8月28日，深處風(fēng)口浪尖的凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凱迪生態(tài)”，000939.SZ）交出了預(yù)料之中的年中答卷：營(yíng)收、凈利雙降，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.95億元，較上年同期減少37.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)-9.60億元，較上年同期減少847.41%。
對(duì)于公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，凱迪生態(tài)方面表示，由于債務(wù)違約，發(fā)生多起訴訟、仲裁，導(dǎo)致銀行賬戶(hù)被凍結(jié)，一些生物質(zhì)電廠停產(chǎn)，發(fā)電量及收入大幅下降，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下降。
據(jù)了解，自今年5月全面爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，內(nèi)外交困的凱迪生態(tài)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正面臨著前所未有的重大考驗(yàn)。凱迪生態(tài)方面在公告中表示，公司將積極推進(jìn)首批資產(chǎn)出售，全力爭(zhēng)取部分資金回籠，盡快制定逐步補(bǔ)發(fā)員工工資及燃料欠款分步驟償付方案，維護(hù)員工隊(duì)伍穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在采訪中了解到，為盡快推動(dòng)資產(chǎn)處置回籠資金，目前君合律師事務(wù)所、大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、沃克森（北京）國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司等多家第三方機(jī)構(gòu)已進(jìn)駐公司開(kāi)展盡調(diào)工作，并將適時(shí)引入央企或國(guó)企戰(zhàn)略投資人取得凱迪生態(tài)控股權(quán)，通過(guò)實(shí)施混改重組，進(jìn)一步提升公司盈利規(guī)模。
跑馬圈地引發(fā)債務(wù)危機(jī)
資料顯示，凱迪生態(tài)作為我國(guó)生物質(zhì)能源領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)陽(yáng)光凱迪集團(tuán)旗下上市公司，農(nóng)林廢棄物生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一。
截至今年6月30日，公司發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1760MW，其中已具備投運(yùn)條件的生物質(zhì)發(fā)電廠47家，已具備投運(yùn)條件的生物質(zhì)機(jī)組的總裝機(jī)容量1392MW。在上游原料儲(chǔ)備方面，公司經(jīng)過(guò)多年的戰(zhàn)略布局擁有1018萬(wàn)畝林地，廣泛分布在湖南、江西、重慶、云南、陜西、甘肅等集中連片區(qū)域。
2017年，由于資源錯(cuò)配、現(xiàn)金流壓力巨大等原因，凱迪生態(tài)陷入短時(shí)流動(dòng)性不足，償債壓力凸顯。5月7日，凱迪生態(tài)6.9億元中票兌付違約，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。
“跑馬圈地”占用資金遇上去杠桿宏觀措施，成為壓垮凱迪生態(tài)的重要“稻草”。凱迪生態(tài)方面在半年報(bào)中表示，近幾年來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的政策扶持，公司為了抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好機(jī)遇，加大了投資力度，加快了發(fā)展步伐，在獲取了大量綠色低碳優(yōu)質(zhì)資源的同時(shí)，形成了較大量有息負(fù)債，企業(yè)債務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)成本較高，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了巨大負(fù)擔(dān)。
受流動(dòng)性危機(jī)影響，凱迪生態(tài)運(yùn)營(yíng)生物質(zhì)電廠缺資金、缺燃料的狀態(tài)持續(xù)，導(dǎo)致電廠大面積持續(xù)停機(jī)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受阻，發(fā)電量同比大幅下滑。今年上半年，公司總發(fā)電量16.72億千瓦時(shí)，同比下降35.17%；生物質(zhì)發(fā)電收入9.3億元，同比下降36.28%。
