繼9月9日跌破1500美元/盎司關(guān)口后，10日早盤(pán)跌穿1490美元/盎司；專(zhuān)家稱(chēng)抄底需謹(jǐn)慎，長(zhǎng)期仍看多

黃金連跌四日，上周四黃金突然大跌，本周繼周一（9月9日）黃金“失守”1500關(guān)口后，9月10日金價(jià)繼續(xù)下探。COMEX黃金早盤(pán)即跌破1490美元/盎司，回吐近一個(gè)月漲幅。截至10日20時(shí)40分報(bào)1495.1美元/盎司，日內(nèi)下跌0.62%。

黃金的這輪急挫和前期長(zhǎng)達(dá)一年的風(fēng)光大漲形成對(duì)比，中長(zhǎng)期是否依然看漲？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期黃金價(jià)格的回調(diào)是對(duì)前期價(jià)格暴漲的技術(shù)性回調(diào)，和近一年超過(guò)30%的漲幅相比微不足道。中長(zhǎng)期暫未看到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的邊際改善，仍保持對(duì)貴金屬的看多觀(guān)點(diǎn)。

如果金價(jià)長(zhǎng)期仍有上漲空間，現(xiàn)在是否適合進(jìn)場(chǎng)？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，回調(diào)時(shí)是買(mǎi)入的絕佳機(jī)會(huì)。也有業(yè)內(nèi)人士指出，想在短期內(nèi)獲得足夠多的回報(bào)難度很大，要警惕在市場(chǎng)熱度高時(shí)進(jìn)場(chǎng)反被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。

避險(xiǎn)情緒減弱，金價(jià)續(xù)跌

9月10日，黃金空頭再發(fā)威，國(guó)內(nèi)外金價(jià)齊跳水。COMEX黃金早盤(pán)跌破1490美元/盎司，最低價(jià)1486.52美元/盎司，刷新8月13日以來(lái)最低值。國(guó)內(nèi)滬金現(xiàn)貨黃金9999合約日內(nèi)最低跌至342.22元/克，截至收盤(pán)報(bào)343.38元/克，下跌1.38%。

本輪下跌始于上周四（9月5日）。上周?chē)?guó)際金價(jià)最高曾觸及1557美元/盎司，周四晚間跌至1510美元/盎司下方，周五時(shí)一度低至1502美元/盎司，本周一（9月9日）跌破1500美元/盎司關(guān)口，至9月10日累計(jì)跌幅約4.3%。

“跌得有些快，但也在預(yù)料之中?！苯鸫u匯通首席策略師趙相賓對(duì)新京報(bào)記者表示。從擾動(dòng)金價(jià)短期波動(dòng)的因素看，包括一些主要經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)發(fā)布及官員發(fā)聲。例如上周，中美重啟貿(mào)易談判，緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，另外金價(jià)近期漲勢(shì)過(guò)快觸發(fā)了前期多頭獲利回吐。

上周五（9月6日），金價(jià)在美非農(nóng)公布前最低跌至1502美元/盎司附近，不及預(yù)期的非農(nóng)出爐之后轉(zhuǎn)為上攻，最多拉升超過(guò)20美元/盎司至1527美元/盎司水平，在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀表示肯定的講話(huà)后，金價(jià)又一度下挫。

從本周消息面來(lái)看，英國(guó)脫歐方面?zhèn)鱽?lái)最新消息，英國(guó)議會(huì)投票未通過(guò)提前大選的提議，英國(guó)首相約翰遜隨后發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，仍堅(jiān)持英國(guó)將于10月31日脫離歐盟的承諾，議會(huì)將在10月14日之前暫停，政府支持脫歐協(xié)議，同時(shí)為無(wú)協(xié)議脫歐作準(zhǔn)備，并不再延長(zhǎng)脫歐期限。分析人士認(rèn)為，因英國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)在消退，黃金價(jià)格已經(jīng)跌破了重要的支撐位。

“下跌是技術(shù)性回調(diào)，長(zhǎng)期仍看多”

經(jīng)濟(jì)下滑的影響具有雙面性，對(duì)金價(jià)而言，其又是一個(gè)重要支撐因素。趙相賓分析稱(chēng)，由于全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，多國(guó)央行進(jìn)入寬松階段，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)上升以及“金九銀十”季節(jié)性因素，黃金已經(jīng)在牛市的路上，中長(zhǎng)期仍然看好金價(jià)走勢(shì)。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英也對(duì)記者表示，近期黃金價(jià)格的下跌是對(duì)前期價(jià)格暴漲的技術(shù)性回調(diào)，但從去年起漲點(diǎn)看（去年8月至今金價(jià)上漲逾30%，為近六年高點(diǎn)），現(xiàn)在的回調(diào)顯得微不足道。

王紅英同樣看多黃金。他分析稱(chēng)，從長(zhǎng)期看，影響黃金的因素一方面是全球貨幣寬松，負(fù)利率在多國(guó)盛行，為了保值，買(mǎi)進(jìn)黃金成為主要的被動(dòng)型防御策略。全球央行都在不停地增持黃金，反映了各國(guó)政府對(duì)未來(lái)貨幣市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力價(jià)值下降的擔(dān)憂(yōu)情緒；另一方面考慮到美元2014-2019年升值周期結(jié)束，未來(lái)美元將會(huì)進(jìn)入貶值通道，在兩者作用下，黃金未來(lái)五年以上都會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)上漲的大趨勢(shì)。

