去年11月被西安飲食終止收購(gòu)的嘉和一品又被新買家看上。新希望日前發(fā)布公告，擬以2.98億元收購(gòu)嘉和一品中央廚房業(yè)務(wù)資產(chǎn)。有分析認(rèn)為，對(duì)比嘉和一品連鎖店的規(guī)模和其中央廚房的產(chǎn)能，中央廚房已成為嘉和一品的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，通過(guò)出售甩掉負(fù)擔(dān)獲得大量流動(dòng)資金或能夠助嘉和一品實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

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2.98億賣掉優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)

新希望3月24日晚間發(fā)布第六屆董事會(huì)第三十次會(huì)議決議公告稱，擬以2.98億元收購(gòu)嘉和一品中央廚房業(yè)務(wù)資產(chǎn)。新希望方面表示，嘉和一品的中央廚房在中餐標(biāo)準(zhǔn)化方面走在行業(yè)前列，每年接待數(shù)千人來(lái)訪，成為業(yè)內(nèi)學(xué)習(xí)的標(biāo)桿；其資質(zhì)在北京不可復(fù)制，目前北京市產(chǎn)業(yè)政策層面禁止新建食品加工項(xiàng)目，公司所持有的食品加工資質(zhì)具有稀缺性。

根據(jù)嘉和一品官網(wǎng)介紹，旗下的中央廚房總部基地于2012年竣工并投入使用，總投資1.6億元，占地面積3.5萬(wàn)平方米，是集研發(fā)中心、食品安全檢測(cè)中心、培訓(xùn)中心、會(huì)議中心、網(wǎng)絡(luò)中心、物流配送中心和中央廚房為一體的大型基地。而嘉和一品就是以中央廚房標(biāo)準(zhǔn)化加工、粥為特色的中式營(yíng)養(yǎng)快餐連鎖企業(yè)。嘉和一品成立于2004年，2010年開(kāi)始獲得天津紅杉資本、上海云鋒等風(fēng)投的融資，2012年底啟動(dòng)IPO，2013年IPO折戟。值得注意的是，2015年4月，西安飲食發(fā)布定增預(yù)案，擬斥資4.11億元收購(gòu)其持有的嘉和一品100%股權(quán)。然而7個(gè)月后，西安飲食再度發(fā)布公告終止收購(gòu)事宜。

有餐飲業(yè)內(nèi)人士分析，中央廚房業(yè)務(wù)是嘉和一品的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)?！按饲拔靼诧嬍吵赓Y超4億元整體收購(gòu)嘉和一品，如今新希望僅僅給嘉和一品的中央廚房業(yè)務(wù)開(kāi)出的價(jià)格就占到彼時(shí)西安飲食總價(jià)格的72.5%，由此可見(jiàn)嘉和一品中央廚房業(yè)務(wù)的價(jià)值?！?/span>

此次的收購(gòu)方新希望創(chuàng)立于1998年并于當(dāng)年在深交所發(fā)行上市，所涉及的產(chǎn)業(yè)主要有飼料、種禽、養(yǎng)殖、食品加工、餐飲終端產(chǎn)業(yè)及金融投資等。近年來(lái)，新希望也加強(qiáng)了在美食研發(fā)、食品加工、食品服務(wù)等方面的推進(jìn)。

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意在甩掉財(cái)務(wù)包袱

那么對(duì)于中央廚房這樣一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，嘉和一品為什么要出售呢？

嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京向北京商報(bào)記者解釋稱，此次交易主要是考慮到嘉和一品中央廚房規(guī)模比較大，在北京也是稀缺資源，希望能夠服務(wù)更多的餐企，未來(lái)嘉和一品的食品加工業(yè)務(wù)也仍然由這一中央廚房完成。而新希望有比較優(yōu)質(zhì)的資源，實(shí)力也較強(qiáng)?！暗侥壳盀橹怪醒霃N房已經(jīng)陸續(xù)投入了近兩個(gè)億，但是它還有比較大的繼續(xù)投資建設(shè)空間?！?/span>

