截至今年4月12日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共發(fā)布了8份年報(bào)問(wèn)詢函，其中6份是針對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。相比之下，2016年3月至6月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共發(fā)布了34份針對(duì)企業(yè)2015年度報(bào)告的問(wèn)詢函，其中涉及26家基礎(chǔ)層企業(yè)。
有新三板分析師認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)或?qū)@著提升新三板企業(yè)年報(bào)質(zhì)量，尤其是有助于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)年報(bào)“擠水分”，可以為后續(xù)市場(chǎng)改革夯實(shí)基礎(chǔ)。
在新三板財(cái)報(bào)披露季，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)針對(duì)相關(guān)公司年報(bào)發(fā)出了問(wèn)詢函。與往年不同的是，目前年報(bào)問(wèn)詢函絕大部分均指向創(chuàng)新層公司，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。而多家企業(yè)在收到問(wèn)詢函后，其股價(jià)均出現(xiàn)了波動(dòng)，其中傲基電商股價(jià)在近四個(gè)交易日內(nèi)一度暴跌80%。
多家創(chuàng)新層企業(yè)的董秘向記者表示，2016年度報(bào)告審核工作強(qiáng)度明顯增加，各種細(xì)節(jié)問(wèn)題都不敢掉以輕心。在新三板分析師看來(lái)，今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)年報(bào)的審核更嚴(yán)格、更具有針對(duì)性，在繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也向優(yōu)質(zhì)企業(yè)提出了更高要求，為后續(xù)新三板制度改革夯實(shí)基礎(chǔ)。
首度聚焦收購(gòu)定價(jià)
不到一年時(shí)間，就對(duì)合并標(biāo)的未來(lái)盈利能力做出相反判斷，由此，林華醫(yī)療的年報(bào)引起了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)注。同樣收到問(wèn)詢函的還有IPO申報(bào)已被證監(jiān)會(huì)受理的麟龍股份。
由于不少新三板掛牌企業(yè)視并購(gòu)重組為實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的不二法門，且相較于主板上市公司，掛牌企業(yè)這方面的審核也相對(duì)便利寬松，因此并購(gòu)重組一直為新三板企業(yè)所熱衷。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年全年新三板的并購(gòu)重組案例多達(dá)2800個(gè)。基于此，在新三板年報(bào)問(wèn)詢函中，掛牌公司收購(gòu)行為首度成為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的重要關(guān)注對(duì)象，如麟龍股份、林華醫(yī)療等。
2015年11月，麟龍股份通過(guò)子公司收購(gòu)上海盛堯互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司99%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格1980萬(wàn)元。在收購(gòu)日，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)為-136.46萬(wàn)元，形成商譽(yù)2116.46萬(wàn)元。時(shí)隔一年，在其2016年年報(bào)中，麟龍股份卻表示，對(duì)上述商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1000萬(wàn)元。此外，麟龍股份在2015年度還取得遼寧富美油田有限服務(wù)公司10%股權(quán)，價(jià)值1500萬(wàn)元，2016年末對(duì)其全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)公司提出疑問(wèn)：收購(gòu)上述資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)是什么?被投資公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)如何?為什么短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)大額減值、投資全額計(jì)提減值準(zhǔn)備?
