6月18日，在真功夫品牌新戰(zhàn)略發(fā)布會上，真功夫聯(lián)合第五創(chuàng)股權(quán)眾籌平臺的第一批3家門店的眾籌項目正式上線，并在一分鐘內(nèi)全部完成融資。此次眾籌試點不僅是真功夫去年公布的“中式快餐孵化器”戰(zhàn)略五大支柱之一的互聯(lián)網(wǎng)金融支柱落地的標志，也為餐飲企業(yè)探索資產(chǎn)證券化找到了一條出路。不過，在快餐行業(yè)利潤率持續(xù)走低的今天，快餐店眾籌對于大眾投資者究竟能有多少吸引力，恐怕并非一兩次眾籌秀所能代表的。

首批眾籌項目被秒購

6月18日，真功夫在廣州舉行品牌新戰(zhàn)略發(fā)布會，正式發(fā)布新的品牌標識，并宣布進入以“標準化+個性化”為特點的中式快餐3.0時代。值得注意的是，本次發(fā)布會上，真功夫資產(chǎn)證券化第一批收益權(quán)項目正式上線。真功夫中山坦洲店、番禺金港灣店、深圳碧海城店分別推出104萬元、90萬元、80萬元的眾籌項目，最低單份投資額0.8萬元便可拿到真功夫相應份額1%的收益比例。而據(jù)此次眾籌合作方——第五創(chuàng)官網(wǎng)的信息，當天廣州真功夫快餐連鎖管理有限公司的3個項目均已眾籌成功，完成融資耗時分別為27秒、36秒、57秒，均在1分鐘之內(nèi)。

早在去年真功夫25周年慶典之際，真功夫董事長兼總裁潘宇海就表示提出打造中式快餐孵化器的新戰(zhàn)略，依托真功夫“O2O營銷系統(tǒng)、供應鏈系統(tǒng)、智能門店營建系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)金融和真功夫米飯大學”五大支柱，以平臺化模式支持和幫助創(chuàng)業(yè)者，推動中式快餐行業(yè)集群式發(fā)展。此次首批眾籌項目的推出，既是真功夫自身資產(chǎn)證券化的一次嘗試，也標志著真功夫中式快餐孵化器五大支柱之一的互聯(lián)網(wǎng)金融正式落地。

盡管潘宇海聲稱真功夫不缺錢，眾籌玩的是一種參與感，但在外界看來，將已有門店開放眾籌實際上是一種融資舉措，相當于變相招募加盟商。而一般加盟商除了資金還能帶來一些資源，而眾籌這種方式基本上只能帶來資金。

上市無望曲線融資

作為當前中國最大的本土快餐企業(yè)，真功夫同樣面臨著資本化的難題。

事實上，真功夫早在七八年前就有意謀求上市，揚言要做中國的麥當勞。為此，2007年，潘宇海的前姐夫、真功夫另一位創(chuàng)始人蔡達標引入了兩家風投——今日資本和中山聯(lián)動，各持有真功夫3%股權(quán)，當時這個家族企業(yè)的計劃是兩三年后上市。

然而，最終由于家族內(nèi)訌，管理層出現(xiàn)巨大分歧，股權(quán)糾紛愈演愈烈，此前看好真功夫的今日資本也在2012年撤出，真功夫的上市夢被迫擱置，錯失了最佳上市時機。

2014年，蔡達標因涉嫌挪用資金、職務侵占獲刑14年，2015年，蔡達標持有的14%真功夫股權(quán)進入司法拍賣程序，但最終流拍。有業(yè)內(nèi)人士坦言，真功夫的股權(quán)問題遲遲沒有明確，實際上已經(jīng)喪失了沖擊IPO的可能。

而在2011年后，上市的大門對餐飲企業(yè)已基本關(guān)閉。財務不透明、盈利不穩(wěn)定、管理不規(guī)范等導致餐企很難通過證監(jiān)會審批。

正當真功夫上市無望之際，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)讓這個家族企業(yè)看到了資產(chǎn)證券化的新希望。去年，真功夫發(fā)布中式快餐孵化器新戰(zhàn)略，核心內(nèi)容就是從運營門店轉(zhuǎn)向運營資本。一方面，通過參股一些潛力項目，扶植一批新品牌發(fā)展;另一方面拿出部分門店試點股權(quán)或者收益權(quán)眾籌，吸納社會資本加速企業(yè)發(fā)展。

