3月27日，迪馬股份(600565)公布了2017年全年業(yè)績情況，得益于房地產(chǎn)開發(fā)和專用車制造兩大主營業(yè)務(wù)的業(yè)績支撐，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入達(dá)95.38億元，其中歸屬上市公司股東凈利潤達(dá)6.69億元，同比上漲18.99%;經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈值達(dá)17.41億元，歸屬股東的凈資產(chǎn)比例上升13.93%至74.77億元;每10股派送現(xiàn)金紅利0.9元，總分紅達(dá)2.18億元;與此同時公司資金運(yùn)作更為優(yōu)化，融資成本與土地獲取成本均得到有效地控制。

分業(yè)務(wù)上看，公司房地產(chǎn)(含物業(yè))收入占公司經(jīng)營業(yè)務(wù)比例達(dá)92.95%，房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)現(xiàn)收入86.75億元，毛利率24.03%，同比增長6.13個百分點(diǎn);公司專業(yè)車生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6.05億元。憑借產(chǎn)品優(yōu)勢穩(wěn)固防彈車國內(nèi)市場龍頭地位，同時積極拓展國際市場業(yè)務(wù)，與東南亞、中東、美洲、非洲等地的公司建立了長期合作關(guān)系。

房地產(chǎn)合約銷售額達(dá)298億元 土地貨值超千億

地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，據(jù)億翰智庫的數(shù)據(jù)顯示，迪馬股份旗下的東原集團(tuán)在2017全年實(shí)現(xiàn)合約銷售金額達(dá)298億元，對比2015年128億元的銷售額，三年復(fù)合業(yè)績增長率達(dá)66.4%，遠(yuǎn)超房地產(chǎn)行業(yè)平均35.36%的增幅水平。與此同時，公司行業(yè)排名穩(wěn)步提升至58名，并通過多元化拿地策略，2017年全年新增土儲17宗，建筑面積超過170萬方，預(yù)計(jì)貨值超過300億，截至目前土地總貨值已超1000億。此外不斷升級的社區(qū)商業(yè)運(yùn)營理念也為東原集團(tuán)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域探索出了新的盈利增長點(diǎn)。

(1)行業(yè)排名升至58位

在過去的一年中，東原集團(tuán)擴(kuò)大改善類產(chǎn)品方向，以解決存貨去化為重心，提升整體單盤平均效能指標(biāo)和推售項(xiàng)目數(shù)量，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模以及利潤的快速增長。今年，東原集團(tuán)繼續(xù)保持高速的發(fā)展勢頭，行業(yè)排名也再度上漲。據(jù)中房協(xié)最新發(fā)布的“2018中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)”榜單中，東原集團(tuán)榮獲了第58名，并連續(xù)第五年躋身房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)百強(qiáng)榜單。

期內(nèi)，華東區(qū)域業(yè)績表現(xiàn)亮眼，數(shù)據(jù)顯示，僅上海區(qū)域就為東原全年業(yè)績貢獻(xiàn)出32.49億元的營業(yè)收入，占全國總營收的逾三分之一。重慶、成都等區(qū)域優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)也為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收增長起到了重要的支撐作用，兩地項(xiàng)目的毛利率分別增長9.89個百分點(diǎn)與13.52個百分點(diǎn)。

(2)土地貨值超千億

土儲方面，東原集團(tuán)在2017年繼續(xù)通過聯(lián)合拿地、收并購、一二級聯(lián)動等方式，有效地控制土地獲取成本，提高項(xiàng)目盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，布局了蘇州、鄭州、杭州、成都、重慶等重要經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心城市土地市場。多元化的拿地方式使得土地成本得以降低，目前東原集團(tuán)土地貨值已超千億，并完成了華東、華中、西南三大區(qū)域“三足鼎立”均衡布局的整體態(tài)勢。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前東原集團(tuán)在建項(xiàng)目面積達(dá)347.9萬平方米，項(xiàng)目竣工面積達(dá)89.28萬平方米。從拿地方式和速度來看，東原集團(tuán)主要從兩個方面著力提升貨值總量和增速：一方面，與資金實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)合作，以基金模式撬動規(guī)模擴(kuò)張;另一方面，與以碧桂園為代表的綜合實(shí)力強(qiáng)的房企合作，發(fā)揮優(yōu)勢互補(bǔ)的作用。雙管齊下，為公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)?；M(jìn)程添加強(qiáng)大助推力。

