今年以來，黃金價格一反去年底疲弱之態(tài)，連續(xù)3個月大幅上漲。日前，歐洲中央銀行加大量化寬松力度，刺激金價持續(xù)上漲。金價“小陽春”能持續(xù)多久？國內(nèi)有關分析師指出，目前只是階段性上漲，金價反彈到1300美元/盎司附近后將隨美元走強回調(diào)，但也不會跌破1000美元/盎司。下半年或年底如果美國加息，金價不會漲；若美國加息遲疑，黃金價格還會漲。
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連續(xù)飆漲超過20%
經(jīng)歷了去年12月的低谷后，黃金價格今年揚頭向上，年初以來已上漲超過20%，創(chuàng)下自1980年以來最好新年開局。
進入3月初，金價更是創(chuàng)下多項新高。3月4日，國際金價報收1270.7美元/盎司，已經(jīng)連續(xù)兩個交易日創(chuàng)下13個月以來的新高，上次出現(xiàn)這個價格還是在2015年2月初，較去年12月的低位上漲22%，達到了通常意義上的牛市。
3月10日，歐洲央行宣布進一步擴大量化寬松政策，實施零利率并擴大資產(chǎn)購買規(guī)模的政策，令國際金價大幅上揚。3月11日，國際現(xiàn)貨黃金最高上探1282.80美元/盎司，最低下探1237.10美元/盎司。
機構嗅覺最靈敏，增持速度非?？?。有關統(tǒng)計顯示，ETF持倉從去年12月17日的630噸增加到2月11日的716噸，2月11日當天黃金漲到1263美元/盎司，如此快速的增持令業(yè)界吃驚。全球黃金基金凈流入也創(chuàng)下新高。美銀美林發(fā)布的報告顯示，截至3月2日的四周，全球黃金基金凈流入資金79億美元，創(chuàng)下7年新高。與此同時，紐約商交所交易最活躍的4月交割黃金期貨收盤上漲1%，至1270.70美元/盎司。
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局勢多變風險放大
作為避險產(chǎn)品，黃金走勢大多與國際政治經(jīng)濟局勢呈反比，其中美國因素主導性大?！包S金漲或跌我們要看的是美國人臉色，這一點毫無疑問?！苯鸫u匯通特約TD研究員周英皓在“中國第二屆金融理論分析研究高峰論壇”上表示，對于主宰者來說，現(xiàn)在政策變化對黃金帶來很大的影響。
為何目前美聯(lián)儲加息，經(jīng)濟風險有所釋放，金價不降反升呢？從美國因素分析，“去年12月份美國加息之后美元沒有漲，1月份美國公布的數(shù)據(jù)又比較差，所以導致美元失去了這樣的支持。美元無法上漲，信心受挫造成恐慌。比如黃金價格在2月11日漲到1263美元/盎司。”國內(nèi)黃金分析師趙相賓對本報記者說，美元一旦失去支持，金價就有機會。
再看國際大環(huán)境，業(yè)內(nèi)人士指出，敘利亞、朝鮮等局部地緣政治不穩(wěn)，歐洲銀行諸多能源客戶因為油價下跌的信用風險放大等因素，也推動了金價飆漲。
季節(jié)性等因素也導致金價上漲。趙相賓說，根據(jù)歷史經(jīng)驗，10年里有8年第一季度金價是上漲。春節(jié)期間黃金實物需求也是一個因素，還有A股市場震蕩也使投資者轉(zhuǎn)向了黃金市場。
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后市金價將繼續(xù)走強嗎？“從當前走勢看，基本上這一輪反彈應該到頭了?！壁w相賓判斷，從1046美元/盎司到1280美元/盎司，時間從2015年12月到2016年3月的這波反彈有終結(jié)調(diào)整的趨勢。
最近，在金銀走勢處在階段性頂部回落的關鍵時刻，歐洲央行3月10日的降息和寬松政策拯救了金銀的多頭。“黃金此輪走勢有可能因歐洲央行的降息得到延續(xù)，這將拉長此輪走勢的時間，也將上漲的空間進一步打開?！壁w相賓說。
但是，此輪上漲即使突破當前高點，大幅上漲的基礎依舊不存在。“在二季度，黃金或?qū)⒚媾R見頂回落的壓力。”趙相賓分析指出，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，美股和美元反彈將終結(jié)當前金銀的反彈；如果股市走高，將逐步吸引資金進入股市而導致金銀失去支持。
根據(jù)中國第二屆金融理論分析高峰論壇上的核心觀點，今年第二季度在1100—1300美元/盎司之間寬幅震蕩。第三季度是震蕩筑底反復調(diào)整，預計區(qū)間在1070-1250美元/盎司之間。中國黃金并不會破1300美元/盎司或1300美元/盎司以上的位置，到今年四季度有可能在1150-1330美元/盎司附近，完成2016年企穩(wěn)調(diào)整的任務。
“當前的反彈對于今年企穩(wěn)在1046美元/盎司而不跌破1000美元/盎司構成重要的支持。”趙相賓分析，首先，還是美國經(jīng)濟走勢不穩(wěn)定。其次，歐洲在3月份擴大寬松規(guī)模，支持了黃金今年的走勢。第三，中國實行穩(wěn)健略偏寬松的貨幣政策，日本料將繼續(xù)寬松；央行對于黃金的儲備不斷增持。第四，地緣政局是個黑天鵝，隨時爆發(fā)的危機可能是支持黃金的最直接因素。
