11月6日，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭發(fā)表內(nèi)部公開(kāi)信，公開(kāi)承認(rèn)樂(lè)視目前存在資金鏈緊繃，并對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)造成影響。
新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2010年上市以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)定向增發(fā)、發(fā)行債券、銀行借款等方式，融資過(guò)百億。但同期，樂(lè)視在視頻、電視、手機(jī)、云計(jì)算、汽車、金融等領(lǐng)域均大筆投入，關(guān)于樂(lè)視“缺錢”的質(zhì)疑聲始終未曾消散。同時(shí)，巨額的投入并沒(méi)有為樂(lè)視網(wǎng)形成“造血”機(jī)能，樂(lè)視旗下納入上市公司樂(lè)視網(wǎng)的生態(tài)業(yè)務(wù)樂(lè)視云、電視、內(nèi)容板塊仍處于虧損。
賈躍亭已質(zhì)押5.71億股份
11月6日，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭發(fā)表內(nèi)部公開(kāi)信，間接回應(yīng)自上周起便一直在市場(chǎng)流傳的樂(lè)視資金鏈緊張，拖欠供應(yīng)商貨款問(wèn)題。在公開(kāi)信中，賈躍亭表示，公司發(fā)展節(jié)奏過(guò)快，近幾個(gè)月供應(yīng)鏈壓力驟增，加上一貫伴隨樂(lè)視發(fā)展的資金問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。
缺錢，一直是樂(lè)視發(fā)展過(guò)程中無(wú)法回避的問(wèn)題。樂(lè)視網(wǎng)今年三季報(bào)顯示，截至9月30日，樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債余額為189.72億元，資產(chǎn)負(fù)債率為65.72%。樂(lè)視網(wǎng)在季報(bào)中表示，公司負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率仍然相對(duì)較高，增加了資金管理難度，同時(shí)也增加了利息費(fèi)用的支出，從而帶來(lái)一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。
樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)金流量表，也釋放著“缺錢”的信號(hào)。三季報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)1-9月份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.4億元，同比下滑32.89%。與此同時(shí)，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三大費(fèi)用支出巨額增長(zhǎng)，漲幅分別達(dá)到160.07%、88.04%、197.92%，僅財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)，就達(dá)到4.06億元，而同期凈利潤(rùn)才4.93億元。
為緩解樂(lè)視網(wǎng)資金緊張局面，賈躍亭頻繁將手中持有的樂(lè)視網(wǎng)股票進(jìn)行質(zhì)押。數(shù)據(jù)顯示，自2013年3月起，幾乎每隔幾個(gè)月，賈躍亭就將持股質(zhì)押。截至今年9月末，賈躍亭已質(zhì)押5.71億股樂(lè)視網(wǎng)股份，占其所持股份的比例為83.63%;賈躍亭之弟賈躍民質(zhì)押了4182萬(wàn)股，占其所持股份的比例為95.17%，質(zhì)押目的是“為融資提供擔(dān)?！?。
此外，2015年，賈躍亭先后減持樂(lè)視網(wǎng)7.29%股份。媒體報(bào)道，賈躍亭共套現(xiàn)80億元到100億元。這筆減持套現(xiàn)的錢隨后被賈躍亭以無(wú)息貸款形式借給了樂(lè)視網(wǎng)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自2010年上市以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)IPO募資7.3億元，三次定向增發(fā)募資60.28億元，5次發(fā)行債券募資25.3億元，此外歷年通過(guò)借款間接融資52.56億元，6年通過(guò)樂(lè)視網(wǎng)這一上市公司平臺(tái)，累計(jì)募資145.44億元。
錢去哪了?
