短期波動(dòng)受市場驅(qū)動(dòng)，央行一日兩次發(fā)聲

8月5日，離岸、在岸人民幣兌美元匯率先后跌破整數(shù)關(guān)口“7”，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)為6.9225元，下調(diào)229個(gè)基點(diǎn)，這也是去年12月以來，人民幣兌美元中間價(jià)首次跌破6.90關(guān)口。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，在外部風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大變化背景下，匯率市場情緒出現(xiàn)一定波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，人民幣“破7”是市場力量驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也體現(xiàn)出當(dāng)前人民幣匯率更具彈性。綜合考慮我國經(jīng)濟(jì)基本面以及貨幣當(dāng)局維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行的決心和信心，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

“破7”受短期市場力量驅(qū)動(dòng)

8月5日上午9點(diǎn)16分，離岸人民幣兌美元一舉達(dá)到7.0315，在9點(diǎn)40分左右突破7.1。此后，在岸人民幣兌美元開盤后迅速“破7”。5日在岸人民幣兌美元日盤收報(bào)于7.0352，較上一交易日收盤價(jià)下跌936點(diǎn)。

大部分市場人士認(rèn)為，人民幣“破7”是市場力量驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也體現(xiàn)出當(dāng)前人民幣匯率更加具有彈性。

對于人民幣匯率“破7”的原因，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人5日早間在接受記者采訪時(shí)稱，受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對中國加征關(guān)稅預(yù)期等影響，人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢，這是市場供求和國際匯市波動(dòng)的反映。

5日晚間，央行行長易綱再次就匯率問題發(fā)聲。易綱表示，近期，國際經(jīng)濟(jì)形勢和貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了一些新的情況，市場預(yù)期也隨之發(fā)生了一些變化。受此影響，8月以來許多貨幣對美元出現(xiàn)了貶值，人民幣匯率也受到了一定程度的影響，這個(gè)波動(dòng)是市場驅(qū)動(dòng)和決定的。

中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，上周受美聯(lián)儲降息等消息面影響，國際金融市場劇烈波動(dòng)，美元指數(shù)沖高回落。在岸和離岸人民幣兌美元匯率均跌破“7”關(guān)口，是市場情緒變化的反映。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“需要說明的是，人民幣匯率破7，這個(gè)7不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；7更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來，有漲有落，都是正常的?！?/p>

知名外匯專家韓會(huì)師也表示，“破7”本身并不可怕，作為一個(gè)雙邊匯率的具體點(diǎn)位，沒必要賦予其特別豐富的內(nèi)涵。他強(qiáng)調(diào)，7作為數(shù)字本身不重要，其背后的結(jié)售匯格局才是根本。

人民幣不會(huì)持續(xù)大幅貶值

諸多市場人士表示，人民幣匯率波動(dòng)不會(huì)失控，在現(xiàn)有情況下，人民幣匯率有能力在合理均衡水平保持基本穩(wěn)定。

易綱表示，當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增速在主要經(jīng)濟(jì)體中位居前列，展現(xiàn)出了巨大的韌性、潛力和回旋余地。國際收支總體平衡，外匯儲備充足，外匯市場上套期保值的企業(yè)越來越多，中國和主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利差處于合適區(qū)間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。“無論是從中國經(jīng)濟(jì)的基本面看，還是從市場供求平衡看，當(dāng)前的人民幣匯率都處于合適水平。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動(dòng)，但我對人民幣繼續(xù)作為強(qiáng)勢貨幣充滿信心。人民銀行完全有經(jīng)驗(yàn)、有能力維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定?！币拙V說。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前人民幣出現(xiàn)下跌，更多地體現(xiàn)為市場情緒的快速釋放，并不具有可持續(xù)性。更重要的是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定仍是監(jiān)管層的核心政策目標(biāo)，且當(dāng)前央行政策工具箱豐富，接下來央行或?qū)⑼ㄟ^市場溝通、逆周期因子調(diào)節(jié)等方式，適度調(diào)控人民幣匯率波動(dòng)幅度。他說，綜合考慮當(dāng)前外部風(fēng)險(xiǎn)演化及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，以及監(jiān)管層對外匯市場的調(diào)控能力，未來一段時(shí)期人民幣并不存在持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)。

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)也表示，當(dāng)前人民幣匯率具有自我穩(wěn)定的能力。從成因上看，出于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡的功能本位，匯率的適時(shí)調(diào)整十分正常。從結(jié)果上看，由于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)依然保有韌性，因此匯率的調(diào)整空間相對有限，同時(shí)，匯率的適度調(diào)整也有助于充分緩沖經(jīng)濟(jì)壓力，加速基本面和匯率自身的企穩(wěn)。

匯率變化實(shí)際影響有限

業(yè)內(nèi)人士表示，整體來看，匯率變化對個(gè)人和企業(yè)的影響均在可控和預(yù)期范圍之內(nèi)，也不會(huì)改變外資流入我國債市、股市的整體趨勢。

盡管短期內(nèi)，中國居民出國旅游、留學(xué)、購物的確面臨成本上漲的局面，不過央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對普通老百姓而言，過去20多年，人民幣對美元和一籃子貨幣升的時(shí)候多、貶的時(shí)候少，中國的老百姓主要金融資產(chǎn)在人民幣上，受到最好的保護(hù)，其對外的購買力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國旅游、境外購物、子女海外上學(xué)中反映出來。

“企業(yè)也是如此。我們不希望企業(yè)過多暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，支持企業(yè)購買匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測匯率的走勢?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人建議，企業(yè)要專注于實(shí)體業(yè)務(wù)，不要將精力過多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢上，要樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”的財(cái)務(wù)理念，敘做外匯衍生品應(yīng)以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性、實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)盈利為目的，而不應(yīng)以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

王青也認(rèn)為，人民幣“破7”短期來看會(huì)讓我國出口商品價(jià)格更具競爭力，但考慮到貶值過程難以持續(xù)，因此對出口的提振作用整體有限。王青預(yù)計(jì)，監(jiān)管層接下來將會(huì)適時(shí)出手，穩(wěn)定市場預(yù)期，由此“破7”對資本市場的影響將處于可控狀態(tài)，也不會(huì)改變外資流入我國債市、股市的整體趨勢。(記者 向家瑩張莫)