中經(jīng)聯(lián)播訊（張佳樂 李小飛）“十五五”開局之年，一幅關(guān)于未來(lái)五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的藍(lán)圖正徐徐展開。今年的政府工作報(bào)告與“十五五”規(guī)劃綱要草案，不僅為宏觀經(jīng)濟(jì)定下穩(wěn)健基調(diào)，更首次系統(tǒng)性地勾勒出一批高成長(zhǎng)性行業(yè)的爆發(fā)路徑。從傳統(tǒng)的“新興產(chǎn)業(yè)”升級(jí)為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，再到瞄準(zhǔn)未來(lái)技術(shù)的“未來(lái)產(chǎn)業(yè)”，一場(chǎng)關(guān)于增長(zhǎng)動(dòng)能的深刻變革已拉開序幕。
新興支柱產(chǎn)業(yè)“擴(kuò)編”：十萬(wàn)億賽道浮出水面
“十五五”時(shí)期，高成長(zhǎng)性行業(yè)的邊界正在被重新定義。3月6日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上釋放出明確信號(hào)：“十五五”時(shí)期將有一批高成長(zhǎng)性行業(yè)蓄勢(shì)發(fā)力，通過(guò)增量創(chuàng)造與存量挖潛，形成數(shù)個(gè)萬(wàn)億級(jí)甚至更大規(guī)模的市場(chǎng) 。
據(jù)鄭柵潔介紹，六大新興支柱產(chǎn)業(yè)——集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)、新型儲(chǔ)能、智能機(jī)器人——在2025年的相關(guān)產(chǎn)值已接近6萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2030年有望翻一番，擴(kuò)大到十萬(wàn)億元以上 。值得注意的是，相較于以往的政策表述，生物醫(yī)藥首次被明確納入“新興支柱產(chǎn)業(yè)”行列，與集成電路并列，這標(biāo)志著該產(chǎn)業(yè)從單純的研發(fā)支持轉(zhuǎn)向了規(guī)模化、支柱化的全面提速 。
與此同時(shí)，“十五五”規(guī)劃建議稿還圈定了六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)：量子科技、生物制造、綠色氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、6G 。“現(xiàn)在的未來(lái)產(chǎn)業(yè)，可能就是明天的新興支柱產(chǎn)業(yè)。”鄭柵潔的這番表態(tài)，揭示了政策層對(duì)技術(shù)突破“前夜”的前瞻性卡位 。
新基建的“靈魂拷問”：從“算力”到“算電協(xié)同”
在此輪披露的高成長(zhǎng)行業(yè)布局中，一個(gè)嶄新的技術(shù)名詞引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注——“算電協(xié)同”。今年的政府工作報(bào)告首次明確提出實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同工程等新基建工程 。
“現(xiàn)在網(wǎng)上有句話，說(shuō)AI的盡頭是能源?！眻?bào)告起草組成員、國(guó)務(wù)院研究室副主任陳昌盛在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上特別強(qiáng)調(diào)，要利用好國(guó)家電網(wǎng)體系的優(yōu)勢(shì)，將算力與電力深度協(xié)同 。這一提法迅速在資本市場(chǎng)上掀起波瀾。中證電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)年內(nèi)漲幅顯著，3月6日再創(chuàng)新高 。
在華寶電力ETF基金經(jīng)理曹旭辰看來(lái)，電力板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，一方面體現(xiàn)出我國(guó)IDC數(shù)據(jù)中心行業(yè)的AI化轉(zhuǎn)型正在加速，另一方面也表明電力需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生質(zhì)的升級(jí) 。算電協(xié)同通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)度算力集群與綠電資源，試圖破解AI爆發(fā)帶來(lái)的能源供給結(jié)構(gòu)性矛盾，這為特高壓輸電、柔性直流配電、儲(chǔ)能調(diào)峰等環(huán)節(jié)打開了萬(wàn)億級(jí)的增量市場(chǎng)空間 。
資本市場(chǎng)反應(yīng)靈敏：資金搶籌“新質(zhì)生產(chǎn)力”