6年融資過(guò)百億，樂(lè)視網(wǎng)的融資水平在上市公司行業(yè)中已顯不俗，但同時(shí)樂(lè)視網(wǎng)對(duì)外投資也不斷增加。
新京報(bào)記者注意到，2013年，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)外投資僅9.08億元，2014年增加到16.03億元，2015年達(dá)到30.41億元，幾乎增長(zhǎng)一倍，而今年前3季度，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到73.18億元。
新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2010年上市至今，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)外投資活動(dòng)已流出148.32億元資金，用于設(shè)立子公司、并購(gòu)基金、收購(gòu)股權(quán)等事宜上。
大舉對(duì)外投資，使得樂(lè)視網(wǎng)資金鏈緊繃。今年前三季度樂(lè)視網(wǎng)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-72.57億元，同期籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為72.06億元，勉強(qiáng)支撐投資資金鏈。
但大舉投資并未給樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)更多的凈利潤(rùn)。三季報(bào)上，樂(lè)視網(wǎng)雖交出了營(yíng)業(yè)總收入167.95億元，但從成本角度看，今年前三季度樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)總成本為167.97億元，樂(lè)視網(wǎng)整體上并沒(méi)有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
從樂(lè)視網(wǎng)合并報(bào)表看，10家并表公司中，花兒影視、樂(lè)嗨文化、TCL盈利，累計(jì)盈利2.56億元。其余7家生態(tài)子公司均為虧損。
“到目前為止，除了樂(lè)視網(wǎng)之外，樂(lè)視的其他產(chǎn)業(yè)尚處于培育過(guò)程中?！碑a(chǎn)業(yè)觀察人士劉步塵表示。
■ 放大鏡
樂(lè)視七大生態(tài)：融資與燒錢并存
樂(lè)視影業(yè)
2013年8月，樂(lè)視影業(yè)獲深創(chuàng)投2億元A輪投資。
2014年9月，樂(lè)視影業(yè)獲恒泰資本3.4億元B輪投資。
樂(lè)視體育
2015年5月，樂(lè)視體育宣布完成8億元的A及A+輪融資。
2016年4月，樂(lè)視體育宣布獲80億元B輪融資。
樂(lè)視金融
尚無(wú)公開(kāi)信息。
樂(lè)視云
2016年2月，樂(lè)視云獲得重慶產(chǎn)業(yè)基金A輪投資10億元。
樂(lè)視手機(jī)
2015年11月，樂(lè)視移動(dòng)完成首輪融資5.3億美元(約合36億元人民幣)。
樂(lè)視電視
2013年，樂(lè)視致新獲得3.37億元融資，其中包括富士康旗下子公司增加融資1.3億。
2014年，樂(lè)視網(wǎng)向樂(lè)視致新增資4.05億元。
樂(lè)視汽車
2016年9月20日，樂(lè)視汽車10.8億美元(約合72億元人民幣)首輪融資已完成。
樂(lè)視云
A輪融資10億，上半年虧近1億
今年3月，樂(lè)視云宣布完成A輪融資。根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)的公告顯示，樂(lè)視云獲得重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樂(lè)視云專項(xiàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)10億元的投資，并且提供部分相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源支持。融資完成后，樂(lè)視網(wǎng)持有樂(lè)視云的比例由之前的60%下降至50%;重慶市產(chǎn)業(yè)基金持股比例為16.67%。
樂(lè)視云成立于2014年，是樂(lè)視生態(tài)中“平臺(tái)”的戰(zhàn)略布局，樂(lè)視網(wǎng)稱樂(lè)視云目前全球范圍內(nèi)已擁有650個(gè)CDN節(jié)點(diǎn)、15Tbps儲(chǔ)備帶寬，已實(shí)現(xiàn)全年上百萬(wàn)場(chǎng)云直播、每天億級(jí)設(shè)備訪問(wèn)、每秒數(shù)百萬(wàn)用戶并發(fā)，覆蓋數(shù)十億用戶。
樂(lè)視云也是繼樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視體育、樂(lè)視移動(dòng)智能后，第四個(gè)宣傳獨(dú)立融資的業(yè)務(wù)。 此前，樂(lè)視云曾在美國(guó)設(shè)立子公司，該子公司位于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和高科技中心硅谷，并稱將在此建立產(chǎn)品研發(fā)中心，組建市場(chǎng)、銷售部門等，預(yù)計(jì)2016年硅谷子公司規(guī)模將達(dá)到100多人。
