難怪大量撤材料，都怕撞在槍口上！3月起新刑法發(fā)威，欺詐發(fā)行判15年，信披造假罰款無(wú)上限

3月起，刑法修正案（十一）正式實(shí)施，讓欺詐發(fā)行真正迎來(lái)了“緊箍咒”?？芍^重刑之下無(wú)“勇夫”，大量撤材料的原因也顯而易見(jiàn)。

從核心修訂來(lái)看：第一，對(duì)于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑；

第二，對(duì)于信披造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額取消20萬(wàn)元的上限。

第三，對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，部分情形將處5年以上10年以下有期徒刑。

新刑法對(duì)相關(guān)違法刑期及罰金的提高，無(wú)疑將對(duì)上述違規(guī)行為產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的威脅力，所帶來(lái)的影響也將十分深遠(yuǎn)。短期來(lái)看，暫時(shí)撤回IPO材料顯然也為避免撞到槍口上。

欺詐發(fā)行刑期上限提高至15年

2020年12月26日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了刑法修正案（十一）（以下簡(jiǎn)稱“修正案”），并于2021年3月1日起正式施行。

修正案大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。

對(duì)于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并將對(duì)個(gè)人的罰金由非法募集資金的1%至5%修改為“并處罰金”，取消5%的上限限制，對(duì)單位的罰金由非法募集資金的1%至5%提高到20%至1倍。

對(duì)于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬(wàn)元至20萬(wàn)元修改為“并處罰金”，取消20萬(wàn)元的上限限制。

壓實(shí)保薦人等中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”職責(zé)。將保薦人作為提供虛假證明文件罪和出具證明文件重大失實(shí)罪的犯罪主體，適用該罪追究刑事責(zé)任。

對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，將刑法第二百二十九條修改為，“承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資、驗(yàn)證、會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律服務(wù)、保薦、安全評(píng)價(jià)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)、環(huán)境監(jiān)測(cè)等職責(zé)的中介組織的人員故意提供虛假證明文件，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金；對(duì)于部分情形，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

2月26日，證監(jiān)會(huì)組織召開(kāi)刑法修正案（十一）宣傳貫徹座談會(huì)，就宣傳并嚴(yán)格執(zhí)行刑法修正案（十一），共同維護(hù)資本市場(chǎng)秩序進(jìn)行座談交流。

會(huì)議指出，本次刑法修改是繼證券法修改完成后涉及資本市場(chǎng)立法的又一件大事，是貫徹落實(shí)“零容忍”要求、提高違法成本的重要舉措，是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的重要內(nèi)容，是推行注冊(cè)制改革的重要法治保障。

刑法修正案（十一）的出臺(tái)，體現(xiàn)了黨中央、全國(guó)人大對(duì)資本市場(chǎng)的高度重視，表明了國(guó)家“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅(jiān)定決心，為打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的法治保障，對(duì)于切實(shí)提高違法成本、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)秩序、推進(jìn)注冊(cè)制改革、保障資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展具有十分深遠(yuǎn)的意義。

16家被抽查IPO企業(yè)撤回材料

中證協(xié)今年1月底啟動(dòng)對(duì)20家IPO信披質(zhì)量抽查，截至3月7日，16家IPO企業(yè)發(fā)行方或其保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤回材料終止上市，包括9家創(chuàng)業(yè)板、7家科創(chuàng)板擬上市公司。

1月31日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織了首發(fā)公司信息披露質(zhì)量檢查名單第二十八次抽簽儀式，本批參與抽簽為2021年1月30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，共計(jì)407家，20家公司進(jìn)入首發(fā)公司信息披露質(zhì)量抽查名單，其中創(chuàng)業(yè)擬上市公司11家，科創(chuàng)板擬上市公司9家。

由此，信披質(zhì)量抽查名單中撤材料終止上市公司比例為80%，其中，創(chuàng)業(yè)板比例為81.82%，科創(chuàng)板比例為77.78%。

該名單上僅余4家，分別為華之杰、揚(yáng)瑞新材、九州風(fēng)神、國(guó)祥股份。

IPO異象：發(fā)審會(huì)召開(kāi)前一天，兩公司一取消一撤回材料

3月3日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布第十八屆發(fā)審委2021年第26次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告。

鑒于蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部決定取消第十八屆發(fā)審委2021年第26次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

同期，鑒于鹽城海普潤(rùn)科技股份有限公司已向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，同樣對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

這是否是由刑法修正案帶來(lái)的影響？

資深投行人士王驥躍向記者表示，兩家公司的同一場(chǎng)發(fā)審會(huì)議取消審核或只是巧合，林華醫(yī)療核查完畢相關(guān)事項(xiàng)或再上會(huì)，海普潤(rùn)或?qū)δ承﹩?wèn)題解釋不清楚才撤回材料。

