5月31日，三孩政策放開，與三孩相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈也迅速吸引了市場(chǎng)的注意。資本市場(chǎng)上，嬰幼兒奶粉、童裝等產(chǎn)業(yè)的上市公司備受資本追捧，而隨著月子中心的頭部企業(yè)愛帝宮（00286.HK）三日暴漲近50%，月子中心這一新興產(chǎn)業(yè)引發(fā)了廣泛關(guān)注。

高價(jià)甚至天價(jià)，幾乎是與月子中心綁定在一起的標(biāo)簽。在一二線城市，高端月子中心28天費(fèi)用超過十萬已不再是新鮮事，而頂級(jí)月子中心更是一度傳出28天費(fèi)用超百萬的新聞，即便是在部分四五線城市，月子中心28天費(fèi)用也已經(jīng)超過三萬元。

盡管收費(fèi)高昂，專業(yè)的月子中心依然供不應(yīng)求。以愛帝宮為例，需要提前三個(gè)月到半年預(yù)約，部分高性價(jià)比套餐，預(yù)約時(shí)間更是超過半年。

據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士介紹，目前，只要是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)近兩年落成、設(shè)施齊全的專業(yè)月子中心，基本都是預(yù)約制，處于嚴(yán)重供不應(yīng)求狀態(tài)。

高景氣度下，投資月子中心成了一門賺錢的生意，在杭州入股投資了兩家高端月子中心的余清華表示，綜合穩(wěn)定性和利潤率來看，月子中心在其目前所有投資過的長期項(xiàng)目里，處于最高性價(jià)比的序列，“即使是2020年疫情的時(shí)候，入住率也超過70%，毛利率則超過40%，非疫情的普通年份里，入住率基本維持在96%以上，毛利率更是能突破50%”。

雖然收益高，但開一家月子中心的門檻并不高，在四五線城市乃至縣城，月子中心正遍地開花，浩浩蕩蕩的資本正將月子中心這一產(chǎn)業(yè)推向更下沉的市場(chǎng)。三孩政策的落地，會(huì)為逐漸沸騰的情緒再加一把火嗎？

“坐月子”新觀念

“臨床醫(yī)學(xué)統(tǒng)計(jì)證明，大約10%-15%的孕婦會(huì)得產(chǎn)后抑郁癥，50%-80%的產(chǎn)婦在生完孩子后一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出抑郁的情緒和癥狀??這段話好，你記下來，放在我們的宣傳手冊(cè)上?！痹S晨（化名）是紹興一家月子中心的老板，2014年，計(jì)劃生二孩的他，帶著妻子劉萌（化名）參加了一位臺(tái)灣婦科專家的講座，并因此萌生了開一家月子中心的念頭。

在生育第一個(gè)孩子時(shí)，由于家庭護(hù)理?xiàng)l件不佳，夫妻二人也沒有經(jīng)驗(yàn)，劉萌在產(chǎn)后出現(xiàn)了多項(xiàng)病癥，因此，在2011年“雙獨(dú)二孩政策”實(shí)施后，盡管長輩一直催促他們要二孩，劉萌也堅(jiān)持不想再生。

于是，許晨開始帶著劉萌到處參加月子中心開辦的講座，聽了數(shù)個(gè)月后，夫妻二人不僅決定生二孩，還打算自己開一個(gè)月子中心?！爱?dāng)時(shí)全面放開二孩的社會(huì)呼聲已經(jīng)很高了，身邊有錢的朋友基本都已經(jīng)生或是籌劃生二孩，并且到處物色月子中心，我們?cè)敿?xì)了解之后，覺得這是一個(gè)有很大增長空間的行業(yè)?！?/p>

許晨解釋，劉萌最初堅(jiān)持不生二孩，很大程度上是因?yàn)榈谝淮紊a(chǎn)后沒有得到專業(yè)的照料，家庭里的老人也在養(yǎng)育觀念上與夫妻二人產(chǎn)生了很大沖突，導(dǎo)致劉萌對(duì)生育產(chǎn)生了陰影。

自己開了一家月子中心后，許晨發(fā)現(xiàn)，這樣的情況非常普遍，如今社交網(wǎng)絡(luò)上所謂的“喪偶式育兒”其實(shí)在坐月子期間表現(xiàn)最明顯，“大部分丈夫無法體會(huì)到剛生完孩子的妻子的焦躁和抑郁，實(shí)際上，這是生理上的神經(jīng)內(nèi)分泌、妊娠反應(yīng)以及由此帶來的心理反應(yīng)共同作用導(dǎo)致的產(chǎn)后綜合癥”。