事實(shí)上，凱迪生態(tài)管理層此前就已經(jīng)充分意識(shí)到“跑馬圈地”、快速擴(kuò)張潛存的風(fēng)險(xiǎn)，并于2017年底即著手資產(chǎn)瘦身及重組工作，但事與愿違。凱迪生態(tài)方面在半年報(bào)中表示，2018年上半年，國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)疲軟，去杠桿宏觀措施持續(xù)推進(jìn)。一季度以來(lái)，個(gè)別授信銀行及非銀行債權(quán)人基于對(duì)公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展認(rèn)知和還貸信心不足，在金融市場(chǎng)去杠桿多重壓力下，開(kāi)始出現(xiàn)了抽貸或壓貸現(xiàn)象。凱迪生態(tài)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)向好、資產(chǎn)處置、重組混改即將取得進(jìn)展的背景下，被動(dòng)陷入短時(shí)流動(dòng)性不足，償債壓力凸顯。
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年7月底，凱迪生態(tài)共背負(fù)有息負(fù)債本息238.82億元，在有息負(fù)債余額中，本金234.58億元，已逾期利息4.24億元。
不僅如此，在無(wú)息債務(wù)中凱迪生態(tài)還負(fù)有燃料欠款、工程及設(shè)備欠款、員工工資以及林地轉(zhuǎn)讓費(fèi)欠款等共計(jì)28.02億元。以燃料欠款為例，截至7月底，凱迪生態(tài)累計(jì)燃料欠款20.78億元，共計(jì)涉及農(nóng)戶(hù)18638戶(hù)，其中單戶(hù)欠款在5萬(wàn)元及以下的17364戶(hù)，主要分布在安徽11家電廠5.83億元（6859戶(hù)）、湖北10家電廠5.66億元（5579戶(hù)）、湖南10家電廠3.60億元（2559戶(hù)）。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，拖欠員工工資方面，截至7月底，員工工資已持續(xù)拖欠6個(gè)月，除平陸、鹽池、阜新風(fēng)力運(yùn)營(yíng)電廠能夠保障工資發(fā)放外，其他47家生物質(zhì)運(yùn)營(yíng)電廠、5家在建電廠、生態(tài)本部及4家子公司均面臨著嚴(yán)重的工資拖欠，累計(jì)欠發(fā)工資14807萬(wàn)元，欠繳社保2429萬(wàn)元，欠繳稅金9163萬(wàn)元。
“目前公司欠付47萬(wàn)農(nóng)戶(hù)，其中包括近10萬(wàn)戶(hù)建檔立卡貧困戶(hù)，燃料款和林地流轉(zhuǎn)費(fèi)累計(jì)約23億元，涉及全國(guó)16個(gè)省份。”凱迪生態(tài)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司除面臨著來(lái)自全國(guó)各地的燃料供應(yīng)商及農(nóng)戶(hù)的維權(quán)壓力外，還面臨著近萬(wàn)名員工集體訴訟的重大風(fēng)險(xiǎn)，部分電廠員工也已走上上訪之路，大規(guī)模維權(quán)及失業(yè)是另一個(gè)引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)的巨大隱患。
瘦身自救與時(shí)間賽跑
危機(jī)面前，凱迪生態(tài)也在與時(shí)間賽跑，積極開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自救。記者從凱迪生態(tài)內(nèi)部人士處了解到，目前江西永新電廠、湖南岳陽(yáng)電廠已分別于8月16日和21日恢復(fù)生產(chǎn)。
據(jù)了解，在多個(gè)部門(mén)積極協(xié)調(diào)、大力支持和陽(yáng)光凱迪金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“債委會(huì)”）的努力下，凱迪生態(tài)與各電廠的債權(quán)人逐一協(xié)商溝通，通過(guò)創(chuàng)新燃料供應(yīng)商及農(nóng)戶(hù)合作模式等方式，位于全國(guó)各地的電廠生產(chǎn)恢復(fù)工作已逐步取得成效。
凱迪生態(tài)方面表示，公司正在積極應(yīng)對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，與各債權(quán)人積極溝通，以進(jìn)出口銀行為主席單位的債委會(huì)正與債權(quán)人協(xié)商，爭(zhēng)取在共同監(jiān)管賬戶(hù)等共同認(rèn)可的有效方案支持下，解除公司及子公司銀行賬戶(hù)凍結(jié)，幫助恢復(fù)電廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