(3)社區(qū)商業(yè)探索升級

除了住宅項(xiàng)目上出色的業(yè)績表現(xiàn)，集團(tuán)在商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營上繼續(xù)發(fā)力。2017年上半年，東原SAC四川航空廣場摘得“2017中國城市地標(biāo)寫字樓年度表現(xiàn)大獎”，并創(chuàng)下了成都CBD區(qū)域多項(xiàng)寫字樓出租紀(jì)錄。在社區(qū)商業(yè)方面，東原集團(tuán)在社區(qū)運(yùn)營上的探索再度領(lǐng)跑同業(yè)。2017年6月，國內(nèi)首個在交付社區(qū)打造的社群空間——原聚場線下實(shí)體空間在重慶東原D7區(qū)正式啟幕。2018年，原聚場還將在武漢、杭州等城市落地開花，社區(qū)商業(yè)產(chǎn)品將成為東原在未來商業(yè)板塊的“破題點(diǎn)。

在物業(yè)管理方面，借助東原地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目提供配套物業(yè)服務(wù)，期內(nèi)物業(yè)收入呈爆發(fā)式增長，在管面積及合同管理面積超660萬平方。經(jīng)由第三方權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)北京賽惟咨詢，深入全國東原物業(yè)服務(wù)項(xiàng)目調(diào)查，東原2017年上、下半年提升迅猛，全年滿意度達(dá)到89%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值，進(jìn)入行業(yè)內(nèi)優(yōu)良水平。

迪馬工業(yè)穩(wěn)坐行業(yè)龍頭 市場占有率蟬聯(lián)全國第一

作為迪馬股份的重要業(yè)務(wù)組成部分的迪馬工業(yè)，在2017年繼續(xù)被評為重慶工業(yè)企業(yè)50強(qiáng)，全年專用車生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6.06億元，毛利率達(dá)25.46%，營業(yè)成本比去年同期減少了30.14%。公司目前擁有防彈系列、集成系列、機(jī)場系列與軍用系列四大產(chǎn)品線，廣泛應(yīng)用于金融押運(yùn)、公安消防、通信廣電、電力民航以及軍隊(duì)等領(lǐng)域。

公司擁有國內(nèi)最大的防彈運(yùn)鈔車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售基地，市場占有率多年蟬聯(lián)全國第一，并連續(xù)多年被評為重慶工業(yè)企業(yè)五十強(qiáng)及國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。公司依托全球營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)地建立，逐步布局包括港澳、東南亞、中東、美洲、非洲等海外市場，不斷完善售后服務(wù)體系，以滿足不同區(qū)域客戶的需求。

在集成車領(lǐng)域，迪馬工業(yè)具備強(qiáng)大的技術(shù)整合和定制能力，是國內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)、產(chǎn)品種類最豐富的集成車生產(chǎn)供應(yīng)商。在技術(shù)和資源合作方面，公司聯(lián)合中國航天十二院、中國兵器工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)研究所等軍民融合核心單位，在軍用技術(shù)的移動集成、應(yīng)急產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品級服務(wù)的研發(fā)制造等領(lǐng)域加大投入和布局，充分挖掘軍民融合及應(yīng)急產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會。

