金融創(chuàng)新失控 監(jiān)管緊急剎車
王瑩
[為了調(diào)整當前的監(jiān)管框架、提高政策監(jiān)管的效率，近日，從國務院聯(lián)合各部委到全國各地方金融政府層面，大量的金融風險監(jiān)控政策接續(xù)出臺，意在金融創(chuàng)新剎車]
P2P、線下理財、首付貸、股權(quán)眾籌如今已談之色變。這些借助金融創(chuàng)新與“互聯(lián)網(wǎng)+”大潮出現(xiàn)的新金融業(yè)態(tài)，歷經(jīng)過去兩年的高速成長，雖然一定程度上金融創(chuàng)新活躍了行業(yè)，但也造成了大面積的“金融海嘯”，由于融合金融和互聯(lián)網(wǎng)兩種業(yè)態(tài)，新型金融風險爆發(fā)的負面影響遠超從前。
此類金融創(chuàng)新正遭遇監(jiān)管剎車。自今年4月14日互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治啟動以來，從國家層面到地方各級政府、金融監(jiān)管歸口陸續(xù)推出一系列監(jiān)管政策，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)行業(yè)整治子方案也即將出臺。
今日起，上海銀監(jiān)局暫停該轄區(qū)內(nèi)各商業(yè)銀行與6家中介機構(gòu)的業(yè)務合作1個月，其中即包含引發(fā)“首付貸”風波的上海鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀有限公司。
創(chuàng)新失控
2015年7月18日，央行聯(lián)合十部委下發(fā)了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，該文件經(jīng)國務院和中央討論后頒發(fā)，其對于互聯(lián)網(wǎng)金融的定調(diào)明確為“健康發(fā)展”。
互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上活躍了金融行業(yè)，大量的金融創(chuàng)新產(chǎn)品帶來了新的行業(yè)增長點，其“小額、海量、高頻”的特點彌補了傳統(tǒng)金融行業(yè)的空白，助力了小微企業(yè)的健康發(fā)展。但是這樣的良性特質(zhì)并沒有為每一個從業(yè)者所領(lǐng)悟，沖破金融創(chuàng)新邊界案例不斷發(fā)生。
實質(zhì)上，自2014月4月針對P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)出監(jiān)管聲音以來，堅持信息中介而非信用中介、不得搞資金池的監(jiān)管底線便已出現(xiàn)在“四條紅線”之中。不過這條監(jiān)管底線始終沒有為行業(yè)所重視，資產(chǎn)錯配、期限錯配背后的資金池問題卻普遍存在。
“資金池現(xiàn)象”藏匿著巨大的風險漏洞。一方面讓更多非合格投資者的閑散資金進入了風險無法承受的領(lǐng)域;另一方面，讓體量始終無法預估的場外資金、民間資金進入了擁有嚴格防火墻的場內(nèi)金融市場之中。
從現(xiàn)實問題來看，第一方面的風險漏洞導致了當前金融風險頻出，密集的線下理財平臺“爆雷”事件影響范圍一件超過一件。從2015年的e租寶、泛亞到2016年的中晉系、快鹿系，再到近期望洲集團老板卷路逃跑事件，無論是金額、涉及的投資者，還是問題公司自身所囊括的產(chǎn)品線、跨界的領(lǐng)域、關(guān)聯(lián)公司之間的盤根錯節(jié)都在復雜化。但可以發(fā)現(xiàn)，每一家線下理財公司，在成立之初都有一個與金融創(chuàng)新和普惠金融相關(guān)的故事。
第二種風險漏洞則導致了大量的場外資金“涌入”場內(nèi)。近兩年內(nèi)杠桿資金的流竄攪亂了兩個市場，一個是自2015年5月份牛市行業(yè)所帶動的蠢蠢欲動的證券配資市場，造成股市局面一度混亂;另一個則是，2016年以“首付貸”為代表的金融產(chǎn)品，讓更多的民間杠桿資金流入了房地產(chǎn)市場，擾亂了金融秩序。
2016年初鏈家理財以鏈家中介為“節(jié)點”瘋狂推廣首付貸等房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，但無論是嫁接P2P模式的鏈家理財還是以中介模式提供的諸多金融產(chǎn)品，其不合規(guī)之處不少。此外，一些房地產(chǎn)中介機構(gòu)、開發(fā)性企業(yè)以及小額貸款公司、擔保公司、資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)提供的包括贖樓貸、尾款貸、稅費貸、房產(chǎn)眾籌等房地產(chǎn)場外配資產(chǎn)品也均起到了推波助瀾的作用。
諸多金融創(chuàng)新已經(jīng)失控。除P2P外，無視金融創(chuàng)新邊界的現(xiàn)象普遍存在，金融風險的蔓延已呈跨區(qū)域、跨市場、跨業(yè)態(tài)的形式。如第三方支付領(lǐng)域，私自挪用客戶的備付金以及客戶的沉淀資金;在股權(quán)眾籌領(lǐng)域，以股權(quán)眾籌名義從事股權(quán)融資業(yè)務、未經(jīng)批準擅自公開或者變相公開發(fā)行股票;在互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域不具備金融資質(zhì)的機構(gòu)，以非保險名號從事著和保險相同的業(yè)務，以金融創(chuàng)新之名從事著非法集資之實。
