縱觀2020年，保險(xiǎn)業(yè)改革的步伐從未停止，從完善公司治理到代理人制度調(diào)整，從車險(xiǎn)綜合改革到進(jìn)一步放開保險(xiǎn)資金投資空間，林林總總的改革措施在2020年五大險(xiǎn)企年報(bào)中有著不同程度體現(xiàn)，成為業(yè)績上升或下降的重要推手。

上市險(xiǎn)企價(jià)值保持平穩(wěn)

去年，受疫情影響，上市險(xiǎn)企凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑。5家上市險(xiǎn)企2020年歸母凈利潤2523億元，同比下降7.4%。其中中國人壽降幅最大，達(dá)13.76%；中國太保第二，下降11.4%；第三位是中國人保，下降10%；中國平安和新華保險(xiǎn)下降較少，分別為4.22%和1.82%。

興證金融分析師傅慧芳認(rèn)為，上市險(xiǎn)企2020年凈利潤主要受稅收基數(shù)、會計(jì)估計(jì)變更和疫情的影響出現(xiàn)負(fù)增長，原因包括：減稅政策的一次性影響導(dǎo)致去年同期利潤基數(shù)較高；會計(jì)估計(jì)變更影響，險(xiǎn)企均補(bǔ)提了較多的準(zhǔn)備金；疫情對于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響傳導(dǎo)至保險(xiǎn)負(fù)債端。

2020年疫情對上市險(xiǎn)企業(yè)績影響最大的要算新單業(yè)績。由于疫情，各保險(xiǎn)公司的線下營銷受阻，新業(yè)務(wù)價(jià)值整體出現(xiàn)負(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年上市險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)新單保費(fèi)4724億元，同比下降1.3%；新業(yè)務(wù)價(jià)值1411億元，同比下降19.7%。具體來看，中國人壽全年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下滑0.6%。新華保險(xiǎn)由于采取了銀保躉交策略，新單保費(fèi)增量主要來源于此，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降6.1%，好于行業(yè)平均。中國太保和中國平安的新業(yè)務(wù)價(jià)值則有較大下滑，同比分別為下降26.7%和34.7%。

從目前的數(shù)據(jù)來看，人身險(xiǎn)需求恢復(fù)仍然較緩慢，未及疫情前的平均水平。申萬宏源研究員馬錕鵬認(rèn)為對此無需過度擔(dān)心，上市險(xiǎn)企普遍能在近期彌補(bǔ)2020年的新單損失，實(shí)現(xiàn)提速和恢復(fù)性增長，且2021年全年新單復(fù)蘇持續(xù)性可期。

盡管新單增長還不盡如人意，但2020年年報(bào)中最能體現(xiàn)保險(xiǎn)公司價(jià)值的關(guān)鍵指標(biāo)，即內(nèi)含價(jià)值則保持了健康穩(wěn)定的增速。數(shù)據(jù)顯示，五大險(xiǎn)企2020年內(nèi)含價(jià)值增速在10%至18%之間。排在前三位的是新華保險(xiǎn)、中國太保和中國人壽，內(nèi)含價(jià)值同比增長分別達(dá)到17.3%、16.0%和13.8%。此可視為2021年行業(yè)能繼續(xù)健康發(fā)展的一種趨勢性信息。

代理人制度面臨中長期改革

2020年的疫情給保險(xiǎn)業(yè)帶來的不僅是短期的業(yè)績影響，更深刻更長遠(yuǎn)的要算對保險(xiǎn)代理人制度改革緊迫性的進(jìn)一步預(yù)警。從5家險(xiǎn)企年報(bào)看，由于2020年疫情沖擊及疫情反復(fù)，傳統(tǒng)代理人規(guī)模擴(kuò)張，以及舉辦大型線下推廣活動和客戶拜訪等展業(yè)模式明顯持續(xù)受阻。這給保險(xiǎn)行業(yè)幾乎是賴以生存的保險(xiǎn)代理人展業(yè)和擴(kuò)容帶來了明顯影響。

數(shù)據(jù)顯示，中國太保月均總?cè)肆?4.9萬，同比下降5.2%；月人均首年保費(fèi)同比下降22.6%。中國人壽個(gè)險(xiǎn)代理人數(shù)量137.8萬人，較年初下降14%，但鑒于加大對代理人的考核和清虛力度，中國人壽的月均有效銷售人力同比反而提升9.7%，但仍不能避免個(gè)險(xiǎn)板塊業(yè)務(wù)品質(zhì)受損，十年期以上期繳新單同比下降2.2%。新華保險(xiǎn)受益于將新人津貼納入基本法，以及增加投入鼓勵增員等措施，2020年底代理人規(guī)模同比增加19.5%，優(yōu)于同業(yè)；中國平安代理人規(guī)?？s減，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值繼續(xù)走低，代理人規(guī)模較去年三季度下滑2.3%至102萬人，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比顯著降低28.4%至4.07萬元/年。應(yīng)該說，趨勢下行的數(shù)據(jù)與疫情有較大關(guān)系，但也反映出代理人隊(duì)伍發(fā)展面臨的瓶頸。雖然各家都采取了優(yōu)化人力資源的措施，但總體情況仍不容樂觀。