但樂(lè)視網(wǎng)半年報(bào)顯示，樂(lè)視云計(jì)算公司上半年虧損9857.22萬(wàn)元。2015年樂(lè)視云則虧損1億元。
對(duì)標(biāo)：阿里巴巴2017財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，阿里云的當(dāng)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)130%，達(dá)到2.24億美元(約14.9億元)，但虧損達(dá)到6000萬(wàn)美元。
樂(lè)視影業(yè)
獲2輪5億投資，去年虧損1億元
在內(nèi)容布局這塊，樂(lè)視影業(yè)是樂(lè)視重要的一環(huán)。2013年8月，樂(lè)視影業(yè)獲深創(chuàng)投A輪投資2億元人民幣;2014年9月，獲恒泰資本3.4億元B輪投資。
今年5月，樂(lè)視網(wǎng)公告樂(lè)視影業(yè)將作價(jià)98億元注入樂(lè)視網(wǎng)。此外樂(lè)視網(wǎng)還將募集配套資金不超過(guò)50億元，其中3億購(gòu)買IP，8億拍攝電影，2億拍攝生態(tài)自制劇，充實(shí)樂(lè)視內(nèi)容業(yè)務(wù)。
宣布注入樂(lè)視網(wǎng)的樂(lè)視影業(yè)，在業(yè)績(jī)上也是持續(xù)虧損。樂(lè)視網(wǎng)收購(gòu)報(bào)告顯示，2014年和2015年，樂(lè)視影業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)皆為虧損，分別虧損8.9億元和1億元。
根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，今年樂(lè)視影業(yè)要實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5.2億元。而《爵跡》作為樂(lè)視影業(yè)押寶業(yè)績(jī)的重要作品之一，目前的票房不到4億元，這與上映前幾十億甚至上百億的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)，樂(lè)視影業(yè)的業(yè)績(jī)承諾也因此承受了壓力。
對(duì)標(biāo)：2016年上半年阿里影業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.573億元，去年同期收入為2290萬(wàn)元。
樂(lè)視電視
融資超7億元，終端仍然“賠錢賣”
并入樂(lè)視網(wǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表的子公司中，樂(lè)視致新負(fù)責(zé)樂(lè)視超級(jí)電視的生產(chǎn)和銷售等，由樂(lè)視網(wǎng)持有58.55%的股份。2013年樂(lè)視致新獲得包括富士康在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者3.37億元投資，整體估值達(dá)到6.5億元。2014年，樂(lè)視致新再獲得樂(lè)視網(wǎng)4.05億元的增資。
樂(lè)視網(wǎng)在2016年半年報(bào)中表示，包括超級(jí)電視在內(nèi)的智能終端產(chǎn)品熱銷，截至今年上半年，樂(lè)視超級(jí)電視上市三年累計(jì)銷售達(dá)到約700萬(wàn)臺(tái)，成功完成上半年銷售目標(biāo)。
但半年報(bào)同時(shí)顯示，樂(lè)視致新虧損了5687.33萬(wàn)元，2015年，樂(lè)視致新的虧損更是高達(dá)7.3億元。不僅如此，今年9月末樂(lè)視網(wǎng)存貨較2015年末增長(zhǎng)62.28%，達(dá)到18.48億元，樂(lè)視網(wǎng)稱，存貨主要是終端產(chǎn)品。而樂(lè)視致新負(fù)責(zé)的超級(jí)電視，是樂(lè)視網(wǎng)中主要的終端產(chǎn)品。
實(shí)際上，曾有媒體計(jì)算，根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)歷年來(lái)披露的年報(bào)以及半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年每賣出一臺(tái)終端，都會(huì)使得上市公司虧損630元左右，到了2016年，虧損額收窄為589元，每臺(tái)銷售毛利率為-29%。
對(duì)標(biāo)：另一家主營(yíng)電視的企業(yè)海信電器，2016年前三季度，海信電器的營(yíng)業(yè)收入為220.75億元，凈利潤(rùn)3.99億元，目前海信智能電視用戶總數(shù)為2054萬(wàn)人。
樂(lè)視手機(jī)
融資5.3億美元兩度被曝供應(yīng)鏈危機(jī)