月子中心的出現(xiàn)，降低了與長輩理念不合產(chǎn)生的矛盾，以及護(hù)理不專業(yè)導(dǎo)致的健康問題出現(xiàn)的可能性。

許晨認(rèn)為，很多人被新聞里充斥的月子中心高收費(fèi)誤導(dǎo)了，實(shí)際上，大部分普通的月子中心，收費(fèi)水平在三萬到六萬之間，28天的費(fèi)用按日折算，每天一千到兩千元，月子中心的環(huán)境設(shè)施都是四星級(jí)酒店以上標(biāo)準(zhǔn)，再加上每日六次的月子餐，以及專人產(chǎn)后檢查、護(hù)理，價(jià)格完全處在合理區(qū)間。

付出一定量的金錢，換取更適合產(chǎn)婦和新生兒的環(huán)境，據(jù)許晨在內(nèi)的多位業(yè)內(nèi)人士表示，月子中心的模式在東南沿海各省市已經(jīng)得到了充分的市場(chǎng)認(rèn)可，其中，年齡較大、有過生育經(jīng)驗(yàn)的二胎產(chǎn)婦入住比例最高，觀念先進(jìn)的年輕產(chǎn)婦次之。

不過，許晨也表示，月子中心對(duì)大部分家庭來說并不是剛性需求，因此，國內(nèi)選擇月子中心的主要是中產(chǎn)及中產(chǎn)以上家庭，他們也是二孩主力軍，有比較強(qiáng)的產(chǎn)后護(hù)理意識(shí)。

多家券商的母嬰行業(yè)研報(bào)也指出，沿海發(fā)達(dá)省市、一二線城市產(chǎn)婦對(duì)月子中心的接受度達(dá)到較高水平，除了愛帝宮、巍閣、寶生等傳統(tǒng)月子中心品牌，愛嬰室(25.900, -1.09, -4.04%)等母嬰行業(yè)其他領(lǐng)域的品牌也在跨界進(jìn)入月子中心行業(yè)。不過，這個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)教育依然處于早期，日本等成熟市場(chǎng)的月子中心滲透率已經(jīng)達(dá)到70%，但中國只有不到5%，在專業(yè)機(jī)構(gòu)坐月子的理念會(huì)催生一個(gè)數(shù)百億級(jí)的新興市場(chǎng)。

最好賺的錢？

余清華的三個(gè)手機(jī)，幾天來幾乎時(shí)刻都在通話中。

三孩政策的出臺(tái)，讓月子中心這門生意“看起來變性感了”，整整28天的坐月子周期中，產(chǎn)婦與新生兒的吃喝玩樂都在月子中心這個(gè)場(chǎng)景中發(fā)生，從消費(fèi)的角度來說，這拓展出了嶄新的邊界?！蔼q太人認(rèn)為，這世上有兩種人的錢最好賺，一種是女人的錢，一種是孩子的錢。在月子中心，你能同時(shí)賺到這兩筆最好賺的錢。”余清華表示，這段話是2016年，合伙人勸他投資月子中心時(shí)說的，而如今，他也把這段話轉(zhuǎn)述給每個(gè)咨詢他的投資人和機(jī)構(gòu)。

余清華的推崇，并沒有說服所有人。一位做了深入調(diào)研的個(gè)人投資者，與余清華展開了激烈的討論，討論的核心是，如果月子中心真的這么賺錢，為什么每年仍有近半數(shù)的月子中心倒閉？

這位個(gè)人投資者走訪調(diào)查了杭州、蘇州、上海、南京、寧波等長三角重點(diǎn)城市的30多家月子中心，拜訪了10多位月子中心的投資人、創(chuàng)始人，出乎意料的是，在景氣度高企下，每年仍有超過40%的月子中心倒閉，行業(yè)里三成月子中心僅僅開了不到一年就關(guān)門大吉。

清暉智庫數(shù)據(jù)也顯示出了類似的情況：每年大約有50%的月子中心倒閉，月子中心的三年存活率只有20%。

余清華表示，正是由于月子中心行業(yè)的高利潤率，吸引了大量想賺快錢的資本，“現(xiàn)在有很多月子中心是酒店式或者公寓式的，運(yùn)營者租下高星酒店、高檔公寓，通過簡單的再裝修，聘請(qǐng)一些專業(yè)月嫂來做集中服務(wù)，購買一些產(chǎn)后護(hù)理儀器，就可以作為月子中心營業(yè)，這種模式的成本非常低，前期投入可能只需要300萬左右，回報(bào)率也不低，入住率好的話，三四個(gè)月就能收回本金開始盈利?！?/p>

相對(duì)于高利潤率，月子中心準(zhǔn)入門檻低、也無官方規(guī)范，包括余清華在內(nèi)的多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前并沒有針對(duì)月子中心行業(yè)的文件，許多月子中心沒有餐飲經(jīng)營資質(zhì)卻提供月子餐，沒有住宿經(jīng)營資質(zhì)卻提供28天的居住護(hù)理，沒有醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)證卻邀請(qǐng)醫(yī)生護(hù)士提供相關(guān)診療服務(wù)，而這些行為都是違規(guī)的。

