正在推進(jìn)中的行業(yè)評級，已成為當(dāng)下信托公司心中的頭等大事。

信托公司自評工作已經(jīng)啟動，相關(guān)結(jié)果將在3月底之前報送至中國信托業(yè)協(xié)會秘書處。根據(jù)評級辦法，評級工作原則上應(yīng)于每年4月底前完成。也就是說，今年4月首次行業(yè)評級結(jié)果將正式揭曉。

由于評級指標(biāo)相對嚴(yán)苛且評級結(jié)果將向大眾公布，業(yè)內(nèi)不少公司一直對行業(yè)評級倍感壓力。

記者采訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，諸多考核指標(biāo)中，資本實(shí)力成為中小型信托公司的第一痛點(diǎn)；在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，風(fēng)險管理能力亦將加大各家信托公司間的得分差距；增值能力及社會價值貢獻(xiàn)方面，68家公司因?qū)嶋H情況不一各有加分項(xiàng)或失分項(xiàng)。

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“我司已經(jīng)優(yōu)勢全無”

按照信托公司行業(yè)評級指引，行業(yè)評級體系涵蓋四大板塊、11個指標(biāo)的內(nèi)容，包括資本實(shí)力板塊、風(fēng)險管理能力板塊、增值能力板塊、社會責(zé)任板塊，簡稱“短劍”（CRIS）體系。

《指引》將信托公司劃分為A（85[含]～100分）、B（70[含]～85分）、C（70分以下）三級。其中，資本實(shí)力板塊（28分），包含凈資本（9分）、凈資本/風(fēng)險資本（13分）、凈資本/加權(quán)信托風(fēng)險項(xiàng)目規(guī)模（6分）；風(fēng)險管理能力板塊（36分），包含信托項(xiàng)目正常清算率（16分）、信托項(xiàng)目風(fēng)險化解率（10分）、固有信用風(fēng)險資產(chǎn)不良率（10分）；增值能力板塊（26分）包含凈資產(chǎn)收益率（7分）、信托業(yè)務(wù)收入占比（6分）、營業(yè)費(fèi)用收入比（6分）、人均信托凈收益（7分）；社會責(zé)任板塊（10分），該指標(biāo)主要針對社會價值貢獻(xiàn)度（10分）。

一家業(yè)務(wù)總部位于北京的中小型信托公司總裁直言：“資本實(shí)力板塊占比28分，僅此一項(xiàng)我司已經(jīng)優(yōu)勢全無，也沒有什么溝通余地了?！?/span>

“我公司壓力主要來自于注冊資本過低，資本金過少，會拖累行業(yè)評級，所以增資和引戰(zhàn)投是公司當(dāng)務(wù)之急?！币患业胤絿罂毓傻男磐泄驹u級事項(xiàng)負(fù)責(zé)人稱，這也是中小型信托公司共同承受的最大痛點(diǎn)。

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資本實(shí)力權(quán)重之爭

實(shí)際上，監(jiān)管部門對信托公司資本實(shí)力的要求日趨嚴(yán)格。

2010年，銀監(jiān)會出臺《信托公司凈資本管理辦法》，要求信托公司凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險資本之和的100%，且凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%；2014年4月銀監(jiān)會出臺《關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，要求信托公司股東在信托公司出現(xiàn)流動性風(fēng)險時給予必要的流動性支持，信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中全額扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時補(bǔ)充資本。

根據(jù)《信托公司行業(yè)評級指引（試行）》及配套文件的要求，風(fēng)險計(jì)提比例將與行業(yè)評級結(jié)果掛鉤，評級低者計(jì)提比例將提高；此外，尚在征求意見狀態(tài)的《信托公司條例》，也將信托公司最低注冊資本大幅提升至10億元。業(yè)界觀察人士稱，行業(yè)整體步入依靠資本實(shí)力決定業(yè)務(wù)開展水平的“新常態(tài)”。

但是，業(yè)內(nèi)人士對這項(xiàng)指標(biāo)頗多微詞。

“從事負(fù)債業(yè)務(wù)的銀行類機(jī)構(gòu)，確實(shí)需要資本，而對于主要從事表外業(yè)務(wù)的信托公司，主要考驗(yàn)的是資產(chǎn)管理能力及運(yùn)營能力?！敝胁康貐^(qū)一家中小型信托公司總裁直言，行業(yè)評級中的資本實(shí)力考核指標(biāo)不能反映行業(yè)本身特點(diǎn)。