截至目前，得益于各級(jí)政府、債委會(huì)、各債權(quán)人及燃料客戶(hù)的理解與支持下，江西、湖南部分電廠賬戶(hù)凍結(jié)在有效方案支持下已解除并恢復(fù)了生產(chǎn)，安徽省內(nèi)的9家電廠也與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人達(dá)成一致，電廠賬戶(hù)可能很快就會(huì)被解封，其他電廠相關(guān)工作也正在全力推進(jìn)中。
“當(dāng)前，公司正積極與債權(quán)人協(xié)商，爭(zhēng)取監(jiān)管賬戶(hù)下部分資金釋放，封閉使用，用于電廠燃料及工資日常支出，確保生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)公司高管分片掛點(diǎn)，積極協(xié)調(diào)電廠取得當(dāng)?shù)卣虼彐?zhèn)銀行等機(jī)構(gòu)小額貸款支持，擴(kuò)大融資來(lái)源?！眲P迪生態(tài)方面表示。
據(jù)了解，公司在全面開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自救的同時(shí)，還與控股股東、債委會(huì)、各級(jí)政府及有關(guān)部門(mén)等保持密切溝通，全力推進(jìn)“三大重組”事宜，即資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、股權(quán)重組等工作，力求最大限度保護(hù)各方權(quán)益，讓公司回到持續(xù)健康發(fā)展軌道，同時(shí)推進(jìn)行業(yè)整合，進(jìn)一步提升公司發(fā)展水平。
記者此前獲得的相關(guān)會(huì)議紀(jì)要顯示，6月14日，在中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)親臨指導(dǎo)下，湖北省銀監(jiān)局、省政府金融辦在武漢組織召開(kāi)債委會(huì)成立大會(huì)，并就化解凱迪生態(tài)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)成共識(shí)：一是凱迪生態(tài)要千方百計(jì)恢復(fù)發(fā)電企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)定好職工隊(duì)伍，搞好經(jīng)營(yíng)管理，強(qiáng)化公司治理，承擔(dān)起企業(yè)脫困發(fā)展的第一責(zé)任；二是要加快處置企業(yè)名下的煤礦資產(chǎn)、風(fēng)電資產(chǎn)和在建工程，降低負(fù)債，會(huì)同債委會(huì)拿出具有可操作性的風(fēng)險(xiǎn)化解方案。
凱迪生態(tài)方面表示，公司籌劃非主業(yè)資產(chǎn)出售的相關(guān)工作“正有序推進(jìn)中”。據(jù)了解，上述非主業(yè)資產(chǎn)包括林地、風(fēng)電、煤炭、藍(lán)光電廠、小水電、80多個(gè)在建項(xiàng)目和北海生物質(zhì)燃油項(xiàng)目等，賬面總值約140億元。
在此次重組計(jì)劃中，聯(lián)合重組方中戰(zhàn)華信資質(zhì)和實(shí)力備受關(guān)注，也引發(fā)了深交所的問(wèn)詢(xún)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，中戰(zhàn)華信或許并不具備私募股權(quán)基金管理人資質(zhì)，不能作為管理人發(fā)起設(shè)立并購(gòu)基金。
? ? 那么，備受關(guān)注的中戰(zhàn)華信是否具有私募股權(quán)基金管理人資質(zhì)？記者輾轉(zhuǎn)聯(lián)系到一位相關(guān)知情人士，其表示，在當(dāng)時(shí)凱迪生態(tài)披露的《關(guān)于籌劃資產(chǎn)出售的提示性公告》中，說(shuō)的是“中戰(zhàn)華信擬通過(guò)自行管理或協(xié)調(diào)其旗下管理人管理”方式，發(fā)起設(shè)立并購(gòu)基金一攬子收購(gòu)凱迪生態(tài)擬出售的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包內(nèi)全部資產(chǎn)，所以中戰(zhàn)華信有資質(zhì)或者相關(guān)子公司有資質(zhì)都可以，旗下子公司是具備私募投資基金管理人牌照的，具備發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金的資格。
“公司將通過(guò)積極推進(jìn)首批資產(chǎn)出售，全力爭(zhēng)取部分資金回籠，盡快制定逐步補(bǔ)發(fā)員工工資及燃料欠款分步驟償付方案，維護(hù)員工隊(duì)伍穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)前，各第三方機(jī)構(gòu)已經(jīng)入駐，各相關(guān)工作正有序推進(jìn)中?！眲P迪生態(tài)方面表示。