相對(duì)于證照齊全、專業(yè)化程度高的高端月子中心，這類月子中心能夠以極低的成本打造一個(gè)看似豪華的門面，收取高昂的費(fèi)用，但產(chǎn)婦和新生兒能夠享受的專業(yè)服務(wù)幾乎為零，月嫂、護(hù)士等服務(wù)人員的專業(yè)化水平也不高，甚至可能是無證的臨時(shí)工。因此，這些月子中心很快就會(huì)因?yàn)槠放菩?yīng)差、空置率高，進(jìn)入虧損階段。

余清華介紹，這類月子中心投資人為了在行業(yè)里實(shí)現(xiàn)“高周轉(zhuǎn)”，通常采用“打一槍換個(gè)地方”的游擊戰(zhàn)術(shù)，不斷變更品牌名稱，在各地的高星酒店招募臨時(shí)工，短期實(shí)現(xiàn)盈利后迅速尋找下一個(gè)市場(chǎng)，因此行業(yè)的新開業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)超倒閉數(shù)量。

艾媒數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國大陸成規(guī)模的月子中心數(shù)量約為2600家，到了2021年，數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)接近5000家，月子中心呈現(xiàn)顯著的增長趨勢(shì)。

三孩“黃金時(shí)代”？

“對(duì)那些奶粉、嬰幼兒服裝、汽車兒童座椅來說，三孩政策可能是比較‘雞肋’的，一年新生幾十萬個(gè)孩子，對(duì)他們的業(yè)績影響有限，但是對(duì)月子中心不一樣，這么說吧，愿意生三孩的家庭，起碼有40%同時(shí)也是會(huì)選擇月子中心的重要客群。”余清華認(rèn)為，可以把二孩政策看作月子中心發(fā)展的白銀時(shí)代，三孩政策代表的就是黃金時(shí)代。

據(jù)介紹，2004年開始，中國大陸的一線城市陸續(xù)出現(xiàn)第一批月子中心，在一線城市的核心位置打造月子中心，但由于當(dāng)時(shí)的普遍觀念是在家坐月子，大部分月子中心相繼倒閉關(guān)門。

2011年，雙獨(dú)二孩政策落地，各地又有投資者開設(shè)月子中心，此時(shí)，部分像許晨、劉萌一樣在一孩養(yǎng)育過程中遇到各種問題的夫妻，逐步接受月子中心的理念，2013年單獨(dú)二孩政策落地，更多有過養(yǎng)育經(jīng)驗(yàn)的夫妻籌劃二孩，對(duì)月子中心的需求量迅速增加，正式拉開了月子中心飛速擴(kuò)展的序幕。

艾媒數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國大陸的月子中心數(shù)量約為550家，到2015年增長近一倍至約1050家，2018年再度增長近四倍至約4050家。

與余清華類似，多位業(yè)內(nèi)人士都對(duì)三孩政策的行業(yè)影響持積極樂觀態(tài)度。按照攜程創(chuàng)始人、人口經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁建章計(jì)算，三孩政策可能帶來一年一百萬的新生兒。

以此數(shù)據(jù)和40%入住月子中心的比例計(jì)算，5000家月子中心將迎來40萬的新增需求，平均每月每家增加約6.6個(gè)新增需求，而一般大型的月子中心月子房數(shù)量在40個(gè)左右，中小型的月子中心月子房數(shù)量則只有不到20個(gè)，新增三孩需求就能占據(jù)月子中心15%-35%的供應(yīng)。

行業(yè)更期待的是國內(nèi)三孩政策的后續(xù)配套措施。從日本的經(jīng)驗(yàn)來看，在大力鼓勵(lì)生育后，日本政府對(duì)產(chǎn)婦發(fā)放每人約合人民幣2.5萬元的補(bǔ)貼，并將月子中心與醫(yī)院、醫(yī)保體系打通，產(chǎn)婦從產(chǎn)檢到生產(chǎn)再到入住月子中心，全程只需要自費(fèi)約合不到5000元人民幣，月子中心的消費(fèi)完全平民化，滲透率達(dá)到了70%。

“如果讓產(chǎn)婦的消費(fèi)門檻降低，現(xiàn)在這些混亂的、不專業(yè)的小型月子中心就會(huì)消失，只有專業(yè)程度高，受到大醫(yī)院、政府認(rèn)可的大型月子中心會(huì)留下來，行業(yè)的集中度、專業(yè)度、規(guī)范化都會(huì)有一個(gè)新面貌。”余清華表示，在可見的最少10年時(shí)間里，月子中心將進(jìn)入專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化高度發(fā)展的時(shí)期。(記者 饒賢君)