9月20日消息，午后商品漲跌互現(xiàn)，有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)攀升，滬鋁、滬鉛大漲逾3%，滬鎳漲近2%；黑色系寬幅震蕩，稍顯分化，鐵礦石跌近3%，焦煤漲逾1%，螺紋、熱卷飄綠，動(dòng)力煤飄紅；化工品整體偏弱，PVC(6940, -165.00, -2.32%)跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棉花(15630, 240.00, 1.56%)、棉紗漲逾1%。

截止下午收盤，滬鋁漲3.36%，滬鉛漲3.25%，滬鎳漲1.78%，棉花漲1.56%，棉紗漲1.23%，焦煤漲1.20%；跌幅方面，鐵礦石跌2.86%，硅鐵跌2.82%，PVC跌2.32%，錳硅跌1.81%。

焦作萬(wàn)方、中州鋁業(yè)提前進(jìn)入冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)

焦作市環(huán)境污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化大氣污染管控工作的緊急通知》顯示，由市工信委牽頭，自9月19日起，焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限公司、中鋁中州鋁業(yè)有限公司提前進(jìn)入冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)，限產(chǎn)限排30%以上至2018年3月15日。其中，焦作萬(wàn)方限產(chǎn)以電解槽核算，中鋁中州鋁業(yè)有限公司以生產(chǎn)線核算。

電解鋁高庫(kù)存與高價(jià)格并行

“去年8月份歷史極低庫(kù)存20萬(wàn)噸左右時(shí)，鋁價(jià)才12000元/噸上下；如今160萬(wàn)噸的超高庫(kù)存時(shí)，鋁價(jià)卻一度逼近17000元/噸。與當(dāng)初的市場(chǎng)判斷相比，簡(jiǎn)直是開(kāi)了一個(gè)天大的玩笑！”一位業(yè)內(nèi)人士發(fā)文感慨。

2015年鋁價(jià)延續(xù)此前跌勢(shì)，滬鋁主力連續(xù)合約一度跌至9620元/噸，創(chuàng)上市以來(lái)的歷史低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)掀起去產(chǎn)能“運(yùn)動(dòng)”，國(guó)內(nèi)近30家電解鋁廠減產(chǎn)的總產(chǎn)量達(dá)到417萬(wàn)噸。這就直接帶來(lái)了2016年電解鋁市場(chǎng)非常明顯的去庫(kù)存。今年8月，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量264萬(wàn)噸，同比減少3.7%。月度產(chǎn)量連續(xù)2個(gè)月下降。1-8月累計(jì)產(chǎn)量2217萬(wàn)噸，同比增加6.1%，按此進(jìn)度預(yù)計(jì)今年電解鋁產(chǎn)量3400萬(wàn)噸左右，較去年增加220萬(wàn)噸。隨著環(huán)保和減產(chǎn)限產(chǎn)措施的實(shí)施，目前國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)總開(kāi)工率逐漸下滑，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)電解鋁總產(chǎn)量仍將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。價(jià)格方面，今年8月份，滬鋁在14545元-16755元/噸之間震蕩，昨日更是最高上探至16935元/噸。

對(duì)于這種庫(kù)存與價(jià)格的背離，東證衍生品研究院有色分析師孫偉東指出，兩個(gè)階段的宏觀環(huán)境差異較大，去年8月份宏觀利空因素偏多，而現(xiàn)階段宏觀利多因素偏多。去年8月由于鋁水直供比例增加，鋁錠庫(kù)存走低對(duì)價(jià)格支撐偏弱，市場(chǎng)擔(dān)憂的還是在于潛在的供給增量，以及需求回升的可持續(xù)性?，F(xiàn)階段鋁錠庫(kù)存雖然大幅回升，但在去產(chǎn)能及環(huán)保政策持續(xù)推進(jìn)的預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋁供需由剩轉(zhuǎn)缺的信心逐漸增強(qiáng)，高庫(kù)存不可持續(xù)，采暖季庫(kù)存將趨于下降等預(yù)期掩蓋了庫(kù)存高企的現(xiàn)狀，成為推動(dòng)價(jià)格上漲動(dòng)因。

鐵礦石震蕩難深跌

從鐵礦供應(yīng)的角度來(lái)看，國(guó)外礦山的開(kāi)工率一直維持在高位，唯一減少的是國(guó)內(nèi)礦山的開(kāi)工，但是國(guó)內(nèi)礦對(duì)市場(chǎng)的影響一般。未來(lái)四季度的供應(yīng)還是充足的。港口鐵礦石的庫(kù)存有點(diǎn)跌不下去了。從1.4億噸到如今的1.3億噸。據(jù)說(shuō)未來(lái)高品礦短缺的概率比較低，國(guó)外礦山會(huì)提高高品的發(fā)貨量。所以從供應(yīng)的角度出發(fā)，供應(yīng)是增長(zhǎng)的，能滿足需求的。從鐵礦需求的角度來(lái)看，鋼廠在環(huán)保這個(gè)大背景下，限產(chǎn)是肯定的。尤其是北方的鋼廠。高爐的開(kāi)工率目前是高的，未來(lái)預(yù)期高爐開(kāi)工率會(huì)下降。短期內(nèi)鋼廠為了國(guó)慶長(zhǎng)假備貨，可能還會(huì)出現(xiàn)一波采購(gòu)小高潮。從鐵礦價(jià)格的角度來(lái)看，鐵礦現(xiàn)貨的價(jià)格大概在550-560。指的是PB。這個(gè)價(jià)格相對(duì)于期貨來(lái)說(shuō)是高的。期貨是干噸，這個(gè)價(jià)格還是濕噸。貼水幅度18%左右。而且如果螺紋的需求轉(zhuǎn)好，價(jià)格繼續(xù)上行，鐵礦石不可能孤獨(dú)的下行的，所以鐵礦還是看螺紋這個(gè)品種的臉色行事。

從I1801合約的日線來(lái)看，強(qiáng)度比螺紋強(qiáng)。主要原因還是礦的貼水太大，在現(xiàn)貨不怎么跌的情況下，在鋼廠繼續(xù)努力生產(chǎn)的情況下，要想讓鐵礦深跌，其實(shí)概率不大。未來(lái)還是在這個(gè)價(jià)格附近震蕩，然后等待新的因素影響。目前鐵礦石港口庫(kù)存依然處在歷史高位，雖然從六月底開(kāi)始港口庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月的下降，但是短期暫時(shí)無(wú)法支撐鐵礦石的快速上漲。同時(shí)國(guó)內(nèi)采暖季限產(chǎn)會(huì)對(duì)鐵礦石整體需求量造成打壓。鋼廠持續(xù)維持高產(chǎn)以供金九銀十消費(fèi)旺季和采暖季囤貨的可能性非常大，但是也存在透支后期需求的可能性。