無(wú)論是在樂(lè)視的生態(tài)鏈還是近期的輿論風(fēng)波，樂(lè)視手機(jī)是繞不開(kāi)的關(guān)鍵一環(huán)。賈躍亭在內(nèi)部信中表示，近幾個(gè)月供應(yīng)鏈壓力驟增，加上一貫伴隨樂(lè)視發(fā)展的資金問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。
公開(kāi)信息顯示，2015年11月，樂(lè)視移動(dòng)完成首輪融資5.3億美元，這是樂(lè)視移動(dòng)業(yè)務(wù)目前為止唯一一筆公開(kāi)的融資。
承載樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)的樂(lè)視移動(dòng)于2014年7月成立，隸屬于樂(lè)視控股旗下。2015年1月，樂(lè)視正式確認(rèn)進(jìn)入手機(jī)領(lǐng)域，聯(lián)想集團(tuán)MIDH中國(guó)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理馮幸擔(dān)任樂(lè)視控股高級(jí)副總裁、樂(lè)視移動(dòng)智能公司總裁。
近期出現(xiàn)的風(fēng)波并非樂(lè)視手機(jī)首次被爆供應(yīng)鏈問(wèn)題。早在樂(lè)視移動(dòng)成立不久，就有媒體報(bào)道稱，樂(lè)視手機(jī)曾因按量產(chǎn)成本定價(jià)，以及“成本打擂全民公決”事件，引發(fā)供應(yīng)鏈廠商的不滿。賈躍亭其后回應(yīng)稱，供應(yīng)鏈問(wèn)題已解決。
2015年5月，業(yè)界傳出消息稱，樂(lè)視移動(dòng)正在進(jìn)行首輪融資。而一旦完成融資，樂(lè)視移動(dòng)的首輪資產(chǎn)估值超過(guò)30億美元的體量。半年之后的11月，賈躍亭在內(nèi)部郵件中確認(rèn)，樂(lè)視移動(dòng)完成首輪融資5.3億美元，這成為樂(lè)視7大子生態(tài)中首輪融資額最高的公司，還創(chuàng)造了行業(yè)首輪融資最高紀(jì)錄。
巨額融資只是其一，樂(lè)視手機(jī)還帶來(lái)了巨大的現(xiàn)金流。
今年9月，馮幸公開(kāi)宣布，自去年5月上市以來(lái)，樂(lè)視超級(jí)手機(jī)累計(jì)銷量突破1700萬(wàn)臺(tái)。如果以每臺(tái)千元計(jì)算，這意味著樂(lè)視手機(jī)自從上市以來(lái)已經(jīng)帶來(lái)了超170億元的銷售收入，這一巨額營(yíng)收將為樂(lè)視帶來(lái)巨大的現(xiàn)金流量。
馮幸此前曾表示，樂(lè)視手機(jī)固然是在通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)的方式集合用戶，卻并不是虧本賺吆喝，售價(jià)更低的樂(lè)視手機(jī)并不賠錢。
對(duì)標(biāo)：2016年7月25日，華為發(fā)布2016年上半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：今年上半年，華為實(shí)現(xiàn)銷售收入2455億元人民幣，同比增長(zhǎng)40%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12%。
樂(lè)視汽車
融資72億已全部花掉
在樂(lè)視的資本結(jié)構(gòu)中，汽車業(yè)務(wù)被作為“獨(dú)立的子生態(tài)”，有別于上市公司體系和非上市公司體系。公開(kāi)信息顯示，截至目前，樂(lè)視已將大量資金投在其汽車板塊上。
9月20日，賈躍亭宣布，樂(lè)視汽車10.8億美元(約合72億人民幣)首輪融資已完成，此次是賈躍亭自2015年1月宣布樂(lè)視汽車SEE計(jì)劃以來(lái)獲得的首筆融資。據(jù)公開(kāi)披露信息，這輪融資的投資方包括國(guó)家電網(wǎng)旗下英大資本、深圳市政府投資平臺(tái)深創(chuàng)投、聯(lián)想控股、民生信托、新華聯(lián)以及宏兆基金等多家機(jī)構(gòu)。
公開(kāi)信息顯示，樂(lè)視汽車已經(jīng)花掉的錢不止10.8億美元。11月6日，賈躍亭在接受騰訊科技采訪時(shí)表示，樂(lè)視汽車資金比較緊張。不包括此次融資的資金，賈躍亭個(gè)人在汽車生態(tài)內(nèi)已經(jīng)投入100多億元。賈躍亭稱，“包括這次融資的錢，加起來(lái)已經(jīng)一百五六十億元。”
當(dāng)前，樂(lè)視汽車仍處于投入期。根據(jù)賈躍亭本人的表述，包括自己的資金及融資而來(lái)的資金，樂(lè)視汽車業(yè)務(wù)對(duì)資金的需求，主要在于每年高達(dá)兩三億美元的研發(fā)及人工成本;設(shè)備和零部件采購(gòu);以及工廠資金。照此計(jì)算，此次融資而來(lái)的10.8億美元，約相當(dāng)于足夠支付三年的研發(fā)費(fèi)用。
賈躍亭表示，汽車的資金問(wèn)題正在全力解決當(dāng)中，并對(duì)樂(lè)視汽車的未來(lái)表達(dá)信心，他認(rèn)為，“當(dāng)越來(lái)越多的人去美國(guó)看完之后，就會(huì)愿意為這個(gè)夢(mèng)想買單?！?/p>