政策圍剿
為何金融創(chuàng)新發(fā)展會失控?不少人將這一原因歸結(jié)為監(jiān)管滯后、政策脫節(jié)。從近兩年高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)可以看出，不同領(lǐng)域金融產(chǎn)品的創(chuàng)新周期、業(yè)務翻新呈現(xiàn)急速縮短現(xiàn)狀，當互聯(lián)網(wǎng)的效率碰上金融的風險時，天平偏向了效率一頭。
為了調(diào)整當前的監(jiān)管框架、提高政策監(jiān)管的效率，近日，從國務院聯(lián)合各部委到全國各地方金融政府層面，大量的金融風險監(jiān)控政策接續(xù)出臺，意在金融創(chuàng)新剎車。
2016年4月14日，國務院聯(lián)合14個部委召開電視會議，從現(xiàn)在起到2017年3月份將在全國范圍內(nèi)開啟為期一年的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專項整治，整治的近期目標之一即扭轉(zhuǎn)部分業(yè)態(tài)偏離正確創(chuàng)新方向的局面，扼制互聯(lián)網(wǎng)金融案件高發(fā)頻發(fā)勢頭。當天由央行牽頭聯(lián)合各金融監(jiān)管部門成立了專項整治小組，并且出臺了《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》(下稱《實施方案》)。以穿透式監(jiān)管的方式分清業(yè)務本質(zhì)落實到不同的監(jiān)管歸口，改變不發(fā)牌照就不負責任的狀況。
《第一財經(jīng)日報》獲悉，此次全國范圍的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治將集中探索建立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品集中登記和資金賬戶集中管理制度，明確跨界交叉型金融產(chǎn)品的穿透式監(jiān)管規(guī)則，從而建立和完善適合互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)管體制。
《實施方案》作為總方案，接下來將出臺有關(guān)第三方支付、P2P、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)跨界資管、互聯(lián)網(wǎng)金融廣告及以投資理財從事金融活動等子方案。
而就在4月14日當天，央行辦公廳便印發(fā)了首套子方案《非銀行支付機構(gòu)風險專項整治工作實施方案》，指出要逐步取消對支付機構(gòu)客戶備付金的利息支出，降低客戶備付金賬戶資金沉淀，不以變相吸收存款賺取利息收入。此外，備付金將集中存管，必須統(tǒng)一繳存到央行或銀行。同時，集中整治“無證”支付業(yè)務，力度不可謂不大。
地方政府以及地方金融監(jiān)管部門“首發(fā)”則劍指首付貸，2016年4月20日，廣州金融業(yè)協(xié)會、廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、廣州市房地產(chǎn)中介協(xié)會聯(lián)合下發(fā)業(yè)務通知，要求各會員單位從即日起全面停止開展首付貸、眾籌購房等金融業(yè)務，并徹底開展自查和業(yè)務清理工作。而此前京滬深已紛紛叫停了首付貸業(yè)務。
就在廣州叫停首付貸業(yè)務的三天后，4月23日，上海銀監(jiān)局對轄內(nèi)部分商業(yè)銀行的個人住房按揭貸款業(yè)務進行了稽核調(diào)查。根據(jù)稽核結(jié)果，決定自4月25日起暫停該轄區(qū)內(nèi)各商業(yè)銀行與6家中介機構(gòu)的業(yè)務合作1個月，其中包含引起“首付貸”風波的上海鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀有限公司。
此前的一天，某地方金融監(jiān)管部門正式針對P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治部署工作，并制定了“一戶一檔”制度，將網(wǎng)貸機構(gòu)分為合規(guī)類、整改類、取締類三類，明確指出網(wǎng)貸平臺不得設立資金池、自融、向出借人提供擔?；蛘叱兄Z保本保息、虛構(gòu)借款人及標的、發(fā)售銀行理財和券商資管等產(chǎn)品、違規(guī)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、參與高風險證券市場融資或利用類HOMS等系統(tǒng)從事股票市場場外配資行為等。并重點排查“業(yè)務擴張過快”、“承諾高額回報”、“涉及房地產(chǎn)配資”、“涉及校園網(wǎng)貸”等類型平臺。
(本報記者夏心愉對本文亦有貢獻)
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