（原標(biāo)題：兒時(shí)記憶里的兩面針怎么了？放棄造紙和炒房，牙膏巨頭能否找回往日輝煌？）

作為不少“80后”“90后”記憶中的民族牙膏品牌，兩面針近日重返大眾視野。

11月18日晚間，兩面針披露了一系列有關(guān)籌劃重大資產(chǎn)出售事項(xiàng)的進(jìn)一步公告，這意味著其剝離房地產(chǎn)及生活用紙業(yè)務(wù)板塊的決心已定，勢(shì)在必行。

《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，這是繼2017年出售“精細(xì)化工”業(yè)務(wù)之后，兩面針再一次縮小業(yè)務(wù)版圖。

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剝離虧損資產(chǎn)

時(shí)間撥回至一周前。彼時(shí)，兩面針發(fā)布公告稱，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，向公司第一大股東廣西柳州市產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱“柳州發(fā)展”）轉(zhuǎn)讓持有的房開公司、紙品公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán)。

在這份公告中，兩面針表示，此次交易標(biāo)的為公司持有的紙品公司84.62%股權(quán)、房開公司80%股權(quán)，以及紙品公司37174.07萬(wàn)元債權(quán)、對(duì)紙業(yè)公司78179.61萬(wàn)元債權(quán)及對(duì)房開公司2087.64萬(wàn)元債權(quán)。其中，紙品公司84.62%股權(quán)和房開公司80%股權(quán)評(píng)估值合計(jì)-4094.83萬(wàn)元，經(jīng)交易雙方協(xié)商按照0元作價(jià)，債權(quán)按照賬面值約11.74億元作價(jià)，此次交易總價(jià)約11.74億元。

值得注意的是，此次交易前，兩面針的業(yè)務(wù)分為日化、醫(yī)藥、紙業(yè)、房地產(chǎn)四個(gè)板塊。而在交易完成后，兩面針不再?gòu)氖录垬I(yè)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

“此次出售資產(chǎn)，有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少公司虧損，降低公司負(fù)擔(dān)，聚焦主業(yè)，改善公司資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的持續(xù)發(fā)展能力?！眱擅驷槺硎?。

事實(shí)上，為聚焦日化主業(yè)，早在兩年前，兩面針還將其“精細(xì)化工”業(yè)務(wù)從上市公司中徹底剝離。2017年9月，兩面針?biāo)钟械柠}城捷康三氯蔗糖制造有限公司（下稱“捷康公司”）35%股權(quán)以掛牌底價(jià)6557.01萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給飛尚實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“飛尚實(shí)業(yè)”）。

彼時(shí)，在剝離捷康公司后，市場(chǎng)曾一度猜測(cè)，接下來(lái)兩面針可能會(huì)對(duì)持續(xù)虧損的紙類業(yè)務(wù)“動(dòng)刀”。對(duì)此，2017年6月，兩面針前任董事長(zhǎng)鐘春彬在股東大會(huì)上接受媒體采訪時(shí)曾表示，是否出售紙類業(yè)務(wù)要看具體情況。

如今，靴子落地。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在剝離房地產(chǎn)與紙業(yè)板塊后，不排除兩面針還有后續(xù)出售相關(guān)資產(chǎn)的可能性。11月19日下午，《國(guó)際金融報(bào)》記者試圖聯(lián)系兩面針方面，不過(guò)其電話始終處于無(wú)人接通狀態(tài)。

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巨頭的落寞

聚焦主業(yè)，不斷“瘦身”的背后，是近年來(lái)兩面針主業(yè)不振、多元化戰(zhàn)略失敗的不爭(zhēng)事實(shí)。但這個(gè)全國(guó)家喻戶曉的牙膏品牌，也曾有著屬于自己的高光時(shí)刻。

兩面針公司總部位于廣西柳州，脫胎于1980年成立的柳州市牙膏廠，1994年由全民所有制企業(yè)改制為股份制公司，是一家正統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)，現(xiàn)任控股股東柳州發(fā)展由柳州市國(guó)資委100%控股。2004年，兩面針在上交所風(fēng)光上市，成為行業(yè)內(nèi)首家上市企業(yè)。彼時(shí)，作為國(guó)內(nèi)牙膏明星企業(yè)，兩面針曾連續(xù)15年產(chǎn)量、銷量位列國(guó)產(chǎn)牙膏品牌榜首。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上市前夕的2003年，是兩面針的業(yè)績(jī)巔峰。當(dāng)年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.86億元，其中，牙膏品類收入就達(dá)到4.42億，占營(yíng)業(yè)收入的75.4%。登陸資本市場(chǎng)后，為進(jìn)一步增厚業(yè)績(jī)，兩面針開始不斷擴(kuò)張公司的業(yè)務(wù)范圍，除了主營(yíng)的日化板塊業(yè)務(wù)，先后進(jìn)軍醫(yī)藥、紙品和房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。

然而，也是在這一年，兩面針的業(yè)績(jī)進(jìn)入下行通道。2004年，兩面針營(yíng)業(yè)總收入同比下跌2.9%至5.69億元，扣非凈利潤(rùn)同比下降77.02%至755.43萬(wàn)元。兩年后，兩面針正式開啟扣非凈利潤(rùn)連續(xù)13年的虧損之路。據(jù)披露，2018年兩面針實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)789.27萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-7472.81萬(wàn)元。截至2019年前三季度，這一數(shù)據(jù)也已達(dá)到-4343.37萬(wàn)元。

