截至4月29日，原油期貨在過去8個交易日中第六次走高，創(chuàng)下近6個月新高，紐約商交所6月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價上漲至每桶46.03美元;ICE布倫特原油期貨上漲至每桶48.14美元。兩大期貨均創(chuàng)下自去年11月4日以來的最高結(jié)算價。為何多哈協(xié)議流產(chǎn)后，原油價格不降反升?

目前，多家石油開采公司表示，原油期貨價格一旦反彈至50美元 /桶上方，就要多開工。那么，油價能不能站穩(wěn)在這個價位上呢?

沙特野心：讓油價慢點反彈

談此輪原油期貨價格的反彈，還得從多哈協(xié)議會議說起。

4月中旬，16個產(chǎn)油國在多哈舉行的凍產(chǎn)會議以失敗告終。外界普遍認為，沙特在最后一刻改變主意，導(dǎo)致協(xié)議流產(chǎn)。

很顯然，沙特再次成為一錘定音之人，提出的否決理由是伊朗沒有加入凍產(chǎn)協(xié)議。但是，事情并沒有這么簡單。沙特如果想保持自己在原油市場“帶頭大哥”的地位，需要防備的不僅僅是伊朗，還有美國頁巖油生產(chǎn)商，以及俄羅斯。

從2014年開始，在對抗美國頁巖油的斗爭中，沙特落入下風(fēng)，美國頁巖油市場的頑強遠超所有人預(yù)期。一年前，美國主要頁巖油生產(chǎn)商稱，需要油價達到每桶60美元以上，才會增加產(chǎn)量。然而，由于生產(chǎn)成本的進一步降低，現(xiàn)在，一些生產(chǎn)商已經(jīng)表示，油價一旦超過40美元/桶，就會考慮提高原油產(chǎn)出。

OPEC秘書長Abdalla Salem El-Badr曾表示，美國頁巖油行業(yè)對價格和產(chǎn)量的變化反應(yīng)迅速，如果原油市場有任何減產(chǎn)，它們會迅速補上。

因此，要想“拖死”美國頁巖油生產(chǎn)商，油價不能高于40美元/桶。如果多哈協(xié)議達成，油價反彈會更迅速，這不是沙特希望看到的。

至于俄羅斯，通過攪黃(多哈)會議，沙特再次展現(xiàn)了它的至高權(quán)力，提醒了OPEC國家，不要輕易與俄羅斯商談，沙特現(xiàn)在還有很大權(quán)力。

協(xié)議談判破產(chǎn)當(dāng)日，原油期貨暴跌6%。

市場狀況：八個交易日六次走高

但是，原油期貨價格并未一落千丈，反而節(jié)節(jié)攀升。

截至4月29日，原油期貨在過去8個交易日中第六次走高，紐約商交所6月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價上漲至每桶46.03美元;ICE布倫特原油期貨上漲至每桶48.14美元。

為什么原油期貨價格不跌反升呢?

綜合投行、能源咨詢公司、原油經(jīng)紀商的觀點：多哈協(xié)議流產(chǎn)后，油價能保持如此韌性是因為市場供需基本面將在今年出現(xiàn)顯著的“再平衡”。油價低位徘徊將擠出部分高成本產(chǎn)油企業(yè)，市場對這一趨勢延續(xù)的預(yù)期導(dǎo)致油價迅速恢復(fù)。

供給端，根據(jù)國際能源署(IEA)的預(yù)測，盡管今年全球原油庫存還是持續(xù)增加的狀態(tài)，但速度將顯著放緩，“前6個月每日增加150萬桶庫存，到了下半年將減少至每日20萬桶，主要原因是部分美國高成本油企退出市場。”

需求端，美國能源信息署預(yù)計2016年、2017年全球日均原油需求分別上漲120萬桶和130萬桶，國際能源署則預(yù)計全球日均石油需求增長120萬桶。

石油開采：站穩(wěn)50美元就開工

油價悄悄反彈至47美元/桶上方，現(xiàn)在大家都想著，何時會升至50美元/桶以上?特別是一些石油開采公司，早就在等著這一天。

據(jù)彭博社4月27日報道，英國石油公司(BP Plc)、鉆探設(shè)備公司納伯斯(Nabors Industries Ltd.)，以及加拿大先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources Co.)近日均表示，油價反彈至50美元/桶以上能鼓勵石油公司開展更多鉆探業(yè)務(wù)，或者為這些公司的資金流動提供所需的支撐。

據(jù)能源咨詢公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie Ltd.)稱，若原油均價達到53美元/桶，那么全球最大的50家上市石油公司的現(xiàn)金流失可以終止，“若油價反彈至50-55美元/桶區(qū)間，英國石油公司將能在派發(fā)股息和進行資本開支的情況下取得現(xiàn)金流平衡，這一價位較其此前預(yù)期的60美元/桶有所下降”。

納伯斯公司擁有全球最大規(guī)模的陸上鉆井平臺。該公司稱，已經(jīng)與幾大客戶討論了相關(guān)計劃，如果油價“輕松”反彈至50美元，就在今年下半年增加原油相關(guān)的工作量。

加拿大先鋒自然資源公司則在一份業(yè)績聲明中表示，若油價觸及50美元/桶，并且原油供求前景樂觀，該公司將增加10個水平鉆井平臺。

大陸資源公司(Continental Resources Inc)首席運營官杰克·史塔克(Jack Stark)上個月在接受采訪時稱，在37美元/桶的基準線以上，油價每攀升5美元，該公司收入就能增加約2億美元。到油價觸及52美元/桶時，該公司將可能尋求增加更多鉆井平臺。

油價前景：50美元/桶能站穩(wěn)嗎

原油價格一旦觸及50美元/桶，以及能否保持在此水平仍是未知數(shù)。

“不僅僅是要觸及50美元?！蔽榈蔓溈掀濕v休斯敦的、負責(zé)企業(yè)分析事務(wù)的副總裁麥凱(Fraser McKay)在接受媒體采訪時稱，“關(guān)鍵是，在你開始批準那些能在50美元/桶上賺錢的項目前，油價要觸及并保持在這一價位之上，并且市場對未來油價的預(yù)期也高于50美元/桶?！?/p>

石油公司現(xiàn)在討論業(yè)務(wù)推進計劃可能還為時過早。去年出現(xiàn)過類似的情況。2015年油價曾幾次反彈到50美元/桶的水平，但最終都沒有保持住。石油公司推進業(yè)務(wù)的計劃也都化為泡影。

全球基準布倫特原油期貨從2014年中期開始下跌，在2015年初跌至50美元/桶下方，隨后出現(xiàn)反彈。反彈結(jié)束后，油價在2015年8月再度跌破50美元/桶。隨后的幾個月內(nèi)，油價曾多次圍繞50美元/桶展開拉鋸。