權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，證監(jiān)會共作出行政處罰決定110件，罰沒款金額11.74億元，市場禁入12人。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，下半年，在持續(xù)聚焦中介機(jī)構(gòu)的同時，以下領(lǐng)域?qū)⒊蔀樽C監(jiān)會稽查和行政處罰工作重點：上市公司虛假陳述、信息披露、再融資、并購重組等行為，尤其是科創(chuàng)板可能出現(xiàn)的欺詐、侵害投資者利益行為。

重拳頻出

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，今年以來，證監(jiān)會稽查執(zhí)法與行政處罰工作成效顯著，重拳頻出，嚴(yán)懲違法。在嚴(yán)查嚴(yán)懲信披不當(dāng)、內(nèi)幕交易和市場操縱等問題之外，這半年來證監(jiān)會還對中介機(jī)構(gòu)勤勉義務(wù)予以審查追責(zé)。市場正在感受證監(jiān)會夙夜在公的態(tài)度和嚴(yán)懲不貸的力度，逐步形成“不敢違、不能違和不愿違”的氛圍。

“今年以來，證監(jiān)會稽查案件數(shù)量和金額都明顯較以往增多，形成這一態(tài)勢的主要原因有三方面。”中原證券研究所所長王博認(rèn)為，一是為科創(chuàng)板試點注冊制落地創(chuàng)造良好環(huán)境，肅清違規(guī)亂象是首要任務(wù);二是經(jīng)歷了去年的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險和信用違約風(fēng)險，資本市場的問題和矛盾更加顯現(xiàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線就更加迫切，擠泡沫的同時，也注意防范產(chǎn)生新的泡沫，肅清金融亂象也是為了遏制新的亂象滋生;三是稽查能力顯著提升，尤其是去年8月以來《稽查執(zhí)法科技化建設(shè)工作規(guī)劃》開始落地，監(jiān)管手段更加高效。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，上半年，證監(jiān)會聯(lián)合其他部門，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，聯(lián)合辦案數(shù)量增多，處理了一批大案、要案及典型案件，提高了違法成本，起到了威懾作用，有效防止了監(jiān)管空白。同時，監(jiān)管趨嚴(yán)下，資本市場環(huán)境改善，市場投資價值顯現(xiàn)，投資者信心有所恢復(fù)。

劍指三類行為

王博預(yù)計，下半年證監(jiān)會將重點查處三類行為：一是利用未公開信息進(jìn)行交易，操縱和擾亂市場的行為;二是中介服務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)助客戶提供虛假材料，蓄意繞開合規(guī)監(jiān)管的行為;三是在為上市企業(yè)市值進(jìn)行評估定價中，有意背離實際價值，扭曲和誤導(dǎo)市場定價的行為。

“下半年證監(jiān)會稽查和行政處罰工作將持續(xù)聚焦中介機(jī)構(gòu)，分析違規(guī)手法，精準(zhǔn)打擊違法行為，讓專業(yè)人士奉公守法進(jìn)行專業(yè)服務(wù)，形成敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險的市場文化?！碧锢x認(rèn)為，同時，將抓住相關(guān)法律法規(guī)修訂的契機(jī)，盡快形成立法修改建議。預(yù)計證監(jiān)會在做好行政處罰和行政監(jiān)管、自律監(jiān)管之間承接的同時，還會建立健全稽查執(zhí)法體系標(biāo)準(zhǔn)性建設(shè)。

潘向東認(rèn)為，下半年除了對中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)，對于上市公司虛假陳述、信息披露、再融資以及并購重組等行為，尤其是科創(chuàng)板可能出現(xiàn)的侵害投資者利益等行為，將成為下半年證監(jiān)會稽查和行政處罰工作的重點。

營造良好市場生態(tài)

田利輝表示，希望稽查執(zhí)法繼續(xù)現(xiàn)有態(tài)勢，保持高壓，利劍高懸，震懾市場上的不法分子。同時，希望市場各方敬畏規(guī)則和法律，形成不敢違、不能違和不愿違的市場文化，讓執(zhí)法利劍懸而不落。

針對下一階段監(jiān)管工作，王博建議可從兩方面重點著力。

一是加強(qiáng)前端審查，從信息披露層面就開始規(guī)范企業(yè)行為。繼續(xù)加大對信息披露違法行為的執(zhí)法力度，持續(xù)督促上市公司真實、準(zhǔn)確、完整、及時披露各類對投資者作出投資決策有重大影響的信息，不斷提升上市公司財務(wù)信息質(zhì)量，切實保障廣大投資者合法權(quán)益。

二是進(jìn)一步強(qiáng)化對中介機(jī)構(gòu)合規(guī)方面的審核力度，從中介機(jī)構(gòu)的職業(yè)操守和道德約束層面加強(qiáng)?？山柚逃麄鳎酱俑黝愔薪闄C(jī)構(gòu)恪守資本市場“看門人”初心。提升中介從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)，形成相互監(jiān)督相互提醒的職務(wù)氛圍。

潘向東表示，內(nèi)幕交易和信息披露違法違規(guī)是這些年稽查執(zhí)法的重點，也是案件高發(fā)區(qū)。上市公司應(yīng)嚴(yán)格按照要求信息披露，提高公司治理水平，避免內(nèi)幕交易發(fā)生。對于中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)嚴(yán)格按照風(fēng)控制度進(jìn)行并購重組業(yè)務(wù)及IPO項目，避免在業(yè)務(wù)操作過程中出現(xiàn)違規(guī)。對于從業(yè)人員，須避免違法買賣證券和內(nèi)幕人交易。對于普通投資者和私募機(jī)構(gòu)，應(yīng)避免重大內(nèi)幕交易操縱市場等違法違規(guī)被處罰。