值得一提的是，雖然扣非凈利潤(rùn)接連虧損，但兩面針的歸母凈利潤(rùn)卻總能“適時(shí)”扭虧。究其原因，2018年4月27日，上交所在發(fā)給兩面針2017年年報(bào)問詢函中道出了實(shí)情：“（2018年）年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.44億元、扣非凈利潤(rùn)-1.54億元，已經(jīng)連續(xù)12年扣非凈利潤(rùn)虧損，以前年度公司主要依靠出售所持股票實(shí)現(xiàn)盈利，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)能力堪憂，請(qǐng)公司說(shuō)明公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否面臨重大不確定性?！?/p>

據(jù)記者了解，1999年，兩面針作為發(fā)起人參股中信證券，投資1.52億元獲9500萬(wàn)股，而在近幾年里，參股中信證券獲得的投資收益已成為該公司主要利潤(rùn)來(lái)源。

事實(shí)上，兩面針業(yè)績(jī)上的低迷，也直接反映在終端市場(chǎng)上。近日，《國(guó)際金融報(bào)》記者走訪上海相關(guān)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，除了一般社區(qū)超市在銷售兩面針牙膏外，麥德龍、沃爾瑪?shù)却笮蜕坛鶡o(wú)該品牌牙膏的身影，這些店中在售的牙膏品牌主要以黑人、佳潔士、云南白藥等品牌為主。

“從市場(chǎng)方面來(lái)看，日化類產(chǎn)品市場(chǎng)成熟度非常高且品牌分散，而目前兩面針日化產(chǎn)品單一，難以與市場(chǎng)中現(xiàn)存的眾多產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)?！盋IC灼識(shí)咨詢總監(jiān)董筱磊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)如是表示，此外，目前市場(chǎng)中的高端品牌在營(yíng)銷上的投入高，并對(duì)于線上營(yíng)銷這一新渠道非常重視。相對(duì)而言，包括兩面針在內(nèi)的部分國(guó)產(chǎn)品牌在營(yíng)銷上的投入和重視相對(duì)較低，導(dǎo)致產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失勢(shì)敗下陣來(lái)。

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“后兩面針”時(shí)代

至此，這家擁有“中國(guó)牙膏第一股”光環(huán)的企業(yè)，正面臨著尷尬的處境。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多元化戰(zhàn)略失敗，主營(yíng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局遲緩及銷售模式單一等，均是兩面針從輝煌到落寞的主因。

資料顯示，兩面針的大本營(yíng)柳州，地處桂中北部，是廣西省第一大工業(yè)城市，也是我國(guó)西南地區(qū)工業(yè)重鎮(zhèn)。根據(jù)柳州市人民政府官網(wǎng)上公布的信息，通用化工、制糖工業(yè)、造紙工業(yè)、建材工業(yè)、日化工業(yè)并稱柳州傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)的“五朵金花”。由此來(lái)看，此前兩面針重點(diǎn)發(fā)展日化、醫(yī)藥大健康大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)適時(shí)推進(jìn)造紙產(chǎn)業(yè)（生活紙）、精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略布局也不難理解。

不過(guò)，隨著近年精細(xì)化工等副業(yè)的相繼剝離，兩面針應(yīng)如何發(fā)展牙膏主業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。2013年5月，兩面針推出了最高售價(jià)59.9元/支的“兩面針中藥消腫止痛牙膏”，主攻中高端牙膏市場(chǎng)。兩年后，該公司還邀請(qǐng)知名演員張嘉譯成為其品牌代言人，試圖重回大眾視野。

不過(guò)，就目前來(lái)看，上述舉措的效果均不明顯。記者注意到，在2019年中國(guó)牙膏行業(yè)前十大品牌中，兩面針名落孫山。揮刀剝離生活用紙及房地產(chǎn)業(yè)、想要聚焦牙膏主業(yè)的兩面針，現(xiàn)在該如何布局？

清華大學(xué)快營(yíng)銷與頂層設(shè)計(jì)專家孫巍在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，兩面針的品牌資產(chǎn)主要集中于口腔護(hù)理領(lǐng)域，尤其是牙膏。但由于其已多年遠(yuǎn)離大眾視線，渠道網(wǎng)絡(luò)已逐漸萎縮，目前，最為重要的是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)思維打造新的商業(yè)模式，如積極拓展線上渠道，抓住電商發(fā)展機(jī)遇。

董筱磊也持類似的觀點(diǎn)。其表示，兩面針這一品牌的知名度依舊較高，在中國(guó)消費(fèi)者心中仍有一席之地。在未來(lái)的發(fā)展中，除了不斷開拓線上線下渠道，還應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品多元化，為不同細(xì)分市場(chǎng)用戶提供服務(wù)。

“此外，想要進(jìn)一步提高業(yè)績(jī)必然需要進(jìn)軍中高端市場(chǎng)，兩面針品牌目前的定位較為低端，需要通過(guò)積極的營(yíng)銷手段來(lái)提升品牌定位?！倍憷谡J(rèn)為，接下來(lái)，兩面針也可通過(guò)創(chuàng)立新品牌的形式直接進(jìn)入中高端市場(chǎng)以提高業(yè)績(jī)。