2019年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額23672億元，不良貸款率1.86%，撥備覆蓋率187.63%，貸款撥備率3.49%。雖然不良貸款占比和余額仍有小幅增加，但單季不良貸款占比和關(guān)注類貸款占比相比去年同期有所下降，撥備處于合理水平，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量依然保持穩(wěn)定。未來，雖然外部環(huán)境不確定性增加，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在一定下行壓力，部分領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)仍需重點(diǎn)關(guān)注，但商業(yè)銀行整體經(jīng)營環(huán)境仍將相對(duì)平穩(wěn)。
多重因素致不良貸款小幅增加
單季不良貸款和關(guān)注類貸款同步小幅增加。2019年前三季度，不良貸款余額增長3058億元，同比少增207億元；不良貸款率1.86%，較年初增加0.03個(gè)百分點(diǎn)，較上季末增加0.05個(gè)百分點(diǎn)。而關(guān)注類貸款占比3%，較上季末增加0.06個(gè)百分點(diǎn)，較年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，不良率小幅增加主要受商業(yè)銀行核銷進(jìn)度放緩以及城商行和農(nóng)商行不良率明顯增加等因素影響。一方面，城商行和農(nóng)商行等地方性銀行將逾期90天以上的貸款計(jì)入不良貸款這一舉措的過渡期陸續(xù)結(jié)束；另一方面，城商行和農(nóng)商行等中小型銀行正處于不良資產(chǎn)的出清階段。但總體來看，商業(yè)銀行仍在不斷加大不良資產(chǎn)處置力度。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，自2017年年初至今，商業(yè)銀行累計(jì)處置4.9萬億元不良貸款。2019年前三季度共處置不良貸款約1.4萬億元。得益于相對(duì)寬松的貨幣政策和財(cái)政政策、國有企業(yè)穩(wěn)定的償債能力以及不良資產(chǎn)處置力度的加大，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍將保持穩(wěn)定。
撥備保持合理水平，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)夯實(shí)。近幾年來，不良資產(chǎn)處置力度的加大一定程度上加快了撥備資源的消耗，但受益于近兩年商業(yè)銀行盈利水平的好轉(zhuǎn)以及行業(yè)不良貸款運(yùn)行整體趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備金的增長連續(xù)多個(gè)季度保持在20%以上，明顯高于不良貸款增速。三季度末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額44417億元，較上季末增長1812億元，推動(dòng)撥備覆蓋率較去年同期增加6.9個(gè)百分點(diǎn)至187.63%，貸款撥備率也提升11個(gè)基點(diǎn)至3.49%，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力繼續(xù)增強(qiáng)。未來，隨著監(jiān)管政策的實(shí)施，對(duì)于商業(yè)銀行撥備覆蓋率超過監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（150%）兩倍以上超額計(jì)提的部分，要還原成未分配利潤進(jìn)行分配，商業(yè)銀行的撥備水平在數(shù)據(jù)上可能會(huì)有所下降，但并不會(huì)影響商業(yè)銀行采取充足的財(cái)務(wù)資源進(jìn)行不良資產(chǎn)的處置與核銷。
部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)壓力猶存 資產(chǎn)質(zhì)量仍將保持穩(wěn)定2019年前三季度，穩(wěn)健的貨幣政策、嚴(yán)格的監(jiān)管政策以及不斷凸顯的區(qū)域發(fā)展機(jī)遇，為商業(yè)銀行提供了相對(duì)平穩(wěn)的經(jīng)營環(huán)境。但隨著外部環(huán)境不確定性增加，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在一定下行壓力，未來商業(yè)銀行部分領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)的防控任務(wù)依然較重。
一是部分民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有所增加。從債券違約情況來看，截至2019年10月底，我國信用債違約158只，涉及債券余額1150.48億元。從違約主體性質(zhì)來看，民營企業(yè)發(fā)行人仍是違約主體，違約債券達(dá)132只，只數(shù)占比83.5%，涉及債券余額872.6億元，余額占比75.85%，民營企業(yè)違約比率較去年提高?？傮w來看，受經(jīng)濟(jì)增速放緩和貿(mào)易摩擦影響較為嚴(yán)重的民營企業(yè)，尤其是周期性較強(qiáng)的企業(yè)、低端制造業(yè)企業(yè)、批發(fā)商和零售商、對(duì)美貿(mào)易規(guī)模較大的民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露有所增加。除了宏觀環(huán)境和行業(yè)壓力，民營企業(yè)自身經(jīng)營管理薄弱、盲目擴(kuò)張等也是風(fēng)險(xiǎn)主因。影響民營企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的負(fù)面因素短期內(nèi)難以緩解，由此引起的信用風(fēng)險(xiǎn)也將有所增加。
二是地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)加以關(guān)注。隨著政府支出的持續(xù)加大以及減稅降費(fèi)等政策對(duì)財(cái)政收入的影響，地方政府實(shí)際支出需求與其收入間的缺口壓力有所增加。尤其是整體經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)較弱的西部地區(qū)，地方政府財(cái)力普遍較弱，資金缺口壓力更為明顯。這些區(qū)域的地方政府對(duì)融資平臺(tái)的依賴程度更高，通過融資平臺(tái)發(fā)債也成為其主要的資金籌集渠道。由于這些區(qū)域的地方政府本身債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、財(cái)務(wù)狀況也相對(duì)薄弱，未來對(duì)平臺(tái)公司的支持力度或會(huì)受到影響，因此部分區(qū)域的融資平臺(tái)公司信用風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。
三是中小型房企的信用風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。隨著境外發(fā)債及信托貸款融資相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的限制以及銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)融資的收緊，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道進(jìn)一步收窄，尤其是評(píng)級(jí)和財(cái)務(wù)實(shí)力整體較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的中小型房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營環(huán)境更為困難。據(jù)人民法院網(wǎng)站顯示，截至10月底，宣告破產(chǎn)的房企已經(jīng)超過400家。為有效遏制房價(jià)過快上漲，未來政府將持續(xù)對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，在融資環(huán)境和調(diào)控仍將偏緊的情況下，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)企業(yè)的銷售及資金回籠仍將放緩。在房地產(chǎn)企業(yè)融資受限、銷售資金回籠困難以及償債高峰三重壓力疊加的形勢(shì)下，房企分化將進(jìn)一步凸顯，中小型房企的信用風(fēng)險(xiǎn)需提高警惕。
總體來看，雖然部分領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)仍需重點(diǎn)關(guān)注，但商業(yè)銀行整體經(jīng)營環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健，監(jiān)管不斷加強(qiáng)，銀行規(guī)范經(jīng)營，長三角、粵港澳等區(qū)域發(fā)展機(jī)會(huì)凸顯，逾期等前瞻性指標(biāo)正在持續(xù)轉(zhuǎn)好，經(jīng)營業(yè)績和盈利能力提升為后續(xù)進(jìn)一步加大核銷提供了充足的財(cái)務(wù)資源，有助于降低存量不良資產(chǎn)。預(yù)計(jì)2019年全年，商業(yè)銀行不良貸款率仍會(huì)維持在2%以內(nèi)的水平。
（連平為交通銀行（5.550, -0.02, -0.36%）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，趙亞蕊為交通銀行高級(jí)研究員）