近日證監(jiān)會網站公布了12條投行業(yè)務違規(guī)處罰信息，嚴監(jiān)管意味濃厚。其中，行政監(jiān)管類9條，自律監(jiān)管類3條，涉及7家券商19名保代或財務顧問。此前，證監(jiān)會在8月6日一次性公布12條投行處罰信息。
此外，今年來共有近40家券商的116個IPO項目因主動撤回而終止審核。分板塊看，撤單項目最多的是創(chuàng)業(yè)板，涉及70家公司。業(yè)內人士認為，這與今年不斷壓實發(fā)行人和中介機構責任的監(jiān)管要求有關。分析人士預計，未來針對證券公司投行業(yè)務的監(jiān)管將進一步加強。隨著IPO現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導常態(tài)化，監(jiān)管審核對發(fā)行人財務、內控規(guī)范程度以及中介機構執(zhí)業(yè)質量提出了更高要求。
“未勤勉盡責”成關鍵詞
從本次處罰情況看，海通證券的保代被問責頻次最多，有5名保代或財務顧問主辦人分別被采取出具警示函的監(jiān)管措施；太平洋證券收到兩條罰單，涉及3名財務顧問項目主辦人。其余被點名的還有中信證券、國海證券、華泰聯(lián)合證券、廣發(fā)證券和長江證券的保代或財務顧問。
從處罰原因看，多數(shù)因為相關保薦代表人或財務顧問在執(zhí)業(yè)過程中未勤勉盡責。例如，上海證監(jiān)局稱，在現(xiàn)場檢查中關注到，海通證券王睿潔、陳家偉和李輝作為獨立財務顧問主辦人從事北特科技并購重組財務顧問業(yè)務及持續(xù)督導工作期間，未勤勉盡責充分履行審慎的核查程序，未發(fā)現(xiàn)北特科技存在關聯(lián)方非經營性資金占用及未按規(guī)定履行信息披露義務的情況，未發(fā)現(xiàn)北特科技向參與認購的公司董事、總經理靳曉堂提供財務資助的情況。
從處罰結果看，行政監(jiān)管類處罰措施皆為出具警示函，自律監(jiān)管類處罰措施則為監(jiān)管警示或通報批評。
IPO審核嚴要求
從IPO審核申報企業(yè)情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年以來有116家企業(yè)（按最新公告日統(tǒng)計，下同）的審核狀態(tài)顯示為“終止（撤回）”、11家企業(yè)審核狀態(tài)顯示為“終止(審核不通過)”。
“今年監(jiān)管機構不斷壓實發(fā)行人和中介機構責任，撤單項目居高不下與監(jiān)管要求有關，尤其是體現(xiàn)在問詢力度和現(xiàn)場檢查上。今年來證券業(yè)協(xié)會已經開展了多輪IPO現(xiàn)場檢查，部分企業(yè)更是歷經多輪問詢?！睒I(yè)內人士表示。
記者注意到，僅2月就有28家企業(yè)“撤單”，居單月撤單數(shù)量之首。
業(yè)內人士指出，近年來隨著IPO現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導常態(tài)化，監(jiān)管審核對發(fā)行人財務、內控規(guī)范程度以及中介機構執(zhí)業(yè)質量提出了更高要求，中介機構勤勉盡責執(zhí)業(yè)到位、企業(yè)盡早規(guī)范到位，才能適應信息披露為核心的注冊制。
從保薦機構來看，上述撤單項目涉及37家保薦機構。其中有14.33個項目由中信證券保薦，數(shù)量居首（同一個項目由N家機構聯(lián)合保薦的，每家機構保薦數(shù)量視為1/N）；有9個項目由招商證券保薦，數(shù)量居第二；有8.50個項目由華泰聯(lián)合保薦，數(shù)量居第三。民生證券、中信建投、國信證券、中金公司等券商保薦的項目撤單數(shù)目亦居前。
加強投行監(jiān)管
從IPO承銷規(guī)模來看，按發(fā)行日統(tǒng)計，截至10月18日，中金公司、中信證券、中信建投三家券商的首發(fā)承銷金額居前三位，今年以來首發(fā)承銷規(guī)模分別為633.28億元、614.09億元、348.80億元，合計市場份額超40%。頭部投行的業(yè)務優(yōu)勢明顯可見一斑。
承銷數(shù)量增加，監(jiān)管部門對執(zhí)業(yè)質量的把控也從未放松。
證監(jiān)會9月末發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》，進一步壓實了中介機構責任，明確指出輔導期原則上不少于三個月，驗收工作完成后超過12個月未申報的需要“返工”重新輔導，還明確了現(xiàn)場走訪輔導對象、約談有關人員、檢查或抽查工作底稿等驗收方式，且保薦資格受限期間投行不得提交驗收材料。
此外，證監(jiān)會9月發(fā)布《關于加強注冊制下中介機構投資銀行業(yè)務廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見（征求意見稿）》，進一步加強對注冊制下證券公司等相關中介機構的廉潔從業(yè)監(jiān)管，明確要求中介機構加強內幕信息、未公開信息管理，要求中介機構不得以明顯低于行業(yè)定價水平、利益輸送、商業(yè)賄賂、不當承諾等不正當競爭方式招攬業(yè)務，并要求中介機構制定規(guī)范聘用第三方的制度。
中證協(xié)此前就《證券公司投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量評價辦法（試行）（征求意見稿）》向券商征求意見，擬將證券公司和投行項目的執(zhí)業(yè)質量評價結果分為A類、B類、C類三個等級。
《評價辦法》顯示，中證協(xié)可以根據(jù)評價結果對券商在保薦代表人管理、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面實行區(qū)別對待，并將評價結果納入證券行業(yè)執(zhí)業(yè)聲譽約束機制。
“此次監(jiān)管集中統(tǒng)一披露處罰信息，警示意味濃厚?！睒I(yè)內人士表示。
中航證券預計，未來針對證券公司投行業(yè)務的監(jiān)管將進一步加強，嚴監(jiān)管是對注冊制改革進程中出現(xiàn)問題的及時發(fā)現(xiàn)與改進，有利于注冊制改革平穩(wěn)推進。（趙中昊）
