從鋼鐵、有色、煤炭等大宗商品，到包裝紙、印刷電路板等原材料，今年以來上游產(chǎn)品價格漲聲不斷，一部分中游制造企業(yè)因此承受較大生產(chǎn)經(jīng)營壓力。面對制造業(yè)發(fā)展中的“陣痛”，不少企業(yè)通過提高產(chǎn)品附加值和創(chuàng)新商業(yè)模式抵御成本上漲帶來的壓力。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，從大宗商品價格走勢、企業(yè)減負(fù)以及制造業(yè)投資情況來看，預(yù)計下半年將有多重利好兌現(xiàn)，為下一階段制造業(yè)平穩(wěn)回暖增添信心。

水漲船不高

“原料漲價，再加上環(huán)保限產(chǎn)影響，我們的材料成本上漲兩成多?！睎|莞一家電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人說，從去年開始，這家公司用量最大的電子元器件價格上漲近50%，紙質(zhì)包裝材料價格上漲30%，目前該公司已對相關(guān)生產(chǎn)線進行主動“限產(chǎn)”。

原材料價格上漲不僅對中小企業(yè)造成一定程度沖擊，對龍頭企業(yè)來說同樣壓力巨大。深圳一家服裝類上市公司在其近期經(jīng)營評述中指出，公司委托加工入庫成衣中面輔料成本約占委托加工成衣總成本的56.06%，原材料價格上漲對公司產(chǎn)品毛利率將造成一定影響。以90%白鴨絨價格變化為例，價格由2017年初的250元/公斤上漲至年末的350元/公斤，漲幅達(dá)40%，最高價突破400元/公斤，導(dǎo)致羽絨產(chǎn)品毛利率下降，進而影響盈利能力。

本輪原材料漲價始于去年，煤炭、鋼鐵等大宗原材料開啟漲價周期。中國證券報記者從多個行業(yè)相關(guān)公司了解到，當(dāng)時中游制造類企業(yè)能將新增成本傳導(dǎo)至產(chǎn)品端，消費者愿為產(chǎn)品價格埋單，中下游企業(yè)甚至能夠通過提價增厚利潤，呈現(xiàn)水漲船高局面。但今年的情況有所變化。一家紙業(yè)上市公司的負(fù)責(zé)人對中國證券報記者表示，去年木漿成本上漲，加之環(huán)保督察力度持續(xù)加碼，導(dǎo)致部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小紙廠關(guān)閉，廠家多次調(diào)漲包裝紙、文化紙價格，2017年規(guī)模以上造紙行業(yè)利潤大幅增長。今年上游原材料價格繼續(xù)上漲，但中下游企業(yè)已無力承擔(dān)。整體來看，中下游企業(yè)普遍處于弱勢。

以輕工行業(yè)為例，2017年輕工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增速達(dá)到8.5%，高出同期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速1.9個百分點。進入2018年，情況發(fā)生變化。有輕工行業(yè)人士對中國證券報記者表示，輕工業(yè)下屬19個門類中，有個別門類今年以來規(guī)模以上企業(yè)凈利潤總額同比略有下滑。整體來看，個別月份出現(xiàn)利潤增速低于營收增速情況，行業(yè)利潤率有所下滑。例如，家電行業(yè)原材料中鋼材、銅使用量較多，今年鋼材、銅的價格繼續(xù)上漲，企業(yè)成本上升明顯，但家電行業(yè)競爭激烈，企業(yè)一般不會輕易提價。

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月生產(chǎn)資料價格同比上漲6.1%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約4.61個百分點，這顯示出成本上漲的壓力不能完全傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品出廠價格。而部分品類，例如耐用消費品6月出廠價格同比甚至下降0.5%，意味著企業(yè)承擔(dān)著成本明顯上漲的壓力，但產(chǎn)品價格不升反降。

多重承壓下醞釀轉(zhuǎn)型

成本重壓下，制造類企業(yè)如何應(yīng)對？

“智能電飯煲、智能馬桶蓋都是近年來比較成功的產(chǎn)品。以往電飯煲不過三四百元，現(xiàn)在數(shù)千元的智能電飯煲并不愁銷路，這顯示出科技創(chuàng)新對產(chǎn)品附加值的巨大提升作用?！币患逸p工行業(yè)上市公司的負(fù)責(zé)人說，只有產(chǎn)品附加值高，才能抵御原材料價格上漲對企業(yè)形成的壓力。

數(shù)據(jù)顯示，2017年白電企業(yè)巨頭美的、海爾和格力在研發(fā)方面的投入均超過50億元，注重研發(fā)，注重創(chuàng)新，這些投入為企業(yè)帶來了市場正向反饋。

“公司正在從傳統(tǒng)的出入口通道管理設(shè)備供應(yīng)商，向智能制造、大數(shù)據(jù)管理及應(yīng)用邁進，上游原料的漲價對公司的影響可以忽略?！苯蓓樋萍级赝鹾悴ǜ嬖V中國證券報記者，作為一家出入口交通領(lǐng)域的龍頭公司，近幾年來，公司設(shè)備制造板塊所需的電子元器件和金屬配件等原材料價格上漲也很明顯，但隨著向智能制造和軟件管理服務(wù)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，公司的營收結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式都發(fā)生了新變化。

