從短期看，英國(guó)脫歐只是剛剛作出一個(gè)決定，其對(duì)金融市場(chǎng)還不足以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，況且目前西方主要國(guó)家的央行都嚴(yán)陣以待，各國(guó)央行保持貨幣寬松的態(tài)度有利于市場(chǎng)穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，脫歐是個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的“系統(tǒng)工程”，脫歐還會(huì)在英國(guó)內(nèi)部及歐洲大陸產(chǎn)生一系列溢出效應(yīng)，這兩方面帶來(lái)的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的不確定性，會(huì)被大多數(shù)投資者視為噩夢(mèng)。

英國(guó)首相卡梅倫搬起了石頭，各路脫歐黨一擁而上幫忙“砸鍋”。公投之后，英國(guó)成功走向“獨(dú)立”，歐盟則還沒來(lái)得及登上“歐羅巴合眾國(guó)”之巔，就已開始滑向解體的深淵。

英國(guó)脫歐對(duì)全球一體化趨勢(shì)、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、歐洲走向、世界政治經(jīng)濟(jì)格局等方面的影響，將是長(zhǎng)遠(yuǎn)的、漸進(jìn)的。而這場(chǎng)由利益之爭(zhēng)而引發(fā)的人造“海嘯”，對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響，卻是立竿見影。英國(guó)脫歐公投當(dāng)日，英鎊對(duì)美元暴跌近9%，創(chuàng)有史以來(lái)最大單日跌幅，與2008年美國(guó)雷曼兄弟公司倒閉時(shí)的表現(xiàn)等量齊觀。同日，公投結(jié)果引發(fā)全球股市暴跌，日本股市跌幅近8%、德國(guó)股市重挫近7%、法國(guó)股市暴跌8%、美股三大股指跌幅均超3%。八年前，由雷曼倒閉引爆的金融海嘯，大有卷土重來(lái)之勢(shì)。

英國(guó)脫歐會(huì)成為引發(fā)金融海嘯的雷曼第二嗎？金融界的觀點(diǎn)截然對(duì)立。有人認(rèn)為，英國(guó)脫歐不大可能產(chǎn)生類似雷曼倒閉的沖擊力，脫歐是政治事件，它給金融市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊主要在心理上，這一般不會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，英國(guó)脫歐帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)市場(chǎng)沖擊，其負(fù)面作用甚至大于雷曼倒閉。英國(guó)是歐盟重要的成員國(guó)，其脫歐行動(dòng)將引起連鎖反應(yīng)，讓更多歐盟國(guó)家對(duì)脫歐躍躍欲試，歐盟最終可能面臨分崩離析的局面，而持續(xù)的政治動(dòng)蕩必將讓全球金融市場(chǎng)陷入泥淖。

其實(shí)，兩種觀點(diǎn)并非完全對(duì)立，將二者結(jié)合起來(lái)，則可以比較完整地詮釋脫歐對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的整體影響。從短期看，英國(guó)脫歐畢竟只是剛剛作出一個(gè)決定，其對(duì)金融市場(chǎng)還不足以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，況且目前西方主要國(guó)家的央行都嚴(yán)陣以待，各國(guó)央行保持貨幣寬松的態(tài)度有利于市場(chǎng)穩(wěn)定，因此，脫歐對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成類似雷曼倒閉時(shí)的持續(xù)殺傷力。

但是，從長(zhǎng)期看，脫歐是個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的“系統(tǒng)工程”，脫歐還會(huì)在英國(guó)內(nèi)部及歐洲大陸產(chǎn)生一系列溢出效應(yīng)，這兩方面帶來(lái)的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的不確定性，會(huì)被大多數(shù)投資者視為噩夢(mèng)。以股神巴菲特為例，其之所以厭棄科技企業(yè)，而總是重金投入傳統(tǒng)行業(yè)，就是因?yàn)閰拹猴L(fēng)險(xiǎn)、厭惡不確定。好消息、壞消息都可以讓人發(fā)財(cái)，唯有不確定性讓人無(wú)所適從，不確定是資本市場(chǎng)的最大敵人。在以公投開路之后，英國(guó)辦理脫歐手續(xù)至少要用兩年時(shí)間。為脫歐設(shè)定門檻，這個(gè)規(guī)定看似聰明，但真的是完全不考慮資本市場(chǎng)的感受，其帶來(lái)的長(zhǎng)期不確定，很可能在一陣疾風(fēng)驟雨之后，讓歐洲陷入慢性金融危機(jī)狀態(tài)。英國(guó)脫歐也許不是雷曼第二，但它確有孵化出一系列小型雷曼的潛力。

假如英國(guó)脫歐是雷曼第二，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生何種影響？中國(guó)是歐盟第二大貿(mào)易伙伴，同時(shí)是英國(guó)的第四大貿(mào)易伙伴，英國(guó)還是中國(guó)與歐盟經(jīng)貿(mào)合作的重要紐帶。中國(guó)企業(yè)在英國(guó)和歐洲擁有大量投資，伴隨脫歐而來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是否會(huì)讓中國(guó)蒙受較大的損失，進(jìn)而給中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)蕩？

從長(zhǎng)期角度看，這種擔(dān)憂是不必要的。如果把中國(guó)經(jīng)濟(jì)比作一家超級(jí)大公司，短期內(nèi)對(duì)外投資的損益對(duì)其估值不會(huì)產(chǎn)生根本性的影響，能否實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性的長(zhǎng)期增長(zhǎng)才是事關(guān)成敗的決定性因素。況且，目前中國(guó)已經(jīng)擺脫了高度依賴出口的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，不論脫歐向何處演變，對(duì)中國(guó)的負(fù)面作用都難以達(dá)到當(dāng)年國(guó)際金融危機(jī)的程度。只要經(jīng)濟(jì)社會(huì)保持穩(wěn)定發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)在經(jīng)歷了當(dāng)下的短期波動(dòng)后，很可能因其內(nèi)在價(jià)值凸顯，而迎來(lái)根本性的轉(zhuǎn)變。