險(xiǎn)資在股權(quán)投資領(lǐng)域的動(dòng)作和進(jìn)展引人注目。日前，第一只由險(xiǎn)企大額出資的市場(chǎng)化母基金――規(guī)模達(dá)100億元的蘇州高新陽(yáng)光匯利股權(quán)投資母基金落地；中國(guó)太保旗下太保私募基金管理有限公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人備案登記。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來，股權(quán)投資對(duì)于險(xiǎn)資的必要性和重要性將日漸突出，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資將不斷加碼股權(quán)投資領(lǐng)域。

險(xiǎn)企接連出手

日前，規(guī)模達(dá)100億元的蘇州高新陽(yáng)光匯利股權(quán)投資母基金簽約落地，由蘇州高新區(qū)、陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)、陽(yáng)光融匯資本和紐爾利資本聯(lián)合組建。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上述母基金是第一只由保險(xiǎn)公司大額出資的市場(chǎng)化母基金，將在醫(yī)療健康、新基建新制造、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)服務(wù)、ToC互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)新消費(fèi)等領(lǐng)域開展系統(tǒng)性布局，積極助推戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

上市險(xiǎn)企中國(guó)太保近期在股權(quán)投資上也有大動(dòng)作。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，太保私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太保私募基金”）7月1日已完成私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人備案登記。

公開資料顯示，太保私募基金成立于2021年3月12日，注冊(cè)資本為1億元，由中國(guó)太保集團(tuán)旗下太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司100%持股，中國(guó)太保集團(tuán)總裁傅帆出任其法定代表人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。太保私募基金業(yè)務(wù)類型包括私募股權(quán)投資基金、私募股權(quán)投資類FOF基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資類FOF基金。

此外，今年上半年，平安人壽、泰康人壽、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)等險(xiǎn)企均有直接進(jìn)行未上市股權(quán)投資的動(dòng)作。

與險(xiǎn)資特點(diǎn)相匹配

據(jù)了解，險(xiǎn)資股權(quán)投資包括未上市企業(yè)股權(quán)、股權(quán)投資基金和股權(quán)投資計(jì)劃等。業(yè)內(nèi)人士稱，股權(quán)投資具有長(zhǎng)期性、抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)等特點(diǎn)，與保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)、追求長(zhǎng)期收益特點(diǎn)相一致。

“隨著保險(xiǎn)資金管理規(guī)模連續(xù)快速增長(zhǎng)，伴隨利率下行，收益率較高的保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股權(quán)投資已經(jīng)成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用中非常重要的一個(gè)資產(chǎn)類別。”業(yè)內(nèi)人士表示。

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2020-2021年保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)綜合調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年保險(xiǎn)公司直接股權(quán)投資和間接股權(quán)投資規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速分別達(dá)到7%和14%。

同時(shí)，對(duì)于險(xiǎn)企進(jìn)行股權(quán)投資，監(jiān)管層面也持鼓勵(lì)態(tài)度。去年11月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，取消保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制，通過“負(fù)面清單+正面引導(dǎo)”機(jī)制，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這有利于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置多元化，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債匹配，穩(wěn)定中長(zhǎng)期投資收益。

今年4月，銀保監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席肖遠(yuǎn)企曾公開表示，保險(xiǎn)資金股權(quán)投資比例不到20%，距離上限還有很大空間，監(jiān)管鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金有序進(jìn)行股權(quán)投資，包括上市前、上市后的股權(quán)投資，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定和價(jià)值投資的作用。

銀保監(jiān)會(huì)資金部副主任郗永春也曾表示，股權(quán)投資的必要性和重要性日漸突出，其是保險(xiǎn)資金運(yùn)用最核心的競(jìng)爭(zhēng)力和投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)高地。

加碼是大勢(shì)所趨

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)指出，作為保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置的重要渠道，保險(xiǎn)公司近年來把資金運(yùn)用和股權(quán)投資的成功經(jīng)驗(yàn)結(jié)合在一起，在提升投資收益、緩解負(fù)債壓力、支持國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面相得益彰。

一位大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示：“固定收益類資產(chǎn)無法滿足保險(xiǎn)資金的配置需求?！?/p>

從險(xiǎn)資投資占比來看，仍是“固收為王”，債券型資產(chǎn)、銀行定期存款等占比較高。加大長(zhǎng)期股權(quán)、基金股票等資產(chǎn)投資力度，有助于提升資金使用效率及預(yù)期收益。

從股權(quán)投資方向來看，險(xiǎn)企更加注重拓展投資版圖。泰康資產(chǎn)股權(quán)投資管理委員會(huì)副主席郭悅表示，公司持續(xù)聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，并不斷迭代升級(jí)投資策略，例如大健康、物流、金融和不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域，同時(shí)在新的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下穩(wěn)步拓展投資版圖，著力布局消費(fèi)升級(jí)與科技創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。

“在產(chǎn)品體系中，股權(quán)投資以追求中長(zhǎng)期的絕對(duì)回報(bào)為目標(biāo)，憑借自身的非標(biāo)屬性能夠提供豐富的不同久期、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的股權(quán)投資產(chǎn)品，這既可以幫助保險(xiǎn)資金保值增值、獲得穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)，又可以滿足高端客戶按需定制的理財(cái)需求?！惫鶒偡Q。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生建議，完善配套政策，促進(jìn)險(xiǎn)資股權(quán)投資，包括將保險(xiǎn)資金股權(quán)投資計(jì)劃認(rèn)定為“三類股東”，支持保險(xiǎn)資金通過股權(quán)的方式直接助力實(shí)體企業(yè)發(fā)展；放寬保險(xiǎn)資金參與PPP的投資和退出限制，促進(jìn)保險(xiǎn)資金直接參與PPP存量資產(chǎn)盤活；完善保險(xiǎn)資金參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的配套政策等。

來源：中國(guó)證券報(bào)記者 薛瑾黃一靈