政策東風(fēng)勁吹，資本市場(chǎng)迅速做出了估值重估。據(jù)中國(guó)銀河證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，從2025年初至2026年2月底，與“十五五”未來(lái)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的概念指數(shù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤。其中，第六代移動(dòng)通信（6G）產(chǎn)業(yè)交易活躍度指數(shù)暴漲194.68%，氫能和核聚變能指數(shù)上漲178.13%，量子科技與具身智能指數(shù)的漲幅也均超過(guò)110% 。
具體到個(gè)股層面，政策發(fā)布的次日——3月6日，生物醫(yī)藥板塊應(yīng)聲大漲，中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)單日反彈4.24%，榮昌生物等個(gè)股漲幅超過(guò)10% 。腦機(jī)接口、核聚變能等板塊也跟隨上揚(yáng)，顯示出增量資金對(duì)“十五五”頂層設(shè)計(jì)的認(rèn)可 。
面對(duì)這一輪由政策驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情，多家公募基金也調(diào)整了投資視角。華泰柏瑞基金指出，生物醫(yī)藥板塊迎來(lái)了政策利好與商業(yè)化落地的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，疊加板塊估值處于歷史低位，修復(fù)行情可期 。而上銀基金則認(rèn)為，航空航天與集成電路并列成為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，標(biāo)志著兩大領(lǐng)域從培育期正式邁向?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)形成重要支撐的規(guī)?；涞仉A段 。
制度供給“破冰”：為高成長(zhǎng)清障賦能
高成長(zhǎng)性行業(yè)的爆發(fā)，不僅需要技術(shù)和資金，更需要制度土壤的改良。針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資長(zhǎng)期面臨的“退出難”痼疾，國(guó)家發(fā)改委明確表示，今年將設(shè)立國(guó)家級(jí)并購(gòu)基金，并支持開展并購(gòu)重組，以解決行業(yè)內(nèi)存在的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)問題 。
此外，針對(duì)軟件開發(fā)、數(shù)據(jù)加工等智力密集型產(chǎn)業(yè)，一項(xiàng)關(guān)鍵的制度突破正在醞釀。鄭柵潔指出，將推動(dòng)軟件開發(fā)、數(shù)據(jù)加工等無(wú)形資產(chǎn)可“入賬”、能“變現(xiàn)”，更好地體現(xiàn)智力價(jià)值 。工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林認(rèn)為，這一改革的關(guān)鍵在于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的嚴(yán)格保護(hù)，“只有讓軟件能夠值錢，才能激發(fā)開發(fā)者的積極性，政府在其中應(yīng)起到橋梁作用，鏈接國(guó)產(chǎn)軟件與需求用戶?！?
內(nèi)需與科技共振：未來(lái)五年的增長(zhǎng)邏輯
在培育新動(dòng)能的同時(shí)，擴(kuò)大內(nèi)需依然被置于十大工作任務(wù)之首。財(cái)政政策在資金規(guī)模上創(chuàng)下三個(gè)“新高”：支出總量首次超過(guò)30萬(wàn)億元，新增政府債券規(guī)模達(dá)11.89萬(wàn)億元，中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付連續(xù)4年超過(guò)10萬(wàn)億元 。這為高成長(zhǎng)性行業(yè)的下游應(yīng)用提供了廣闊的市場(chǎng)空間。
從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)到服務(wù)消費(fèi)，從智能終端到生物制造，科技創(chuàng)新與國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)的深度融合正在發(fā)生。正如多家券商在研報(bào)中指出，當(dāng)前A股正處于政策底、估值底、情緒底的三重共振期，隨著“十五五”規(guī)劃細(xì)則的逐步落地，以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的高成長(zhǎng)行業(yè)有望成為引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段的核心引擎 。
對(duì)于投資者而言，政策的“硬投入”與機(jī)制的“軟建設(shè)”已共同勾勒出一條清晰的路徑：在集成電路與航空航天中尋找“國(guó)之重器”，在生物醫(yī)藥與未來(lái)能源中押注技術(shù)迭代，在算電協(xié)同與數(shù)據(jù)變現(xiàn)中挖掘新業(yè)態(tài)的萌芽。未來(lái)五年，一場(chǎng)圍繞高成長(zhǎng)性行業(yè)的深度競(jìng)賽，已然鳴槍。
