián)系。但也有一部分企業(yè)囿于其傳統(tǒng)思維和見識的局限，幾乎還是處于不敢想、不能碰的階段，他們當中相當部分企業(yè)仍然習慣性地以國內(nèi)資本市場為參照系，面對上海和深圳兩大國內(nèi)板塊相對較高的門檻，以及據(jù)說要支付高昂費用的港股等境外上市，唯有徒喚奈何，幾乎不敢存非分之想。
也有的企業(yè)認為能上市的一定是優(yōu)質公司。創(chuàng)業(yè)時間不長的企業(yè)應該把精力集中在生產(chǎn)、研發(fā)和市場開拓方面，致力拿出有競爭力的優(yōu)質產(chǎn)品，打造有影響力的優(yōu)秀品牌和良好企業(yè)形象，實現(xiàn)企業(yè)理想化的經(jīng)濟效益。等到企業(yè)有了各方面的資本和實力再去籌劃企業(yè)的上市大業(yè)。除此之外，大多數(shù)企業(yè)仍然是把在國內(nèi)資本市場上市置之于優(yōu)先考慮地步。
其實無論怎樣的心態(tài)使然，企業(yè)的考量都自有其道理，這里沒有也不應該有“正確”與否的絕然判斷，本文在此只想提供另一種思路，一種有不少機構在做并獲得了大量成功案例的境外上市操作。
據(jù)了解，截至目前的中資企業(yè)境外上市目的地主要集中在中國香港、美國和英國。據(jù)相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上述三地的中資企業(yè)上市數(shù)量占到所有中資企業(yè)境外上市總數(shù)約90%，其中僅香港一地即為70%左右；港交所、紐交所、納斯達克、滬倫通……，這些名詞已經(jīng)被越來越多的企業(yè)人所熟悉；與此同時，也有了越來越多專門幫助企業(yè)境外上市的輔導機構活動于人們周圍、2019年內(nèi)筆者有幸多次參加一個名為中國企業(yè)IPO上市定制平臺的活動，該機構的總公司也是一家在美上市公司。據(jù)了解，該上市定制平臺通過總公司在美上市后的全球資源體系重組，通過對華爾街紐交所、納斯達克、OTC資源體系的建立，以及與全球著名投行、律所等進行的合作，為中國企業(yè)通往華爾街搭建起了一條垂直輔導路線，幫助國內(nèi)企業(yè)在美國上市。
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中國企業(yè)IPO上市定制平臺有屬于自己的美國證券從業(yè)人員、法務顧問和會計師，他們每人都將每年約一半的工作時間平均安排在中美兩國。在美國主要跑動于證券市場和相關中介機構，甚至聯(lián)系赴納斯達克敲鐘這樣的一般事務；在中國則主要是深入企業(yè)調查和輔導，以及開展有關的國內(nèi)上市推介路演和舉辦說明會。筆者多次聆聽其說明會，主旨演講嘉賓的專業(yè)性和高效干練，每每給聽眾留下了不虛此行的印象；與之形成強烈對照的是，部分擬上市國內(nèi)公司一把手/高管的現(xiàn)場路演，其水平只能用乏善可陳來形容，這在相當程度上顯示出國內(nèi)企業(yè)在國際化語境的對接上還需下更大功夫。
據(jù)介紹，中國企業(yè)IPO上市定制平臺針對國內(nèi)企業(yè)的普遍性問題，2020年計劃對企業(yè)提供全體系的輔導解決方案。首先是對企業(yè)進行新經(jīng)濟頂層戰(zhàn)略策劃，即從新經(jīng)濟企業(yè)資本戰(zhàn)略架構、新經(jīng)濟企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略架構、新經(jīng)濟企業(yè)產(chǎn)品戰(zhàn)略架構等方面進行競爭戰(zhàn)略策劃、資本戰(zhàn)略策劃、商業(yè)模式策劃、盈利模式策劃、運營模式策劃等的全程升級。第二是對企業(yè)進行新經(jīng)濟融資與升級，旨在改變企業(yè)傳統(tǒng)的股權融資和貸款融資方式，對企業(yè)上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈進行合作升級。