來自北京的張先生告訴記者，他母親日前收到某銀行通知，其購買的兩款理財產(chǎn)品將在到期前被提前終止。這兩款產(chǎn)品的期限分別為1158天和1826天，本應(yīng)于2021年和2023年到期，如今卻被提前“強(qiáng)退”。

近日，理財市場的這一新動向引起了不少投資者的關(guān)注和疑問——理財“強(qiáng)退”合理嗎？存量產(chǎn)品為何加速退場？

疑問一：未到期理財產(chǎn)品為何被“強(qiáng)退”？

據(jù)張先生介紹，理財產(chǎn)品是其母親用養(yǎng)老錢購買的，看中的是兩款產(chǎn)品5.6%和6.1%的預(yù)期收益率?？蛻艚?jīng)理僅在產(chǎn)品終止前三天進(jìn)行了簡單的電話通知，沒有過多解釋。張先生表示不能理解。

記者就這一問題采訪了該銀行，該行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“提前終止未到期的理財產(chǎn)品，一是由于資管新規(guī)發(fā)布以來，我行推動落實(shí)理財業(yè)務(wù)經(jīng)營整改。對部分不符合新規(guī)要求且難以整改的產(chǎn)品予以提前終止，也是該項(xiàng)工作的一部分。二是2019年11月以來，市場利率加速下行，新增投資品收益急劇下行拖累理財投資組合表現(xiàn)。為保障客戶收益水平，維護(hù)投資者利益，我行決定提前終止該批發(fā)行時預(yù)期業(yè)績基準(zhǔn)較高的產(chǎn)品。”

今年以來，市場利率確實(shí)存在下行趨勢，銀行理財產(chǎn)品收益普遍降低。融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年7月人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均收益率為3.78%，環(huán)比下降2個基點(diǎn)，同比下降35個基點(diǎn)，創(chuàng)近44個月新低。

據(jù)了解，張先生母親購買的理財產(chǎn)品為資管新規(guī)發(fā)布前發(fā)行的“老產(chǎn)品”。與目前市面上的凈值型“新產(chǎn)品”相比，這兩款產(chǎn)品設(shè)定了“預(yù)期收益率”。而凈值型“新產(chǎn)品”則摒棄保本保收益概念，多采用“單位凈值”“業(yè)績比較基準(zhǔn)”等說法。

“目前市場流動性合理充裕，資金成本有所下降，資產(chǎn)收益率也在下行，銀行理財產(chǎn)品動輒4%甚至5%的收益率已成‘過去式’?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，在此基礎(chǔ)上，一些“老產(chǎn)品”的預(yù)期收益率較高，銀行存在成本倒掛的可能性，會對銀行造成一定損失。

疑問二：提前“強(qiáng)退”理財產(chǎn)品是否合理？是否符合法律法規(guī)？

前述銀行負(fù)責(zé)人對記者表示，目前涉及銀行理財業(yè)務(wù)的法律法規(guī)對理財產(chǎn)品提前終止事項(xiàng)沒有規(guī)定，理財產(chǎn)品是否可以提前終止以合同約定為準(zhǔn)，也就是理財產(chǎn)品說明書。

“本次涉及提前終止的產(chǎn)品，其產(chǎn)品說明書中均包含提前終止條款，具體條款內(nèi)容為‘為保護(hù)客戶利益，銀行可根據(jù)市場變化情況提前終止本產(chǎn)品’?！痹撠?fù)責(zé)人表示，根據(jù)當(dāng)前市場利率下行趨勢，提前終止相關(guān)產(chǎn)品可以避免客戶收益持續(xù)下滑，客戶提前獲取資金后可再投資獲取收益，更有利于保護(hù)客戶利益。

對此，新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼也表示，部分銀行理財產(chǎn)品會設(shè)定提前終止的條件，如果觸發(fā)相應(yīng)條件，銀行可以提前終止理財產(chǎn)品。但銀行若采取終止理財產(chǎn)品等措施，應(yīng)對客戶進(jìn)行充分告知，爭取客戶理解，并充分保障客戶合法權(quán)益。

記者了解到，張先生母親的遭遇并非個例，但目前尚未形成普遍現(xiàn)象。多家銀行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人均表示目前還未出現(xiàn)這一現(xiàn)象。

疑問三：存量“老產(chǎn)品”為何加速退場？

事實(shí)上，張先生母親購買的這類“老產(chǎn)品”正在加速退出理財市場的舞臺。2018年4月發(fā)布的資管新規(guī)要求，金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員涂敏表示，凈值型理財產(chǎn)品將有助于破除剛性兌付對資金價格的干擾，使資金價格正確反映市場供需情況和違約風(fēng)險，對不同程度的風(fēng)險合理識別并定價，提高金融市場的資源配置效率。

資管新規(guī)發(fā)布以來，銀行正大力開展理財業(yè)務(wù)整改。但今年以來，新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難增多，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型也面臨較大壓力。

為此，中國人民銀行會同多部門研究決定，將資管新規(guī)過渡期延長1年，即延長至2021年年底。

董希淼表示，過渡期的延長一定程度緩解了銀行的壓力。但我國資管市場規(guī)模龐大，部分難以回表的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及未到期的存量股權(quán)類資產(chǎn)的確存在一定整改難度，部分銀行仍存在一定整改壓力，需要更積極推進(jìn)整改工作。

疑問四：資管新規(guī)過渡期延長后，還未到期的存續(xù)產(chǎn)品將何去何從？

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，延長過渡期1年，更多期限較長的存量資產(chǎn)可自然到期，有助于避免存量資產(chǎn)集中處置對金融機(jī)構(gòu)帶來的壓力。

“我們也在陸續(xù)通知購買‘老產(chǎn)品’的客戶，建議他們轉(zhuǎn)投符合資管新規(guī)的‘新產(chǎn)品’，避免臨期轉(zhuǎn)換讓客戶難以接受?！币患夜煞葜沏y行網(wǎng)點(diǎn)理財經(jīng)理表示。記者張千千