眾籌仍需核心競爭力

家族內(nèi)訌使得真功夫錯失上市良機，行業(yè)資產(chǎn)證券化又是大勢所趨，于是互聯(lián)網(wǎng)金融就成為門檻相對較低的選擇。不過業(yè)內(nèi)人士表示，要想利用資本杠桿撬動企業(yè)發(fā)展，眾籌很難成為主流方式。

“眾包和眾籌是一切產(chǎn)業(yè)的未來，只把資源投入自己最擅長的核心領(lǐng)域，不斷提升核心競爭力，通過整合外部資本、資源，在輕資產(chǎn)的前提下，快速搶占市場，是云消費時代取得競爭優(yōu)勢的有效戰(zhàn)略。每個企業(yè)根據(jù)自己的優(yōu)勢，專注自己的長項，把其他環(huán)節(jié)盡可能眾包?！北本┥虡I(yè)經(jīng)濟學會秘書長賴陽指出。

在中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬看來，如何進行門店擴張和競爭力的擴張，是當前真功夫亟須解決的問題，這也是資金鏈的問題。在沒有資金介入和沒有上市融資渠道的情況下，眾籌是一個很好的選擇，但操作起來也會涉及到多方面因素?！巴ㄟ^眾籌方式，在短時間內(nèi)階段性解決真功夫的資金問題是可取的。但長遠來看，整體規(guī)模的擴張、門店經(jīng)營升級等，要利用資本市場杠桿撬動企業(yè)發(fā)展，大資金的介入還是最終辦法。而要實現(xiàn)這一效果，內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)還是首先要解決的問題?！?/p>

盡管真功夫首批眾籌項目被瞬間秒購，但在外界看來不免有些作秀的嫌疑。北大縱橫管理咨詢集團資深專家陳文博就并不看好餐飲眾籌。在他看來，財務不規(guī)范、行業(yè)利潤率低等痛點，會令餐飲眾籌在社會各行業(yè)對眾籌資源的比拼中處于下風。事實上，2011-2015年，中國餐飲百強企業(yè)凈利潤率已經(jīng)從8.52%降至2.8%。如此薄的利潤究竟能吸引多少大眾投資者需要畫個問號。

觀點

潘宇海的3.0時代

在真功夫新品牌戰(zhàn)略發(fā)布會上，潘宇海將中式快餐發(fā)展歷程分為三個階段。在他看來，隨著消費主體的變遷，2.0時代引以為豪的標準化出品無法再對新時代的顧客產(chǎn)生持續(xù)的吸引力，“標準化+個性化”將成為中式快餐的未來趨勢。

簡便中餐分化出1.0快餐

中式菜肴歷來以工序繁復但色香味俱全著稱，也正是因此，中式快餐的雛形帶有很強的局限性：一些主食料理工序相對簡單、制作起來更快速簡便的中餐，比如拉面、炒飯、小籠包等漸漸被發(fā)展成了初級的快餐形態(tài)。但在行業(yè)1.0時期，沒有企業(yè)認識到系統(tǒng)化的管理和標準化的生產(chǎn)才是快餐行業(yè)發(fā)展的先決要素，也尚沒有品牌實現(xiàn)規(guī)模化的連鎖經(jīng)營。

標準化引領(lǐng)2.0時代

隨著一些洋快餐巨頭的引入，本土餐飲人從洋快餐的成功中看到了強大的市場前景，以及成熟快餐連鎖模式必須具有的生產(chǎn)與管理能力。中式快餐也由此進入2.0時代。在這個時代，中餐標準化、去廚師化、千份快餐同一品質(zhì)，成為中式快餐努力的方向，而工業(yè)化、標準化也讓中式快餐連鎖發(fā)展成為可能。

“個性化”定義3.0新紀元

近年來，“85后”、“90后”、“00后”逐漸成為餐飲消費的主力軍，他們不僅要求更個性化的就餐體驗，還希望與餐飲品牌在精神層面共鳴。外出就餐不再只為了果腹，而變成一種融合社交、娛樂、“自我寵愛”功能的體驗。食品安全、營養(yǎng)健康、品質(zhì)穩(wěn)定已成為基本需求，中式快餐還需要滿足智能便捷、時尚環(huán)境、個性張揚的新需求，跨入“標準化+個性化”的3.0新紀元。