海通期貨分析師顧佳男表示，短期而言，在中美關(guān)系緩解以及全球短期經(jīng)濟(jì)回暖、國(guó)內(nèi)政策力度加碼的背景下，可能會(huì)引起短期避險(xiǎn)情緒的弱化，貴金屬價(jià)格短期承壓；中長(zhǎng)期現(xiàn)在暫未看到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的邊際改善，仍保持對(duì)貴金屬的中長(zhǎng)期看多觀(guān)點(diǎn)。 新京報(bào)記者 程維妙 陳鵬

■ 看點(diǎn)

罕見(jiàn)：黃金價(jià)格與美元指數(shù)雙下跌

值得一提的是，在金價(jià)下挫同時(shí)，坐在蹺蹺板另一端的美元指數(shù)也反常地沒(méi)有上漲。從上周開(kāi)始，先是周二公布的美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，限制了美指漲勢(shì)，周四有消息稱(chēng)中美雙方將在10月重啟貿(mào)易談判，緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，但周五公布的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，再次打壓美元指數(shù)，彼時(shí)美元指數(shù)徘徊在98.2附近。

業(yè)內(nèi)人士指出，美元指數(shù)與美債收益率呈正相關(guān)，而從2018年末以來(lái)，美債收益率整體下行。美國(guó)十年期國(guó)債收益率已從約2.7%下降至1.7%。海通期貨分析師顧佳男分析稱(chēng)，美債收益率的下行除了美國(guó)本身經(jīng)濟(jì)預(yù)期下滑，更重要的原因是全球經(jīng)濟(jì)尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致負(fù)利率主權(quán)債券總量（主要是歐洲各國(guó)國(guó)債）從去年年末開(kāi)始激增，而大量歐洲資金在本國(guó)國(guó)債收益率轉(zhuǎn)負(fù)后，開(kāi)始轉(zhuǎn)向美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，大幅買(mǎi)低了美國(guó)國(guó)債收益率。

■ 焦點(diǎn)

當(dāng)前能否抄底？專(zhuān)家提醒有被套風(fēng)險(xiǎn)

在上一個(gè)金價(jià)上漲周期（2012年至2013年），國(guó)內(nèi)曾出現(xiàn)中國(guó)大媽瘋搶黃金的場(chǎng)面，近一年來(lái)的這輪上漲再掀百姓“搶金熱”。據(jù)羊城晚報(bào)今年5月報(bào)道，客戶(hù)一次性購(gòu)買(mǎi)10千克以上金條的情況多次出現(xiàn)，還有一位大戶(hù)購(gòu)買(mǎi)如意金條1000萬(wàn)元，約35公斤。

按照1000萬(wàn)元買(mǎi)35千克黃金計(jì)算，該客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格約285元/克。新京報(bào)記者9月8日走訪(fǎng)時(shí)獲悉，目前金條價(jià)格每克已上漲60元左右至345元上下，若該客戶(hù)此時(shí)出手，大約能獲利210萬(wàn)元。

專(zhuān)家普遍預(yù)計(jì)金價(jià)還將上漲，有金店店員也預(yù)計(jì)到明年春節(jié)前金條還會(huì)繼續(xù)上漲到380-390元/克左右，那么投資者現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)是否合適？

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，回調(diào)是買(mǎi)入的絕佳機(jī)會(huì)。但資深金融業(yè)分析師肖磊提醒，想在短期內(nèi)獲得足夠多的回報(bào)難度很大，要警惕在市場(chǎng)熱度高時(shí)進(jìn)場(chǎng)反被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。他分析稱(chēng)，2012年至2013年下場(chǎng)搶金的中國(guó)大媽?zhuān)壳半m然逐步解套，但時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了有五六年之久。

肖磊介紹，股市和全球諸多商品市場(chǎng)都有一個(gè)規(guī)律，在大部分投資品種中，長(zhǎng)期來(lái)看，都是不到2%的交易日貢獻(xiàn)了80%以上的收益。具體而言，例如美國(guó)股市持續(xù)數(shù)十年牛市，似乎只要閉著眼睛買(mǎi)指數(shù)就能賺錢(qián)，如果在1996年至2015年長(zhǎng)達(dá)20年里投資標(biāo)普500指數(shù)，年平均回報(bào)是4.8%，但若錯(cuò)過(guò)了漲幅最大的40天，年回報(bào)將變成-4%。

“也可以這么說(shuō)，如果在這20年超過(guò)4000個(gè)交易日里，你要是錯(cuò)過(guò)了其中1%的交易日，這20年就都白忙活了，而且還會(huì)虧損?！毙だ诜Q(chēng)。

肖磊提醒，如果沒(méi)有長(zhǎng)期呆在一個(gè)市場(chǎng)，只是想在短期內(nèi)獲得足夠大的回報(bào)，難度非常大。“這就是為什么，很多人看著某個(gè)市場(chǎng)熱起來(lái)了，然后沖進(jìn)去，往往就會(huì)被套很長(zhǎng)時(shí)間的原因，因?yàn)檫@種操作大概率是無(wú)法抓住真正貢獻(xiàn)回報(bào)的那1%-2%的交易日?！?記者 程維妙 陳鵬)