面對(duì)新冠病毒疫情的突然襲擊，中國(guó)打響了金融保衛(wèi)戰(zhàn)。
2月3日，節(jié)后開(kāi)市首日，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)皆被重挫。央行迅速出手，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了12000億元逆回購(gòu)操作，同時(shí)下調(diào)逆回購(gòu)利率10個(gè)基點(diǎn)。因當(dāng)日有10500億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放1500億元。
央行指出，銀行體系整體流動(dòng)性比去年同期多9000億元。
但股市下跌并未止住。截至當(dāng)日收盤(pán)，滬指收跌7.7%，深指收跌8.45%，房地產(chǎn)股跌幅達(dá)9.27%，房地產(chǎn)板塊的120多只地產(chǎn)股全線下跌。
受疫情沖擊的還有樓市。在這次沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)里，全國(guó)已有超50個(gè)省市區(qū)暫停開(kāi)放商品房售樓處，29個(gè)省市區(qū)發(fā)布延期開(kāi)工通知，部分城市暫停房地產(chǎn)市場(chǎng)交易。中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者從多位房地產(chǎn)業(yè)專家采訪到，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)而言，新型冠狀病毒疫情對(duì)今年一季度房地產(chǎn)銷售、開(kāi)工都將產(chǎn)生影響，部分省份建筑工地復(fù)工延期，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速亦會(huì)下降。
疫情狙擊戰(zhàn)下，流動(dòng)性是基礎(chǔ)，貨幣寬松正提前到來(lái)。
經(jīng)濟(jì)下行加重 樓市受沖擊較大
歷史會(huì)相似，但并不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)。相比2003年“非典”疫情，多位行業(yè)專家認(rèn)為，這次新型肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度將大于2003年“非典”，但影響可能更為短期，同時(shí)要做好疫情惡化、形勢(shì)更嚴(yán)峻和持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)的準(zhǔn)備。
春節(jié)期間，旅游、娛樂(lè)和餐飲行業(yè)均首當(dāng)其沖。據(jù)交銀國(guó)際董事總經(jīng)理洪灝估計(jì)，這些行業(yè)減收在萬(wàn)億元級(jí)別。同時(shí)，因出行和工期限制，工業(yè)產(chǎn)出等也將受到壓抑，這些因素將拖累全年GDP增長(zhǎng)約0.5%-1%。
恒大研究院任澤平認(rèn)為，若防控及時(shí)得力，疫情持續(xù)時(shí)間較短，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊也主要局限在一季度，預(yù)計(jì)全年GDP增速5.4%；若疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，將影響整個(gè)上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，四個(gè)季度GDP增速預(yù)計(jì)分別為4%、5%、6%和5.8%，全年5.2%。需要重視的是，從結(jié)構(gòu)上，民企、小微企業(yè)、彈性薪酬制員工、農(nóng)民工等受疫情影響更大，餐飲、零售、旅游、交運(yùn)等行業(yè)受沖擊最大，應(yīng)是政策重點(diǎn)支持的對(duì)象。
房地產(chǎn)市場(chǎng)亦受到較為嚴(yán)重的沖擊。春節(jié)期間的返鄉(xiāng)置業(yè)已經(jīng)落空。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，從1月下旬開(kāi)始截至日前，與往年春節(jié)相比，大部分開(kāi)發(fā)商的成交量都下降了95%，市場(chǎng)基本陷入冰點(diǎn)。
從貝殼研究院監(jiān)測(cè)的1月份二手房銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，受春節(jié)假期疊加疫情影響，1月份鏈家18城二手房成交量環(huán)比下降38%，超過(guò)去年包含春節(jié)因素的2月份環(huán)比29.8%的降幅。
房企還面臨著停工令和停售令影響。1月26日，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)號(hào)召“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)暫時(shí)停止售樓處銷售活動(dòng)，待疫情過(guò)后再行恢復(fù)”。