林華醫(yī)療則因在一年內(nèi)對(duì)合并標(biāo)的未來(lái)盈利能力做出相反判斷，引起股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)注。據(jù)公開(kāi)信息，林華醫(yī)療2016年7月合并控股兆仕醫(yī)療，合并日兆仕醫(yī)療凈資產(chǎn)為-52.41萬(wàn)元?；凇罢资酸t(yī)療以2015年12月31日為基準(zhǔn)日按收益法評(píng)估的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值”，林華醫(yī)療支付對(duì)價(jià)1500萬(wàn)元，形成合并商譽(yù)1552.41萬(wàn)元。然而，2106年12月31日，公司卻對(duì)該合并商譽(yù)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備，理由是“兆仕醫(yī)療業(yè)務(wù)尚未開(kāi)展，預(yù)計(jì)未來(lái)取得收益具有較大不確定性”。
對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)不僅要求公司解釋為何在短期內(nèi)做出截然相反的判斷，更要求披露本次交易的目的、交易對(duì)手與公司是否存在關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)的估值方法及定價(jià)依據(jù)。
值得關(guān)注的是，創(chuàng)新層公司麟龍股份IPO申報(bào)已被證監(jiān)會(huì)受理;林華醫(yī)療雖然是基礎(chǔ)層公司，但目前正在接受上市輔導(dǎo)。
創(chuàng)新層公司普濾得被關(guān)注的主要是關(guān)聯(lián)交易。2015年末，公司與其他四位投資人共同出資設(shè)立長(zhǎng)白山保護(hù)開(kāi)發(fā)區(qū)海樹(shù)礦泉水有限公司(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)白山海樹(shù)”)，其中普濾得認(rèn)繳40%，為最大股東。然而，據(jù)國(guó)家信用信息公示系統(tǒng)顯示，截至2016年12月31日長(zhǎng)白山海樹(shù)實(shí)收資本6000萬(wàn)元，全部為普濾得出資。與此同時(shí)，年報(bào)顯示，長(zhǎng)白山海樹(shù)為公司的第一大客戶，普濾得2015年度、2016年度對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的銷售額分別達(dá)3117.44萬(wàn)元、3551.59萬(wàn)元，同期公司對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的應(yīng)收賬款余額分別為3848萬(wàn)元、4652萬(wàn)元。以2016年普濾得營(yíng)業(yè)收入8360.7萬(wàn)元計(jì)，其對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的銷售額占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)總收入的比例高達(dá)42%。
因籌劃重大事項(xiàng)，普濾得自3月6日開(kāi)始停牌至今，尚無(wú)法判斷股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問(wèn)詢函將對(duì)公司股價(jià)造成何種影響。不過(guò)，4月6日晚，公司做市商之一的中投證券宣布，即日起退出為公司股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。
傲基電商股價(jià)大跌
受去年盈利豐厚利好消息的刺激，傲基電商股價(jià)在10個(gè)交易日內(nèi)從30元飆升至60元。然而，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布對(duì)其年報(bào)問(wèn)詢函后，公司股價(jià)在近四個(gè)交易日內(nèi)一度暴跌80%，最低跌至10.2元。
創(chuàng)新層公司傲基電商2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元，同比增長(zhǎng)633.96%，數(shù)額之巨、增幅之大，足可傲視大多數(shù)的新三板公司。3月22日，公司宣布完成一筆2.3億元的定增，發(fā)行價(jià)33.33元/股，認(rèn)購(gòu)方包括中信證券直投子公司金石投資下屬機(jī)構(gòu)金石灝汭、湘財(cái)證券直投子公司金泰富等。傲基電商主營(yíng)外貿(mào)B2C電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)，深圳創(chuàng)新投是公司的第三大股東。
或許是受上述一系列利好信息的影響，公司股價(jià)在10個(gè)交易日內(nèi)就從30元飆升至60元。然而，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布對(duì)傲基電商的年報(bào)問(wèn)詢函后，公司股價(jià)在近四個(gè)交易日內(nèi)一度暴跌80%，最低跌至10.2元。
從年報(bào)問(wèn)詢函來(lái)看，公司涉及應(yīng)收賬款大幅增加、母子公司關(guān)聯(lián)交易、具體會(huì)計(jì)科目異常、信息披露錯(cuò)誤等問(wèn)題。
傲基電商2016年期末存貨余額為4.23億元，較期初增加171.59%;應(yīng)付賬款期末余額為2.28億元，增幅達(dá)307.33%。存貨和應(yīng)付賬款均顯著增加。同時(shí)，母公司期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值高達(dá)4.77億元，合并報(bào)表期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值卻只有35.33萬(wàn)元。因此，監(jiān)管部門要求公司“結(jié)合自身商業(yè)模式，詳細(xì)說(shuō)明母子公司在銷售流程中的具體分工”。
