在互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的大背景下，P2P行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)。截至2016年8月底，正常運營平臺數(shù)仍有2235家，預期未來還會有大批平臺出局，或清盤或轉型或跑路。如何“避雷”一直是投資者關注的焦點。而平臺“出身好”是否就意味著安全?擁有牛氣的股東背景就能讓投資者高枕無憂?為此，揚子晚報記者采訪了南京財經(jīng)大學中國區(qū)域金融研究中心首席研究員、教授陸岷峰博士，為投資者們解答“如何正確看待P2P的平臺出身”，以及怎樣看穿假國資系。

P2P“江湖”分“五大派系”

陸岷峰博士介紹道，當前網(wǎng)貸平臺主要分為國資系、銀行系、上市公司系、風投系和民營系，截至今年8月底，運營平臺數(shù)分別為109家、14家、90家、101家、1944家，分別占總體的4.83%、0.62%、3.99%、4.47%、86.09%;而累計停業(yè)及問題平臺數(shù)則分別為4家、3家、1家、1家、1969家，分別占總體的0.2%、0.15%、0.05%、0.05%、99.54%。單從數(shù)據(jù)上看，顯然有國資系與風投系等平臺少而精、民營系多而亂的直觀感受。

從成交量來看，2016年1-8月，國資系、銀行系、上市公司系、風投系和民營系平臺累計成交規(guī)模分別為995.75億元、1698.58億元、2585.69億元、3245.22億元、6521.26億元，分別占總體的6.62%、11.29%、17.18%、21.57%、43.34%，可見民營系雖平臺眾多，但總體成交量并未拉開差距，而銀行系、風投系、上市公司系的平均成交量顯然更高。

從累計停業(yè)及問題平臺數(shù)的角度看，民營系所占比例高達99.54%，確實讓人談之色變。但這并不意味著國資系、銀行系、上市公司系以及風投系等平臺就絕對安全，要提防一些假冒者混入其中。今年9月13日，以國資背景作為宣傳噱頭的“國商金融”拒不兌付，引發(fā)了大量投資人拉橫幅維權，而實際上該平臺并無任何國資背景，不僅旗下實繳金額為零的空殼公司眾多，還在近日變更了企業(yè)法人。

國資控股低于33%平臺需謹慎

陸岷峰博士認為，有兩招可識別真假國資系：一看平臺收益率。一般靠譜的P2P平臺年化收益應位于行業(yè)平均水平左右，尤其是國資系平臺的收益率應當更低些，如若當前收益率高出10%以上，則需要高度警惕了;二看企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)。作為正規(guī)平臺，首先看平臺的備案、域名是否合法，是否具備互聯(lián)網(wǎng)的運營資質，然后登陸全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢企業(yè)的股東信息，但一級分類難以直接查到，通常需要經(jīng)過多級查詢。

實際上，基于股權占比的差別，國資系、銀行系、上市公司系以及風投系等平臺還應區(qū)別對待。以國資系為例，一般標準應是由國有企業(yè)全額投資，并實現(xiàn)全資控股，江蘇省內(nèi)的這類平臺以“開鑫貸”為代表，國資占股幾乎為100%;其次則是由國有企業(yè)的子公司抑或是孫公司來投資的，此時不僅要看子公司或孫公司在網(wǎng)貸平臺中的實繳金額，還需關注國有企業(yè)在子公司或孫公司中的股權占比;此外，還應關注平臺管理決策權的劃分，首先是絕對控股，需在51%以上，江蘇省內(nèi)的這類平臺以南京恒安隆科技股份有限公司運營的“總財貸”為代表，國資占股70%;其次為相對控股，需在33%以上(股東3個以上);如果國資控股在33%以下，則一般在平臺運營管理中決策權較弱，需要區(qū)別對待。

不僅國資系如此，投資銀行系、上市公司系、風投系平臺時同樣需要慧眼識別，在新廣告法與互金整治之下，傳統(tǒng)燒錢模式的品牌推廣已不再有效，部分P2P平臺為競爭而打擦邊球，強行將自己歸入國資系或上市系，投資者需要擦亮眼睛。揚子晚報記者 徐兢