截至3月8日，滬深兩市共有245家上市公司發(fā)布了2015年年報(bào)，其中，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長的有165家，占比67.34%，凈利潤同比增長超過100%的上市公司有50家。然而《國際金融報(bào)》記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少利潤來源多來自于非主營業(yè)務(wù)收入。
值得注意的是，前不久，上交所在新聞發(fā)布會(huì)上指出，要按照分行業(yè)監(jiān)管的理念和邏輯，開展上市公司2015年年報(bào)事后審核問詢，重點(diǎn)是督促和引導(dǎo)公司披露更多有效的行業(yè)信息，提升年報(bào)信息披露質(zhì)量。
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喜報(bào)中的憂慮
在上述業(yè)績報(bào)喜的公司中，有8家ST類公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
此外，在個(gè)股凈利潤漲幅方面，東方銀星10714.27%的凈利潤同比增長幅度暫居滬深兩市的第一名。不過，《國際金融報(bào)》記者查閱東方銀星的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，在扣除非經(jīng)常性損益后，2015年該公司凈利潤實(shí)際虧損456萬元。2015年東方銀星僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1312萬元，同比增長8.28%，得益于收取的資金占用費(fèi)、收回預(yù)付的土地轉(zhuǎn)讓款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等款項(xiàng)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)到3861萬元，同比增長10714.27%，接近營業(yè)收入的3倍。
凈利增幅排名第二的是道博股份，公司2015年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5347萬元，同比增長5504%。道博股份稱，報(bào)告期內(nèi)，公司以收購強(qiáng)視傳媒為起點(diǎn)正式切入文化行業(yè)，同時(shí)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，將非文化類資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，上述事項(xiàng)完成后，公司可持續(xù)發(fā)展能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到了進(jìn)一步增強(qiáng)。
事實(shí)上，道博股份和中電廣通的年報(bào)近期已受到了上交所的特別關(guān)注。針對道博股份轉(zhuǎn)型影視行業(yè)后披露的第一份年報(bào)，上交所要求公司重點(diǎn)說明影視行業(yè)具體業(yè)務(wù)類型、各產(chǎn)業(yè)鏈下業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的盈利點(diǎn)等事項(xiàng)，同時(shí)要求公司披露各業(yè)務(wù)類型以及各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的具體收入和盈利情況。而針對中電廣通年報(bào)中提出的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等綜合服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，上交所要求公司詳細(xì)解釋業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的進(jìn)度和具體細(xì)節(jié)，以及新行業(yè)競爭格局等。
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房地產(chǎn)冰火兩重天
《國際金融報(bào)》記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年的房地產(chǎn)市場可謂“冰火兩重天”。央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，國家出臺(tái)多項(xiàng)政策刺激樓市，樓市從年初的整體低迷，到年中開始逐漸升溫，雖然“去庫存”被提升至前所未有的高度，但一線城市的火熱并未傳導(dǎo)到三四線城市，城市表現(xiàn)愈加分化明顯。從上市公司層面來看，相關(guān)公司經(jīng)營業(yè)績同樣是“冰火兩重天”，這在一定程度上亦反映出當(dāng)今中國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀。
有媒體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月8日已經(jīng)披露2015年年報(bào)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司有12家，其中凈利潤同比下滑的有3家，同比增長的有9家。在已經(jīng)披露2015年度業(yè)績預(yù)告的85家房地產(chǎn)公司中，按預(yù)增上限計(jì)算，約22家房企預(yù)告虧損，占比為26%，其中19家首虧；有41家凈利潤同比上升；1家持平；另有23家凈利潤下滑。