其次，公司披露2016年度“銷售費(fèi)用-工資及社保費(fèi)”達(dá)7369.03萬(wàn)元，而上期并無(wú)此金額。在銷售人員并未發(fā)生較大變化的情況下，該費(fèi)用的合理性值得質(zhì)疑。
另外，公司年報(bào)還存在其他問(wèn)題，如“期末其他應(yīng)收款壞賬計(jì)提比例”錯(cuò)誤，“長(zhǎng)期股權(quán)投資-深圳市贊嘆科技有限公司期末余額為負(fù)數(shù)”有悖常理，對(duì)公司業(yè)績(jī)的分析也存在“前言不搭后語(yǔ)”的表述矛盾。
4月6日，傲基電商股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于2016年度報(bào)告及其摘要的議案》，其中4.25%的表決權(quán)股份選擇了棄權(quán)。與此同時(shí)，股東大會(huì)100%表決通過(guò)了《關(guān)于年度報(bào)告信息披露重大差錯(cuò)責(zé)任追究制度的議案》，該議案提出將“規(guī)范運(yùn)作水平，加大對(duì)年度報(bào)告信息披露相關(guān)責(zé)任人員的問(wèn)責(zé)力度，提高年度報(bào)告信息披露的質(zhì)量和透明度，確保公司年報(bào)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性”。
年報(bào)問(wèn)詢監(jiān)管趨嚴(yán)
多家創(chuàng)新層企業(yè)向記者表示：“年報(bào)披露壓力大，任何細(xì)節(jié)問(wèn)題都不敢掉以輕心?！?/p>
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年3月至6月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共發(fā)布了34份針對(duì)企業(yè)2015年度報(bào)告的問(wèn)詢函，其中涉及26家基礎(chǔ)層企業(yè)。相比之下，截至今年4月12日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共發(fā)布了8份年報(bào)問(wèn)詢函。值得注意的是，在目前已經(jīng)披露的8份年報(bào)問(wèn)詢函中，有6份是針對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的。
在具體關(guān)注點(diǎn)上，監(jiān)管層對(duì)收購(gòu)定價(jià)、關(guān)聯(lián)交易、信披規(guī)范的重視度明顯提高。同時(shí)，會(huì)計(jì)師、主辦券商也被點(diǎn)名。比如，在對(duì)基礎(chǔ)層企業(yè)優(yōu)萬(wàn)科技的問(wèn)詢中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出：優(yōu)萬(wàn)科技2015年7月掛牌，華龍證券出具的《主辦券商推薦報(bào)告》中推薦意見(jiàn)為“公司具有較強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”，但優(yōu)萬(wàn)科技掛牌后即終止主營(yíng)業(yè)務(wù)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑。作為主辦券商，華龍證券當(dāng)初是否充分評(píng)估了其可持續(xù)性經(jīng)營(yíng)能力呢?
目前，上述被問(wèn)詢的企業(yè)均暫未表態(tài)。有新三板分析師認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)或?qū)@著提升新三板企業(yè)年報(bào)質(zhì)量，尤其是有助于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)年報(bào)“擠水分”，可以為后續(xù)市場(chǎng)改革夯實(shí)基礎(chǔ)。而多家創(chuàng)新層企業(yè)則向記者表示：“年報(bào)披露壓力大，任何細(xì)節(jié)問(wèn)題都不敢掉以輕心?！?/p>
事實(shí)上，據(jù)財(cái)政部2016年12月發(fā)布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1504號(hào)——在審計(jì)報(bào)告中溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)》等12項(xiàng)準(zhǔn)則，未來(lái)新三板創(chuàng)新層公司的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)視同上市公司。而股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在《關(guān)于做好掛牌公司、退市公司及兩網(wǎng)公司2016年年度報(bào)告披露相關(guān)工作的通知》中，明確提醒會(huì)計(jì)師事務(wù)所關(guān)注“掛牌公司收入確認(rèn)、合并日確定、會(huì)計(jì)政策變更、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、研發(fā)費(fèi)用資本化、股份支付、金融工具分類等重點(diǎn)問(wèn)題”，充分考慮“由于融資、分層、IPO及對(duì)賭等可能引起修飾財(cái)務(wù)報(bào)表的情況”。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月12日，已有359家掛牌公司發(fā)布了延期披露2016年度報(bào)告的提示性公告，編制工作未完成、年報(bào)內(nèi)容仍需要復(fù)核完善、審計(jì)進(jìn)度遲緩等是主要原因。(記者 吳柳雯)