在賣掉中央廚房業(yè)務(wù)后，劉京京表示，嘉和一品后續(xù)會(huì)將注意力集中到門店的經(jīng)營(yíng)上，考慮獨(dú)立上市。問(wèn)及是新三板還是主板市場(chǎng)，劉京京表示，“看未來(lái)市場(chǎng)的情況，不管是上新三板還是上主板，嘉和一品都具備相關(guān)的條件”。

北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)賴陽(yáng)分析，嘉和一品的中央廚房在業(yè)內(nèi)確實(shí)是比較先進(jìn)的，投資額度也比較大。但是以嘉和一品現(xiàn)有的連鎖店規(guī)模來(lái)看，要想通過(guò)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)狀況收回在中央廚房上的巨額投資，周期比較長(zhǎng)，會(huì)背上財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致嘉和一品經(jīng)營(yíng)壓力增大?！岸覐哪壳笆召?gòu)方給出的報(bào)價(jià)來(lái)看，差不多超出了嘉和一品當(dāng)時(shí)投資額度的一倍，對(duì)于嘉和一品而言，這是非常好的資金回籠機(jī)會(huì)?！?/span>

另有分析認(rèn)為，此番收購(gòu)對(duì)于新希望而言是劃算的買賣，該公司曾提出“聚焦兩端”戰(zhàn)略，即在上游原材料和下游消費(fèi)端發(fā)力。此前新希望先后入股知名鴨脖品牌“久久丫”、聯(lián)手蘇寧，雙方將聯(lián)手打造美食O2O平臺(tái)，共同推進(jìn)食品線上線下布局和發(fā)展。如今，新希望又?jǐn)M以2.98億元將快餐企業(yè)收入囊中。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果新希望手握中央廚房，加上新希望本身?yè)碛械纳嫌钨Y源優(yōu)勢(shì)，距離形成完整的全產(chǎn)業(yè)鏈則是更進(jìn)一步。

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未來(lái)欲借輕資產(chǎn)突圍

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬指出，嘉和一品現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)狀況并不理想，盈利狀況也不樂(lè)觀。從此前賣身西安飲食來(lái)看，與其說(shuō)嘉和一品希望找到戰(zhàn)略合作伙伴，倒不如說(shuō)它更希望將自己整體賣出去。此外，北京商報(bào)記者年初走訪發(fā)現(xiàn)，嘉和一品此前與樂(lè)棧合作的智能餐飲終端也幾乎淪為擺設(shè)。

有分析認(rèn)為，從整體賣身到只能賣掉比較值錢的中央廚房業(yè)務(wù)，或是嘉和一品在資本市場(chǎng)上的議價(jià)能力漸弱。但無(wú)論如何，賣出中央廚房業(yè)務(wù)對(duì)于現(xiàn)在的嘉和一品來(lái)講，畢竟獲得了充裕的流動(dòng)資金。

賴陽(yáng)分析稱，產(chǎn)能沒(méi)有得到完全釋放的中央廚房系統(tǒng)可能給嘉和一品帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力，而出售之后回收的資金對(duì)嘉和一品整個(gè)業(yè)務(wù)的拓展和重新布局都是非常有幫助的。中央廚房雖然重要，但是隨著社會(huì)化第三方資源越來(lái)越豐富，完全可以利用別人的資源來(lái)給自己提供服務(wù)，以后有了足夠的資金再建新的系統(tǒng)也不是不可行的。

賴陽(yáng)還指出，甩掉中央廚房的嘉和一品，也或是在嘗試輕資產(chǎn)化。當(dāng)時(shí)中央廚房領(lǐng)域并沒(méi)有人在做，而嘉和一品自己又有需求，那么這個(gè)重資產(chǎn)必然要自己來(lái)做，當(dāng)這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展到一定程度，完全可以通過(guò)社會(huì)化第三方來(lái)做，建設(shè)只供自身需求的系統(tǒng)成本非常高?！霸谶@個(gè)階段，企業(yè)一般有兩種選擇，要么利用第三方，要么在滿足自身需求的同時(shí)引入同類需求的客戶，但這其中尋找合作伙伴、尋找客戶把系統(tǒng)運(yùn)作起來(lái)也是不小的投入，具體的選擇就是企業(yè)的戰(zhàn)略考慮了?！辟囮?yáng)表示。