公司下屬子公司南方迪馬擁有“武器裝備質(zhì)量體系認(rèn)證證書”、“武器裝備科研生產(chǎn)許可證”、“裝備承制單位注冊證書”、“二級保密資格單位證書”，具備優(yōu)質(zhì)軍品生產(chǎn)及研發(fā)能力。隨著國家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施以及軍民科技協(xié)同創(chuàng)新的推動，公司在軍用產(chǎn)品的研制、承制能力方面穩(wěn)步提升，并迎來軍品及軍民融合產(chǎn)品的發(fā)展契機(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，公司在梳理現(xiàn)有產(chǎn)品的同時，加快產(chǎn)品定型及新品開發(fā)，開發(fā)并制作了電動運(yùn)鈔車樣車;完成了殘障登機(jī)車及部分軍用特種車的開發(fā)、研制，不斷開拓創(chuàng)新、技術(shù)升級，為后續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。目前，迪馬工業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)經(jīng)過不斷錘煉，已經(jīng)具有良好的品牌影響力及優(yōu)質(zhì)的商業(yè)信譽(yù)度。

股權(quán)激勵人數(shù)上漲60% 資金運(yùn)作不斷優(yōu)化

此外，繼2016年首次向員工推出股權(quán)激勵機(jī)制之后，迪馬股份董事會于2017年11月10日，審議通過了第二期股權(quán)激勵計(jì)劃(草案)，擬向260名核心骨干員工推出第二期股權(quán)激勵，授予16021萬份股票期權(quán)，約占該公司股本總額的6.61%，股票期權(quán)的行權(quán)價格為每股5.20元。在股權(quán)激勵的人數(shù)上，相比第一期增加了60%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全部在有效期內(nèi)的股權(quán)激勵計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票已占目前迪馬股份股本總額的9.90%。分析人士指出，一般來說10%是上市公司股權(quán)激勵額度上限，因此可見迪馬股份本年度的激勵顯然不是“小動作”。通過建立這樣的股東、公司與員工之間的利益共享與約束機(jī)制，對迪馬股份充分調(diào)動核心員工的積極性有很大的幫助，同時也有利于企業(yè)獲得更長期、穩(wěn)定的發(fā)展。

本期內(nèi)，迪馬股份整體資金運(yùn)作也不斷處于優(yōu)化之中，帶動了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用和融資成本的降低。據(jù)悉本報(bào)告期內(nèi)，為滿足長期發(fā)展所需，公司積極嘗試各類債權(quán)及股權(quán)融資，改善公司的資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在債券融資方面，公司2017年度非公開發(fā)行不超過40億元公司債的申請已取得上海證券交易無異議函，公司申請發(fā)行15億元中期票據(jù)及24億元長期限含贖回權(quán)中期票據(jù)已取得中國銀行間交易商協(xié)會獲準(zhǔn)注冊，等待最終的發(fā)行。

另一方面，大量資金支持與不斷減少流貸需求，降低了公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示2015年迪馬股份平均融資成本為8.33%，此后該數(shù)值持續(xù)下降，至2017年平均融資成本僅為6.85%。可以預(yù)見，隨著迪馬集團(tuán)業(yè)績的不斷增長，以及公司對于財(cái)務(wù)費(fèi)用、運(yùn)營成本中更加精細(xì)地進(jìn)行管控，集團(tuán)業(yè)績將有望邁上一個新的臺階。

2017年12月20日，迪馬股份子公司還參與發(fā)起設(shè)立三峽人壽保險(xiǎn)獲得了開業(yè)批復(fù)，據(jù)悉，三峽人壽注冊資本為10億元，開業(yè)后兩年內(nèi)將在重慶市范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，兩年后根據(jù)其經(jīng)營管理水平、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和人才儲備情況，逐步在重慶市外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。通過參股三峽人壽，可以幫助迪馬在未來進(jìn)一步優(yōu)化公司經(jīng)營結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的互相促進(jìn)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)增長的同時，實(shí)現(xiàn)客戶的多元化需求。（薦稿：馮勛明）

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