美國和歐洲的政策制定者都錯判了全球經(jīng)濟的困境。它并非一個通過教科書般的凱恩斯式經(jīng)濟刺激(以及量化寬松等不尋常舉措)就能解決的短期周期性問題，而是一個因長期貿(mào)易失衡導致的長期結(jié)構(gòu)性失衡，而長期貿(mào)易失衡是匯率操縱、重商主義慣例和談判糟糕的貿(mào)易協(xié)議的結(jié)果。唐納德?特朗普(Donald Trump)站到了舞臺中央。

在全球化(真正開始是在上世紀80年代)時代開啟之前，美國企業(yè)管理者通過在國內(nèi)工廠用資本取代勞動力提高了效率。隨著全球化的推進，作為一種更有效的利潤最大化方式，企業(yè)高管們將整個工廠外包到海外。

這種外包趨勢在數(shù)據(jù)統(tǒng)計中得到了體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)快速收縮。上世紀70年代，美國制造業(yè)聘用了全國20%的勞動者。如今，這一數(shù)字降至區(qū)區(qū)8%，僅自2000年以來制造業(yè)就損失了500萬個以上的就業(yè)崗位。

對于那些將這種收縮主要歸咎于自動化的人，我們只需讓他們看看德國和日本，這兩國分別將近20%和17%的勞動者留在了制造業(yè)，而這兩個國家是機器人領域的全球領袖。

隨著美國制造業(yè)基礎的收縮，生產(chǎn)率一直下滑。上世紀70年代，美國的單位勞動成本每年增長6.8%，80年代降至3.6%，90年代降至1.6%，本世紀至今為1.2%。

生產(chǎn)率下滑反映在了對外直接投資(FDI)增長上。上世紀70年代，美國的對外直接投資只有1092億美元。上世紀80年代，在全球化的推動下，美國的對外直接投資增長59.2%，至1748億美元，上世紀90年代和本世紀頭10年分別達到1.1萬億美元和3萬億美元。如今，對外直接投資正以4萬億美元的速度向前挺進。

當然，并非所有對外直接投資都是因為外包。一系列的糟糕貿(mào)易協(xié)議和長期匯率失調(diào)阻止貿(mào)易恢復平衡，加快并放大了美國制造業(yè)就業(yè)的減少以及美國生產(chǎn)率的下滑——還有相關的美國經(jīng)濟增速放緩和薪資停滯。

這很難說是傳統(tǒng)觀點。歐美的傳統(tǒng)觀點都繼續(xù)傾向凱恩斯式的刺激。然而，新研究越來越讓人質(zhì)疑標準的“貿(mào)易利得”說法，這種說法既合理化又推動了全球化。美聯(lián)儲(Fed)的賈斯汀?皮爾斯(Justin Pierce)和耶魯大學管理學院(Yale School of Management)的彼得?斯科特(Peter Schott)聯(lián)合開展的研究，將2001年至2007年美國制造業(yè)就業(yè)減少18%的多數(shù)原因歸為美國前總統(tǒng)比爾?克林頓(Bill Clinton)的一項決定：作為中國在2001年加入世界貿(mào)易組織(WTO)的一部分，美國賦予了中國永久性正常貿(mào)易關系待遇。其他一些研究總結(jié)稱，“中國貿(mào)易沖擊”更多的是一種零和游戲，美國勞動者和美國經(jīng)濟處于不利地位。

更廣泛的教訓是盡管出口確實會創(chuàng)造就業(yè)，但最終重要的是凈出口。如果美國等國和歐洲等大陸長期處于大規(guī)模貿(mào)易赤字，而中國等國不允許匯率自由浮動以平衡貿(mào)易，那么糟糕的結(jié)果最終會以外包加快、增長放緩、生產(chǎn)率下滑以及薪資停滯的形式出現(xiàn)。

這是美國現(xiàn)在所處的經(jīng)濟和政治情況，特朗普如此受歡迎也就不足為奇了。與上世紀80年代的羅納德?里根(Ronald Reagan)一樣，這位共和黨總統(tǒng)提名人選明白，美國的經(jīng)濟困境只能通過全面結(jié)構(gòu)性改革化解，尤其是在貿(mào)易和稅收政策領域。

例如，美國35%的企業(yè)稅稅率意味著，企業(yè)只能將65%的稅前利潤計入稅后利潤。特朗普提議的15%的企業(yè)稅稅率意味著企業(yè)利潤將比目前提高30%，這將大大提高國內(nèi)投資的吸引力。

特朗普的更廣泛任務是通過消除欺詐和結(jié)構(gòu)性失調(diào)，恢復美國經(jīng)濟的活力并重塑人們對全球自由貿(mào)易秩序的信任。歐洲可能會希望向他取經(jīng)。在涉及到中國的問題上尤其如此。在征收反傾銷關稅方面，歐洲一直落后于美國，而且現(xiàn)在正付出非常沉重的代價。