前央行副行長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長吳曉靈

一年一度的陸家嘴金融論壇于6月12日在上海召開。前央行副行長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長吳曉靈于當(dāng)日下午出席了主題為“金融創(chuàng)新與宏觀審慎管理體制”的分論壇。

談樓市：反問記者“你買的起房嗎?”

吳曉靈在演講中引用了權(quán)威人士的觀點“要讓貨幣政策真正回歸中性”。她表示，很多西方國家采取了過于寬松的貨幣政策，甚至負(fù)利率政策，但都不能解決問題，“因為經(jīng)濟(jì)不行”。

吳曉靈現(xiàn)場提到了一組數(shù)據(jù)：“我們從1949年-2008年全國信貸30萬億，大家知道09年-2015年漲了多少，63萬億。也就是說我們用了七年的時間放了30年的兩倍多的貸款?！?/p>

她認(rèn)為過度寬松的放貸帶來了資產(chǎn)價格的上漲，“現(xiàn)在房子已經(jīng)成為了所有人非常鬧心的事情?！? 所以，貨幣供應(yīng)過多了，不是帶來物價的上漲，就是帶來資產(chǎn)價格的上漲，吳曉靈總結(jié)道。

當(dāng)現(xiàn)場記者問道樓市泡沫，吳曉靈反問記者：“你買得起房嗎?你覺得房價不高嗎?”

吳曉靈在論壇結(jié)束后接受記者采訪

談央行“放水”：你認(rèn)為央行現(xiàn)在還會放水嗎?

吳曉靈在論壇間隙接受采訪。當(dāng)記者問及“中國央行最近是否有可能放水?”吳曉靈反問記者：“我剛說了那么多，你認(rèn)為有可能放水嗎?”

鏗鏘有力的反問，似乎表明中國央行最近沒有“放水”計劃，或預(yù)示短期內(nèi)沒有降準(zhǔn)、降息計劃。

剛剛過去的端午節(jié)，中國資本市場休市進(jìn)入“假日模式”，然而全球多個央行重啟“大水漫灌”模式，試圖拯救本國經(jīng)濟(jì)。俄羅斯央行降息0.5%，韓國也央行突然啟動降息，新西蘭央行表示隨時準(zhǔn)備放水。

全球都在放水，中國央行會加入“放水”行列嗎?吳曉靈在陸家嘴論壇釋放的信號或說明不會放水。

談系統(tǒng)性金融風(fēng)險

這位頭發(fā)花白、精神矍鑠的老太太雖然是現(xiàn)場臺上唯一的女性，但她擲地有聲的提出一個觀點：“我們目前的金融產(chǎn)品非常復(fù)雜，要用簡約透明的金融服務(wù)防范系統(tǒng)性風(fēng)險。”

吳曉靈在演講開頭就提到一個關(guān)鍵詞“系統(tǒng)性風(fēng)險”。她先給了一顆“定心丸”：“中國目前不會出席系統(tǒng)性金融風(fēng)險，”但她也提醒，小矛盾的積累會導(dǎo)致宏觀風(fēng)險的產(chǎn)生。

陸家嘴論壇第一天上午，多位一行三會監(jiān)管者提到了“系統(tǒng)性風(fēng)險”，證監(jiān)會副主席姜洋也提出要“堅持守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線”。

至于如何降低系統(tǒng)性風(fēng)險?吳曉靈給出的解藥是：“縮短金融信用鏈。”她舉例如何縮短信用鏈：銀行如果要投資，就要全額占用資本金。

縮短金融信用鏈的一種方法是發(fā)行簡約透明的金融產(chǎn)品。吳曉靈在論壇上嚴(yán)厲批評：“我們的金融產(chǎn)品非常復(fù)雜，金融專業(yè)人士都弄不明白，怎么讓大眾弄清風(fēng)險呢?”她表示，金融創(chuàng)新不是讓金融產(chǎn)品越來越復(fù)雜，而是真正滿足實體經(jīng)濟(jì)的需求。

談2008年金融危機(jī)后未完成的事

吳曉靈認(rèn)為，在目前的供給側(cè)改革階段，金融產(chǎn)品違約、銀行破產(chǎn)重組都是正常的，“都是消除多余貨幣，都是好的?！?/p>

“一個社會只有生生死死，才能循環(huán)往復(fù)不斷前進(jìn)?！眳菚造`表示，之前的幾次金融危機(jī)之后都有銀行破產(chǎn)、消除多余貨幣的過程?！?008年金融危機(jī)都已經(jīng)過去8年了，8年抗戰(zhàn)都完成了，消除貨幣還沒有完成。我們不能總在信用側(cè)想辦法，要打破剛性兌付。”

當(dāng)然吳曉靈也提到消除多余貨幣、打破剛性兌付不能一夜間完成，將是一個非常困難的過程，“不能夠忍受當(dāng)前的痛苦，就不能獲得未來健康可持續(xù)的發(fā)展。”

“所以我們要但行好事，莫問前程?！边@位前央行決策者通過公開論壇不僅向市場傳遞了信號，也傳達(dá)了信心。