與上述企業(yè)的積極轉(zhuǎn)型異曲同工，從事童裝產(chǎn)品制造銷售的安奈兒則從品牌、研發(fā)和渠道三方面綜合發(fā)力抵御原材料上漲帶來的成本壓力。安奈兒相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國證券報記者表示，為應(yīng)對當(dāng)前激烈的市場競爭，公司從三方面轉(zhuǎn)型升級，提高核心競爭力：一是持續(xù)加強品牌運營能力，提高產(chǎn)品品牌溢價；二是加大產(chǎn)品研發(fā)力度，通過對版型和面料的研究，提升產(chǎn)品品質(zhì)；三是積極調(diào)整線下渠道，通過線上線下協(xié)同發(fā)展實現(xiàn)效益、效率最大化。

此外，北京正略鈞策認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)從以交易為基礎(chǔ)的戰(zhàn)術(shù)采購管理轉(zhuǎn)向以流程為導(dǎo)向的戰(zhàn)略供應(yīng)管理，建立有效的企業(yè)供應(yīng)體系。依據(jù)行業(yè)特點、企業(yè)自身情況確定自身采購戰(zhàn)略，并圍繞戰(zhàn)略的關(guān)鍵控制要素，設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)透明高效的采購流程，從而有效應(yīng)對原材料上漲帶來的壓力。

除了企業(yè)自身努力轉(zhuǎn)型外，業(yè)內(nèi)人士指出，在此輪原材料“漲價潮”中，繼續(xù)加強對制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)扶植、幫助實體企業(yè)“減負(fù)”是政府迫切需要解決的問題。一方面，通過稅改、補貼、金融扶持等方式，進一步加大企業(yè)降成本力度；另一方面，增強大宗商品供應(yīng)能力，爭取掌握全球定價主動權(quán)。

多重利好待兌現(xiàn)

從當(dāng)前經(jīng)營狀況看，雖然部分制造企業(yè)在成本壓力下經(jīng)營遭遇一定困難，但當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟基本面良好，下半年制造業(yè)多重利好料兌現(xiàn)，這些將為制造業(yè)持續(xù)回暖創(chuàng)造條件。

首先，從制造業(yè)投資情況來看，隨著去年下半年國家出臺了一系列有針對性的政策措施，制造業(yè)投資出現(xiàn)明顯回暖跡象。國家發(fā)改委發(fā)布1-5月制造業(yè)投資情況顯示，今年前5月，我國制造業(yè)投資增長5.2%，比前4月提高0.4個百分點，增速持續(xù)回升。值得注意的是，1-5月，制造業(yè)民間投資增速同比增長6.1%，創(chuàng)兩年來新高，增速比制造業(yè)投資高0.9個百分點。

其次，從制造業(yè)“減負(fù)”層面看，隨著深化增值稅改革平穩(wěn)運行，效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。5月1日起，國內(nèi)制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%。稅務(wù)總局貨物和勞務(wù)稅司司長王道樹表示，此次稅改中制造業(yè)減稅獲益最大。改革首月，制造業(yè)增值稅一般納稅人252萬戶，與稅率調(diào)整前相比，整體實現(xiàn)凈減稅141億元，減稅幅度8.77%，減稅金額占所有行業(yè)減稅總額的40.7%。

第三，從大宗商品價格看，業(yè)內(nèi)預(yù)測，下半年大宗商品等上游價格自底部回升后將重新進入均衡區(qū)。上海證券認(rèn)為，經(jīng)濟底部后期，通縮明顯是主要壓力，短期通脹擔(dān)憂主要來自大宗商品上漲。但受經(jīng)濟周期力量左右的核心通脹必定不高，大宗商品價格當(dāng)前處于高位是受國際環(huán)境影響，并非基本面變化。長期來看，定價體系變動帶來價格變動進程已近尾聲，大宗價格體系將進入平衡區(qū)。因此未來價格走勢（同比值）將呈平穩(wěn)下降態(tài)勢。

對于下半年經(jīng)濟走勢，中誠信國際認(rèn)為，上半年工業(yè)生產(chǎn)之所以弱于去年同期，與二季度工業(yè)生產(chǎn)在環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束之后回升不及預(yù)期密切相關(guān)。但總體來看，規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)依然處于2015年以來的較高水平，穩(wěn)中趨緩態(tài)勢并未改變。此外，雖然基建投資、國有投資等政策性投資下行幅度較大，但在一系列利好政策帶動下，企業(yè)家尤其是民營企業(yè)家信心持續(xù)回升，民間投資回暖，制造業(yè)保持穩(wěn)定運行，且制造業(yè)投資中新動能相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資占比繼續(xù)提升，投資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。因此，綜合來看，中國經(jīng)濟依然具備較強韌性。