林華醫(yī)療被問(wèn)詢是否存在商業(yè)賄賂

林華醫(yī)療哪些相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查？海普潤(rùn)因何向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料？相關(guān)問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，從以往的證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)中或可發(fā)現(xiàn)一些端倪。

2020年4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出的反饋意見(jiàn)中顯示，證監(jiān)會(huì)要求林華醫(yī)療的保薦機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安(16.470, 0.11, 0.67%)證券對(duì)相關(guān)問(wèn)題逐項(xiàng)落實(shí)。

反饋意見(jiàn)中提到，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人客戶集中度較低，前五大客戶相對(duì)穩(wěn)定。證監(jiān)會(huì)要求林華醫(yī)療說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)前十大客戶銷(xiāo)售情況，交易合作歷史，具體交易內(nèi)容、交易數(shù)量和金額及占比，交易定價(jià)依據(jù)，銷(xiāo)售毛利率情況，主要客戶基本情況，包括成立時(shí)間、注冊(cè)資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)等，交易合作歷史，發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高是否與客戶存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、資金往來(lái)等其他利益安排。

證監(jiān)會(huì)要求林華醫(yī)療根據(jù)報(bào)告期內(nèi)中標(biāo)情況，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售前十大的終端用戶情況，金額及數(shù)量；說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)開(kāi)展學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)的具體情況，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售主要依靠公司學(xué)術(shù)推廣的模式及銷(xiāo)售貢獻(xiàn)情況，銷(xiāo)售人員數(shù)量、分布及薪酬、銷(xiāo)售費(fèi)用等變動(dòng)情況與公司自行開(kāi)展學(xué)術(shù)推廣情況是否能夠匹配，是否合理真實(shí)，是否存在商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為。

證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安證券核查，要求發(fā)行人律師對(duì)上述法律事項(xiàng)發(fā)表核查意見(jiàn)。

招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)林華醫(yī)療銷(xiāo)售費(fèi)用主要由職工薪酬和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)構(gòu)成。

證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人在“管理層討論與分析”章節(jié)，補(bǔ)充披露結(jié)合報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷(xiāo)售人員數(shù)量、職級(jí)發(fā)布、當(dāng)?shù)厝藛T平均工資等說(shuō)明各期銷(xiāo)售費(fèi)用-職工薪酬的合理性；說(shuō)明銷(xiāo)售費(fèi)用-職工薪酬的核算范圍、劃分是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定。

同時(shí)也要說(shuō)明林華醫(yī)療業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)是否均能對(duì)應(yīng)到相關(guān)推廣活動(dòng)，業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)會(huì)計(jì)核算是否準(zhǔn)確，會(huì)計(jì)入賬對(duì)應(yīng)單據(jù)是否完整；補(bǔ)充披露發(fā)行人銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司的原因及合理性；說(shuō)明發(fā)行人是否存在商業(yè)賄賂的情形；證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，要求保薦機(jī)構(gòu)、律師對(duì)上述部分事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

海普潤(rùn)原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正多

海普潤(rùn)則存在較多問(wèn)題。在證監(jiān)會(huì)2020年11月6日向其保薦機(jī)構(gòu)中信建投(37.320, 1.06, 2.92%)證券發(fā)出的反饋意見(jiàn)中，發(fā)行人的實(shí)際控制人劉必前長(zhǎng)期在中國(guó)科學(xué)院化學(xué)研究所任職（1985年至2017年），2016年任發(fā)行人前身鹽城海普潤(rùn)膜科技有限公司董事長(zhǎng)。

證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人補(bǔ)充披露劉必前在高校任職期間投資設(shè)立發(fā)行人并擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)是否符合國(guó)家和地方關(guān)于高校教職工兼職和對(duì)外投資相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件及其他相關(guān)規(guī)則的規(guī)定及判斷依據(jù)，劉必前創(chuàng)立發(fā)行人并任職是否需取得原單位批準(zhǔn)，是否屬于離崗創(chuàng)業(yè)。

劉必前在發(fā)行人任職期間是否對(duì)原單位的保密義務(wù)，是否存在泄漏原單位技術(shù)秘密、損害或侵占原單位合法權(quán)益的情況，是否存在糾紛或潛在糾紛。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

此外，公司存在客戶集中度和單一客戶占比較高的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶銷(xiāo)售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.22%、83.08%和 73.65%，客戶集中度較高。其中，對(duì)金達(dá)萊(33.240, -1.14, -3.32%)銷(xiāo)售收入占比分別為 53.71%、71.26%和58.64%。

申報(bào)材料顯示，發(fā)行人2017、2018年原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表之間會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正較多。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社（記者高云）