8月官方制造業(yè)PMI較上月大幅回升至50.4，好于49.8的預期，創(chuàng)下2014年11月以來新高。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河指出，8月份制造業(yè)PMI呈現(xiàn)出生產(chǎn)和需求回升、結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化的特征。中國8月官方非制造業(yè)PMI 53.5，較上月的53.9有所回落，但仍處于擴張區(qū)間。
德國商業(yè)銀行周浩表示，8月份官方PMI遠超預期，尤其是在G20召開之前中國不少工廠已停工的情況下，這反應中國的經(jīng)濟增長動能正在改善，數(shù)據(jù)將扭轉(zhuǎn)當前疲弱的市場信心，預計對人民幣有正面推動作用。
海通宏觀姜超團隊稱，經(jīng)濟短期穩(wěn)定，房價漲幅再創(chuàng)新高，地產(chǎn)泡沫嚴重令政策收緊預期重燃，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能偏慢，未來或加大力度去產(chǎn)能，均意味著下半年工業(yè)經(jīng)濟依然面臨較大壓力。
制造業(yè)PMI大幅回升 重返50榮枯線
據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2016年8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比上月上升0.5個百分點，重回臨界點之上。
分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.8%，比上月上升0.6個百分點，繼續(xù)高于臨界點;中型企業(yè)PMI為48.9%，與上月持平，仍低于臨界點;小型企業(yè)PMI為47.4%，比上月回升0.5個百分點，但仍位于收縮區(qū)間。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河指出，8月份制造業(yè)PMI呈現(xiàn)出生產(chǎn)和需求回升、結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化的特征。
一是生產(chǎn)保持穩(wěn)中有升。生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)6個月保持在52.0%以上，本月為52.6%，是今年以來的高點，比上月上升0.5個百分點。
二是市場需求回暖，供需矛盾有所緩解。新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個百分點，漲幅較大，與生產(chǎn)指數(shù)的差值進一步縮小。
三是供給側(cè)改革繼續(xù)推進，結(jié)構(gòu)調(diào)整效果進一步顯現(xiàn)。高技術制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI分別為52.6%和51.2%，高于制造業(yè)總體2.2和0.8個百分點。其中食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、煙草制造業(yè)、電器機械器材制造業(yè)、計算機通信及其他電子設備制造業(yè)等行業(yè)PMI均在52.0%及以上。
四是企業(yè)采購活動有所加快。近期部分國際大宗商品價格上漲，生產(chǎn)和市場雙雙回暖，企業(yè)原材料購進價格和采購量增長比較明顯。原材料購進價格指數(shù)為57.2%，比上月上升2.6個百分點，連續(xù)兩個月上升。采購量指數(shù)為52.6%，比上月上升2.1個百分點，為今年高點。
五是企業(yè)信心有所增強。生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為58.2%，分別高于上月和去年同期2.9和4.1個百分點。特別是高技術制造業(yè)和消費品制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)均處于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展繼續(xù)看好。
九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清博士指出，PMI回升與補庫存無關，表明需求回升或是主因。PMI產(chǎn)成品庫存僅為46.6，較上月下滑0.2，目前仍處于歷史低位區(qū)間，表明此次經(jīng)濟回升并非補庫存所致，需求回暖導致的回升可持續(xù)性較強。
他猜測，PMI回升可能與房地產(chǎn)企穩(wěn)、固定資產(chǎn)投資見底、出口回升有關。近期房地產(chǎn)市場風波不斷，經(jīng)歷二季度房地產(chǎn)市場調(diào)整之后，三季度房價環(huán)比重回上行通道，房地產(chǎn)成交居高不下，房地產(chǎn)市場地王頻出，房地產(chǎn)調(diào)控集中于一線和熱點二線城市，有助于將房地產(chǎn)需求擠出至二三線城市，加快二三線城市去庫存過程，房地產(chǎn)投資特別是一二線城市投資回暖可能性較高。固定資產(chǎn)投資經(jīng)過4個月下滑之后，也可能出現(xiàn)回暖，與新訂單需求回升有關。此外，新出口訂單回升，預示出口回暖。
趙慶河表示，本月企業(yè)反映生產(chǎn)經(jīng)營中的主要困難有三方面。
一是進出口下行壓力依然較大。由于全球經(jīng)濟增長復蘇乏力，制造業(yè)進出口回升動力仍顯不足。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為49.7%和49.5%，雖比上月有所回升，但仍持續(xù)位于收縮區(qū)間。
二是反映資金緊張的企業(yè)比重持續(xù)超過四成。
三是勞動力和運輸成本上漲的企業(yè)比重有所增加，企業(yè)降成本的難度依然較大。
非制造業(yè)PMI 53.5 較上月回落
2016年8月份，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.5%，比上月回落0.4個百分點。趙慶河指出，8月中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)保持在臨界點之上，且與今年以來的均值持平，表明非制造業(yè)增速雖有所放緩，總體仍延續(xù)平穩(wěn)擴張態(tài)勢。
他表示，服務業(yè)繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢。商務活動指數(shù)為52.7%，比上月微升0.1個百分點，為今年以來的次高點，且連續(xù)三個月保持升勢。在制造業(yè)生產(chǎn)和市場回升的帶動下，生產(chǎn)性服務業(yè)相關需求回升，商務活動指數(shù)為57.2%，較上月大幅上升4.4個百分點。本月業(yè)務總量增長較快的行業(yè)有航空運輸、裝卸搬運及倉儲、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件、租賃及商務服務、旅游等，商務活動指數(shù)均位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間。服務業(yè)業(yè)務活動預期指數(shù)為58.8%，高于上月0.5個百分點，連續(xù)三個月上升，且為年內(nèi)高點，表明企業(yè)對未來發(fā)展的信心較強。
此外，建筑業(yè)生產(chǎn)擴張放緩。8月份我國部分地區(qū)的暴雨及高溫天氣，對建筑業(yè)生產(chǎn)活動帶來一定影響，室外作業(yè)更為明顯，建筑業(yè)生產(chǎn)總體放緩。商務活動指數(shù)為58.2%，比上月回落2.9個百分點。其中房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)商務活動指數(shù)分別為59.2%和54.7%，回落2.2和6.6個百分點，是本月建筑業(yè)商務活動指數(shù)回落的主要原因。隨著基礎設施建設的大力推進，以及高溫酷暑的消退和降水的減少，建筑業(yè)有望在未來一段時間繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的增長。