由于68家信托公司的注冊資本、凈資產(chǎn)值差距較大，且在基本滿足凈資本監(jiān)管指標(biāo)的前提下，各家公司信托業(yè)務(wù)規(guī)模倍數(shù)差異也較大，凈資本及其風(fēng)險資本占比，成為影響各家公司得分的關(guān)鍵指標(biāo)。

以注冊資本金為例，目前名列第一的重慶信托注冊資本金為128億元。平安信托、中信信托等公司注冊資本金亦在100億元以上。而業(yè)內(nèi)不少中小規(guī)模的信托公司目前注冊資本金在20億元以下，部分信托公司注冊資本金低于10億元，業(yè)內(nèi)最低者，注冊資本金僅3億元。

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風(fēng)險管理再拉差距

“風(fēng)險管理方面，對于個別風(fēng)險集中的信托公司而言，可能影響較大，不過目前信托公司基本維持剛性兌付，所以從整體看，該指標(biāo)區(qū)分度應(yīng)該不會很大?！鄙虾Ｒ患抑行托磐泄拘袠I(yè)評級事項(xiàng)負(fù)責(zé)人稱。

中部一家中型信托公司相關(guān)人士則反映，風(fēng)險管理能力要素指標(biāo)中，信托項(xiàng)目正常清算率和信托項(xiàng)目風(fēng)險化解率也將是影響得分的重要指標(biāo)。而且，在這些指標(biāo)的計(jì)算過程中，如個別風(fēng)險項(xiàng)目通過第三方接盤對信托公司而言實(shí)際已達(dá)到風(fēng)險處置，但因債權(quán)關(guān)系等原因項(xiàng)目無法辦理清算，從而使計(jì)算結(jié)果存在差異。

上述上海中型信托公司行業(yè)評級事項(xiàng)負(fù)責(zé)人還表示，社會價值貢獻(xiàn)方面，主要考察了信托公司納稅、對于注冊地資金支持、繳納保障金以及分配投資者收益四個方面的貢獻(xiàn)；收入規(guī)模大的公司納稅多，位于發(fā)達(dá)地區(qū)的信托公司對注冊地資金支持較大，業(yè)務(wù)規(guī)模大的信托公司繳納保障金也較多，因此，雖然該指標(biāo)總體占比較小，但對于注冊地在偏遠(yuǎn)地區(qū)、業(yè)務(wù)和收入規(guī)模不大的信托公司可能會失分較多。

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部分信托收入占比失分

近年來，信托業(yè)務(wù)收入增長滯后已讓業(yè)內(nèi)人士有所憂慮。在正在推進(jìn)的行業(yè)評級中，增值能力方面的信托業(yè)務(wù)收入占比，也將成為業(yè)內(nèi)不少公司的失分項(xiàng)。

2015年全行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入增長率僅為10.06%，較營業(yè)收入整體增幅低了超過10個百分點(diǎn)。自2012年以來，在信托業(yè)務(wù)收入增速放緩更為明顯的背景下，信托業(yè)務(wù)收入作為信托公司主營業(yè)務(wù)收入，在信托公司整體收入中的占比持續(xù)下降，目前已逼近60%的關(guān)口。

中部另一家中型信托公司相關(guān)人士坦承：“公司持有一些金融股權(quán)，凈資本近50億元，資本實(shí)力考核一項(xiàng)基本無壓力；風(fēng)險管理方面，雖然存有一些風(fēng)險管理項(xiàng)目，但之前也相繼化解了一些，應(yīng)該不至于失分。不過，2015年公司信托業(yè)務(wù)收入占比下降明顯，增值能力板塊中的信托業(yè)務(wù)收入占比一項(xiàng)必然成為失分項(xiàng)。”

以華潤信托為例，該公司2015年?duì)I業(yè)收入為52.92億元，位列行業(yè)第四，手續(xù)費(fèi)凈收入13.73億元，位列行業(yè)第十六，而投資收益38.88億，位列行業(yè)第二。

上述中部中型信托公司相關(guān)人士稱：“江蘇信托、華潤信托情況與我司類似，所幸這項(xiàng)考核指標(biāo)占比不大，經(jīng)初步測算，我司得分在75分～80分。”

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