第三是定制企業(yè)的新經(jīng)濟上市路徑，即在企業(yè)頂層策劃伊始就以資本思維進行規(guī)劃，讓企業(yè)掌舵人養(yǎng)成資本思維，定好企業(yè)上市目標，以便在后期的企業(yè)運營中用定制化的路徑實現(xiàn)企業(yè)快速上市。第四是企業(yè)上市后的全產(chǎn)業(yè)鏈并購，即對企業(yè)上市后全球化資源標的進行對接，借助產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)業(yè)的并購擴張迅速壯大企業(yè)資產(chǎn)與規(guī)模。第五為企業(yè)上市后的市值/資產(chǎn)管理，這是要以專業(yè)的團隊指導企業(yè)上市后對資產(chǎn)/市值進行升值管理。第六為企業(yè)上市后的產(chǎn)品全球化體系建立，也就是改變以前的傳統(tǒng)渠道體系和代理商體系，代之以扁平化、網(wǎng)絡化、信息化、全球化、多元化的方式，建立起企業(yè)產(chǎn)品的全球化銷售體系。第七是企業(yè)上市后的品牌與管理，就是要改變企業(yè)的傳統(tǒng)品牌思維，指導企業(yè)以全球化品牌戰(zhàn)略與全球化人才植入方式提升公司管理水平，實現(xiàn)企業(yè)的全球品牌化發(fā)展。中國企業(yè)IPO上市定制平臺的這些做法旨在一條龍解決企業(yè)上市前后的體系化發(fā)展問題，做到以絕對的市場競爭力獲得全球資本的認可，以絕對的內(nèi)核實力迎戰(zhàn)未來。
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根據(jù)筆者的了解，中國企業(yè)IPO上市定制平臺相當意義上其實是在做境外上市知識及其觀念的普及推廣。該平臺負責人杜先生在接受對筆者采訪時說，我國民營中小企業(yè)總體上缺乏核心商業(yè)模式及其核心競爭力，其在近些年的快速發(fā)展迫切需要資本市場助力。但他主張基于時代的變化，企業(yè)面對消費人群結構及其消費習慣的重大改變應與時俱進，使自己能夠因應軟硬件環(huán)境的改變而改變。杜先生不主張泛泛地喊“做百年企業(yè)”的口號，他主張大多數(shù)企業(yè)應該做一個“最符合時代要求的企業(yè)”。
杜先生主張企業(yè)家要養(yǎng)成資本思維，不要消極地等企業(yè)做大了再上市，而是從一開始就定好企業(yè)的上市目標，并且把相關的人、財、物資源進行整合，讓企業(yè)一邊常規(guī)化地運作，開拓市場，增加利潤；一邊謀求企業(yè)能夠早日上市。
中國企業(yè)IPO上市定制平臺并不隱諱自己更愿意勸說企業(yè)在境外上市。他們認為相對于國內(nèi)資本市場更看重財務報表這一點，境外資本市場則更注重企業(yè)的未來，財務報表并非是境外資本市場最核心看中的要素。他們強調企業(yè)應該在創(chuàng)立之初就要建立完善的規(guī)范體系，這樣才更容易在境外資本市場融資成功，規(guī)范性，成為了企業(yè)能否獲得境外資本市場青睞的核心條件。境外上市可具備條件的多元暫時是境內(nèi)資本市場所不具備的，它可以是以營收上市，也可以利潤上市，或者以獨到的商業(yè)模式，甚至是某一項重要的專利技術來上市……。
杜先生舉了他們操作成功的個案例子，他們服務過的企業(yè)既有傳統(tǒng)行業(yè)如制造企業(yè)，也有互聯(lián)網(wǎng)、電子商務、金融科技、大健康等新興行業(yè)；既有已有十幾二十年歷史的老企業(yè)，也有在上市服務過程中新成立的企業(yè)，經(jīng)平臺為之量身定制方案后，最終成功上市。
杜先生認為，企業(yè)無需對境外上市仰視過甚。即使是相對較高的上市費用，也是可以通過輔之以借貸的方式變通解決。關鍵是企業(yè)能不能拿出足以讓國際資本市場有興趣的過硬內(nèi)容，而這一切也同樣是可以經(jīng)過輔導訓練養(yǎng)成。
看來，作為一條有效的通道，境外上市并非是一個不可企及的夢想！
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