“這無(wú)疑會(huì)加劇中小房企的現(xiàn)金流壓力，從而改變房企的投資、經(jīng)營(yíng)策略。如果疫情發(fā)生尾部風(fēng)險(xiǎn)，部分償債壓力大的房企，投資甚至可能會(huì)從遲到變?yōu)槿毕??！被涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為。
“停工必然會(huì)對(duì)1-2月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資產(chǎn)生直接負(fù)面影響。同時(shí)，由于防控疫情期間倡導(dǎo)居家為主，減少非必要人口流動(dòng)和出門(mén)活動(dòng)，居民購(gòu)房熱情將顯著降低，樓盤(pán)銷售活動(dòng)也轉(zhuǎn)淡，將使1-2月房產(chǎn)交易活動(dòng)停滯，短期庫(kù)存有所增長(zhǎng)。”交通銀行(5.180, 0.07, 1.37%)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏丹對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，全國(guó)范圍內(nèi)疫情防控攻堅(jiān)戰(zhàn)仍緊張持續(xù)，在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)還沒(méi)有出現(xiàn)疫情控制的拐點(diǎn)，疫情嚴(yán)重區(qū)域年內(nèi)的房地產(chǎn)投資和銷售將受到較大沖擊，對(duì)全國(guó)后續(xù)影響還有待疫情的變化。
同策研究院總監(jiān)張宏偉預(yù)計(jì)，2020年上半年，疫情主要爆發(fā)地武漢商品住宅成交面積增速理論上將下滑4%甚至更多（北京的情況比較有參考性，不考慮后續(xù)刺激措施的影響）。
政策寬松動(dòng)作提前
2月3日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任連維良在北京強(qiáng)調(diào)，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情不會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面，中國(guó)完全有能力、有信心把疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響降到最低。
疫情發(fā)生后，央行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等多部委快速出臺(tái)應(yīng)對(duì)方案，釋放穩(wěn)定預(yù)期信號(hào)。
2月3日央行官網(wǎng)公告，為對(duì)沖公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期和金融市場(chǎng)資金集中到期等因素的影響，維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕， 央行開(kāi)展了1.2萬(wàn)億元逆回購(gòu)操作。
值得注意的是，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.4%，此前為2.5%；公開(kāi)市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.55%，此前為2.65%。也就是說(shuō)，此次操作央行降息了10個(gè)基點(diǎn)。
夏丹認(rèn)為，央行寬松政策提前釋放，可緩解一部分房企融資成本的壓力，不過(guò)當(dāng)前的主要負(fù)面影響仍來(lái)自工地及銷售的停滯狀態(tài)。
政策放松的信號(hào)作用對(duì)維護(hù)市場(chǎng)信心尤為重要。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，從多個(gè)監(jiān)管部門(mén)的發(fā)言和態(tài)度而言，短期內(nèi)為保障金融支持疫情阻擊戰(zhàn)，流動(dòng)性是基礎(chǔ)。疫情之后，穩(wěn)增長(zhǎng)可能需要更大力度的逆周期調(diào)節(jié)和流動(dòng)性投放。2月20日會(huì)有新一期LPR報(bào)價(jià)，MLF操作打提前量，不僅能引導(dǎo)融資成本下行，還能輔助市場(chǎng)建立信心。
今年，是決勝小康社會(huì)的最后一年。李奇霖分析稱，考慮到第四次經(jīng)濟(jì)普查的影響，GDP增速仍然需要達(dá)到5.6%左右，逆周期調(diào)控政策需要進(jìn)一步發(fā)力。
“應(yīng)對(duì)貨幣寬松有所預(yù)期。盡管疫情或?qū)е麓汗?jié)期間物價(jià)上升壓力，暫時(shí)限制了央行降息的空間，但存準(zhǔn)可以繼續(xù)下調(diào)。”洪灝表示。
張宏偉預(yù)計(jì)，本輪冠狀病毒加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力，參考SARS期間的政策邏輯（先寬松，后收緊），2020年二季度前后，樓市政策將出現(xiàn)定向?qū)捤烧{(diào)整，如果經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，不排除出臺(tái)大規(guī)模定向放松政策的可能性，2021年1季度將出臺(tái)樓市適度收緊政策抑制城市房地產(chǎn)市場(chǎng)階段性過(guò)熱。