事實(shí)上，凈利潤下降或者虧損的企業(yè)，其業(yè)績變動(dòng)的原因基本都與房地產(chǎn)行業(yè)庫存難以消化有關(guān)，銷售不力導(dǎo)致項(xiàng)目存貨增加，毛利率減少、各種費(fèi)用成本的上升，進(jìn)一步侵蝕凈利潤，這是諸多房企目前正在面對的困境。而表現(xiàn)好的企業(yè)大部分利潤也并非來自主營業(yè)務(wù)收入。
截至3月8日，美好集團(tuán)、中房股份、中天城投、新城控股等12家房企已率先披露年度報(bào)告，其中榮安地產(chǎn)、中航地產(chǎn)和大龍地產(chǎn)凈利潤出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為66.6%、18.5%和54%，其余9家凈利潤均呈增長態(tài)勢。
美好集團(tuán)凈利潤增長率暫居榜首，公司2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.8億元，同比增長122%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.3億元，同比增長469%。美好集團(tuán)業(yè)績增長主要依靠武漢、東莞、惠州的房地產(chǎn)市場，其中武漢區(qū)域營業(yè)收入占比達(dá)到52%。
凈利潤同比增長273%、業(yè)績增長幅度位居第二的海德股份，目前雖仍屬房地產(chǎn)板塊，但實(shí)際上2015年總營業(yè)收入中有95%以上收入來自貿(mào)易，房地產(chǎn)占比已不足5%。公司表示，近年來隨著國家的宏觀調(diào)控和房地產(chǎn)市場的低迷，公司逐步放緩和收縮房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，回籠資金，堅(jiān)定轉(zhuǎn)型。報(bào)告期內(nèi)，公司一方面出售所持有的平湖耀江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司24%股權(quán)，另一方面加快推進(jìn)原控股子公司安徽海德城市建設(shè)有限公司的解散和注銷工作。公司擬由房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入不良資產(chǎn)管理行業(yè)，并在謀求轉(zhuǎn)型的同時(shí)，嘗試開展貿(mào)易業(yè)務(wù)。
中房股份業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼，凈利同比增長190%，但增長原因卻是出售公司地下車庫以及房地產(chǎn)開發(fā)子公司全部股權(quán)，公司已經(jīng)開始運(yùn)作業(yè)務(wù)重組，謀求轉(zhuǎn)型。中房股份在2015年沒有新增土地儲(chǔ)備和新開工項(xiàng)目，并且出售了多個(gè)房地產(chǎn)子公司的股權(quán)。去年12月，公司對外轉(zhuǎn)讓子公司北京中房長遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司與中房集團(tuán)華北投資建設(shè)有限公司100%股權(quán)，分別作價(jià)9180萬元和5548萬元，構(gòu)成重大資產(chǎn)出售；此外，公司還轉(zhuǎn)讓了徐州天嘉房地產(chǎn)開發(fā)有限公司45%股權(quán)，作價(jià)9500萬元。因此，若扣除非經(jīng)常性損益，中房股份2015年度虧損1751萬元。
其他公司中，僅有中天城投、新城控股等少數(shù)幾家依然是靠主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的增長；以房地產(chǎn)咨詢代理為主營業(yè)務(wù)的世聯(lián)行凈利潤也增長了29%；財(cái)信發(fā)展則因收到退稅3561.55萬元使得盈利略增，扣非后凈利潤則同比下降52%。
此外，在目前已經(jīng)披露2015年度業(yè)績預(yù)告的85家房地產(chǎn)公司中，預(yù)告盈利的63家房企中，24家公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增速超過100%，其中中關(guān)村、棲霞建設(shè)兩家公司超過1000%；21家公司預(yù)計(jì)凈利潤同比下降超過100%，其中嘉凱城、天津松江、津?yàn)I發(fā)展、萬通地產(chǎn)等6家公司下滑幅度超過1000%。
而在大幅預(yù)盈的公司中，盈利原因各不相同。棲霞建設(shè)預(yù)計(jì)盈利1.68億元-2.07億元，同比增長12-15倍，原因是結(jié)轉(zhuǎn)商品房項(xiàng)目營業(yè)收入有較大幅度增長，房地產(chǎn)項(xiàng)目平均銷售毛利率有一定程度的提高。
中關(guān)村則是在2015年4月12日與北京錦秋知春房地產(chǎn)開發(fā)有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將全資子公司北京中科霄云資產(chǎn)管理有限公司95%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，該轉(zhuǎn)讓事宜增加上市公司投資收益約2.07億元，隨后又將中科霄云剩余股權(quán)對價(jià)轉(zhuǎn)讓，投資收益讓公司凈利潤預(yù)計(jì)同比上升1209%。