自1992年代理人模式引入內(nèi)地保險(xiǎn)市場以來，迅速成為壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增長的主要動力。到2020年末，行業(yè)個(gè)人代理人規(guī)模約為900萬人，中介機(jī)構(gòu)代理人約300萬人。隨著代理人數(shù)量爆發(fā)式粗放增長，現(xiàn)行的代理人制度弊端愈發(fā)凸顯。為此，銀保監(jiān)會人身險(xiǎn)部下發(fā)了《關(guān)于提供傭金制度有關(guān)材料的函》，對行業(yè)代理人制度的現(xiàn)狀如組織架構(gòu)、傭金制度以及存在的問題進(jìn)行調(diào)研，旨在摸清營銷體制風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，行業(yè)進(jìn)一步改革轉(zhuǎn)型已箭在弦上。而此前，獨(dú)立個(gè)人保險(xiǎn)代理人的通道已經(jīng)開放。

“保險(xiǎn)營銷制度的變革是中國保險(xiǎn)業(yè)未來發(fā)展必須跨越的關(guān)口，無論如何都躲不過，繞不開。如果不改，當(dāng)前弊端重重的保險(xiǎn)營銷制度仍將死死地拖住中國保險(xiǎn)業(yè)前進(jìn)的步伐?！睂ν饨?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍說。

華創(chuàng)證券分析師張徑煒認(rèn)為，上市公司人力規(guī)?？s減、產(chǎn)能下降、繼續(xù)出現(xiàn)較大波動已經(jīng)說明風(fēng)險(xiǎn)和問題所在。“代理人問題是處于發(fā)展前期的行業(yè)高速增長造成和積累起來的，目前行業(yè)處于跨越初期較為粗放激進(jìn)增長階段過渡到高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)期。伴隨著客戶群體年齡層次、生活方式改變，以及互聯(lián)網(wǎng)、新科技帶來的創(chuàng)新營銷方式涌現(xiàn)的沖擊，預(yù)計(jì)行業(yè)將經(jīng)歷較長一段時(shí)間的變革調(diào)整。”

可以肯定，代理人制度改革將是2021年保險(xiǎn)行業(yè)重要看點(diǎn)之一，改革的深度和廣度無疑會對今年上市險(xiǎn)企業(yè)績產(chǎn)生重要影響。

綜合車險(xiǎn)改革壓力逐漸釋放

在2020年5家A股上市險(xiǎn)企年報(bào)中，絕對不可錯過的看點(diǎn)還有財(cái)險(xiǎn)行業(yè)新車險(xiǎn)綜合改革。不過因?yàn)樾萝囯U(xiǎn)綜改去年9月份才正式啟動，其在全年業(yè)績數(shù)據(jù)中的表現(xiàn)也還不夠明顯。

從規(guī)模數(shù)據(jù)看，財(cái)險(xiǎn)前三名依然是人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)，3家2020年原保費(fèi)收入同比增長均為正數(shù)，即0.09%、5.51%、5.11%。但考察環(huán)比增長，則立即能看到其中的玄機(jī)。人保財(cái)險(xiǎn)2020年累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4320.19億元，增速較前11個(gè)月下降1.06個(gè)百分點(diǎn)；平安財(cái)險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)2858.54億元，增速較前11個(gè)月下降2.22個(gè)百分點(diǎn)；太保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)1480.95億元，增速較前11個(gè)月下降1.91個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，去年9月份開始實(shí)施的新車險(xiǎn)綜改給車險(xiǎn)行業(yè)帶來的沖擊不小。數(shù)據(jù)顯示，從去年9月到12月，全行業(yè)車險(xiǎn)保費(fèi)收入增長分別為9.96％、9.56％和10.23％，保持微弱增長，但保險(xiǎn)賠款支出分別是11.17％、12.87％和14.20％，其中理賠占比最大是車險(xiǎn)。從這個(gè)角度看，行業(yè)明顯經(jīng)受著改革的陣痛。

不過2月份的數(shù)據(jù)透出了一縷曙光。人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入276億元、428億元、238億元，同比增長22.7%、下降1.5%、增長24.3%。人保財(cái)和太保財(cái)保費(fèi)增速均提升至兩位數(shù)水平。環(huán)比上，平安財(cái)保費(fèi)降幅也大幅收窄，情況明顯好轉(zhuǎn)。

“2月單月車險(xiǎn)保費(fèi)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，復(fù)蘇情況好于預(yù)期，車險(xiǎn)綜改壓力逐步釋放。”萬聯(lián)證券的徐飛說。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2019年，我國車險(xiǎn)承保機(jī)動車達(dá)2.6億輛，保費(fèi)收入8189億元，占財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)的63％。單一業(yè)務(wù)險(xiǎn)種占比過大，結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。就此而言，車險(xiǎn)綜改將是一個(gè)長久而持續(xù)的過程，財(cái)險(xiǎn)公司要想縮短陣痛，關(guān)鍵是能否抓住當(dāng)下大數(shù)據(jù)和人工智能的機(jī)遇，不斷創(chuàng)新，提升價(jià)值。而這，或?qū)⑹墙衲曦?cái)險(xiǎn)市場最精彩的看點(diǎn)。