對(duì)標(biāo)：今年10月27日，特斯拉公布了2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，特斯拉第三季度凈利潤(rùn)為2200萬(wàn)美元，營(yíng)收為23億美元。
樂(lè)視體育
融資超80億兩年買下百項(xiàng)賽事版權(quán)
在樂(lè)視陣線漫長(zhǎng)的生態(tài)鏈中，樂(lè)視體育可能是在資本市場(chǎng)玩得最為風(fēng)生水起了。
樂(lè)視體育前身為樂(lè)視網(wǎng)體育頻道，主要負(fù)責(zé)提供足球、籃球、網(wǎng)球、高爾夫等賽事的直播、點(diǎn)播和資訊的視頻服務(wù)。2014年初，在此基礎(chǔ)上，樂(lè)視體育文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展(北京)有限公司成立，其目標(biāo)是打造基于“IP運(yùn)營(yíng)+內(nèi)容平臺(tái)+智能化+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈體育生態(tài)型公司。
2015年5月，樂(lè)視體育宣布完成8億元的A及A+輪融資，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、普思資本、東方富海等投資，公司估值為28億元。不到一年，樂(lè)視體育再次獲得巨資輸血，今年4月宣布獲80億元B輪融資，公司估值高達(dá)215億元。
在頻獲巨額融資的同時(shí)，樂(lè)視體育花起錢來(lái)也是大手筆。
今年年初，樂(lè)視體育在北京宣布與中超版權(quán)方體奧動(dòng)力確立全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，并以2年27億的價(jià)格獲得2016/2017兩個(gè)賽季中超聯(lián)賽在中國(guó)大陸等國(guó)家和地區(qū)的獨(dú)家新媒體轉(zhuǎn)播權(quán)。
此前，新英以10億元人民幣買下了6年英超在全中國(guó)的版權(quán)費(fèi)，騰訊以31億元買下了5年的NBA獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)，折合到年均僅為1.7億元和6.2億元，而樂(lè)視的中超每年高達(dá)13.5億元。
除了中超之外，樂(lè)視還簽下了英超、歐冠、中國(guó)男籃、高爾夫公開(kāi)賽等諸多賽事的版權(quán)。據(jù)媒體粗略統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去一兩年內(nèi)，樂(lè)視體育購(gòu)買的賽事版權(quán)超過(guò)了100項(xiàng)。
對(duì)標(biāo)：被稱作一個(gè)簡(jiǎn)化版的樂(lè)視模仿者，暴風(fēng)體育成立不到百天，就完成了2億元的A輪融資。
樂(lè)視金融
布局金融樂(lè)視今年至少已耗資3.5億
11月2日，樂(lè)視旗下的新生態(tài)“樂(lè)視金融”正式面世，表示“要做基礎(chǔ)金融，探索互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的生態(tài)金融新模式”。樂(lè)視金融副總裁金杰稱，樂(lè)視金融目前已基本完成業(yè)務(wù)板塊、工作團(tuán)隊(duì)的構(gòu)建，并將在年底之前正式上線。
當(dāng)日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)低開(kāi)低走，收盤后下跌至41.01元，跌幅達(dá)7.49%。
事實(shí)上，早在2014年3月，樂(lè)視網(wǎng)COO劉弘就曾公開(kāi)表示，公司已悄然布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，且正在申請(qǐng)相關(guān)牌照。隨后，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)因此被拉出幾個(gè)漲停。
關(guān)于樂(lè)視金融板塊的融資或投資金額，目前尚未披露具體信息。公開(kāi)資料顯示，2014年8月，樂(lè)視宣布引入戰(zhàn)略投資者中信證券，未來(lái)將進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè);今年1月，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告，與新沃資本等七家公司發(fā)起設(shè)立新沃財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，樂(lè)視出資1.7億元，擁有新沃財(cái)險(xiǎn)17%的股份;今年8月，樂(lè)視控股領(lǐng)投智能理財(cái)平臺(tái)懶財(cái)網(wǎng)B輪1.8億元融資。
對(duì)標(biāo)：據(jù)媒體報(bào)道，螞蟻金服在2016財(cái)年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了約30億元的盈利。
B04-B05版采寫/新京報(bào)記者 李春平 趙毅波 張泉薇