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主營業(yè)務(wù)拉后腿
業(yè)績下滑明顯的公司遭遇卻基本類似，房地產(chǎn)行業(yè)不景氣、布局城市庫存壓力大，是很多業(yè)績下滑房企所面臨的共同困境。在22家預(yù)計(jì)虧損的房企中，嘉凱城預(yù)計(jì)虧損23億元，同比下降6138%，原因是公司房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售規(guī)模大幅下降，一線城市交付項(xiàng)目數(shù)量下降更為突出，毛利空間縮減顯著，稅負(fù)增加也是原因之一。
中華企業(yè)預(yù)計(jì)全年虧損在24億元-25億元，公司布局的二三線城市房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，加上部分項(xiàng)目產(chǎn)品的市場契合度不理想，項(xiàng)目銷售面臨相當(dāng)大的壓力，采取了調(diào)整銷售價(jià)格等措施，導(dǎo)致發(fā)生計(jì)提減值準(zhǔn)備，增加業(yè)績虧損預(yù)測數(shù)額。2015年末，公司對項(xiàng)目可售面積進(jìn)行可變現(xiàn)凈值測試。根據(jù)項(xiàng)目存貨已銷售或預(yù)期銷售售價(jià)，配比項(xiàng)目成本和相關(guān)稅費(fèi)，經(jīng)測試，預(yù)計(jì)公司2015年全年共計(jì)提減值準(zhǔn)備21.36億元左右，其中前三季度已計(jì)提9.10億元；第四季度預(yù)計(jì)再計(jì)提12.26億元左右。
萬通地產(chǎn)首虧5.8億元至6.2億元，公司表示正在開發(fā)杭州萬通中心項(xiàng)目及杭州上園項(xiàng)目，在綜合分析上述兩項(xiàng)目所處區(qū)域的市場環(huán)境現(xiàn)狀、未來變化趨勢及上述項(xiàng)目成本費(fèi)用支出情況的基礎(chǔ)上，擬對上述兩項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。
在已發(fā)布年報(bào)虧損的3家公司中，立足浙江、深耕寧波的榮安地產(chǎn)2015年凈利潤大幅下滑了66.6%，公司目前面臨的問題或許也一部分代表了整個(gè)行業(yè)的困境。報(bào)告期內(nèi)，公司主要營收來自于臺(tái)州金域華府、榮安月園交付及杭州榮安望江南的余房交付。由于近幾年受房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控的影響，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度整體呈下降趨勢，房地產(chǎn)公司融資成本不斷上升，毛利率整體走低。公司為控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，近年來拿地更趨謹(jǐn)慎，開發(fā)的項(xiàng)目也逐漸轉(zhuǎn)為剛需樓盤，因此開發(fā)項(xiàng)目的毛利率相較于前幾年有一定幅度的下降。
中航地產(chǎn)則面臨布局城市庫存壓力較大的窘境，因此影響了公司業(yè)績。在全國化布局之下，公司在西南、長三角、珠三角、閩三角等區(qū)域的重點(diǎn)城市成了多項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)開發(fā)的戰(zhàn)略布局，報(bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)市場雖逐漸回暖，但城市分化嚴(yán)重，大多數(shù)城市的市場需求仍表現(xiàn)乏力，整體市場仍然面臨高庫存壓力，這使得公司2015年?duì)I業(yè)收入同比下降了11%，凈利潤下滑了18.5%。
大龍地產(chǎn)營業(yè)收入和凈利潤亦雙雙同比大幅下滑，分別下降了45%和54%。公司解釋稱，受公司房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)周期影響，2015年度公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊及建筑施工板塊營業(yè)收入與上年同期相比均有較大幅度下降。但看到北京等一線城市房地產(chǎn)市場的持續(xù)火爆，公司將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)重心逐步轉(zhuǎn)回北京順義本地。
“多數(shù)虧損房企都是迫于資金壓力而減少開工量，致使一些項(xiàng)目無法達(dá)到預(yù)售條件，不但銷售目標(biāo)難以完成，降價(jià)銷售的結(jié)果也致使凈利潤下滑?！眱?yōu)淘城董事長兼總裁薛建雄在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，尤其中小房企受制于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和布局過于集中等多種因素而無法與大型房企相抗衡。
