人民幣處于不斷升值通道，更加有利于中國(guó)政府堅(jiān)守穩(wěn)健貨幣政策，避免過(guò)度寬松貨幣政策帶來(lái)的金融“后遺癥”。但同時(shí)可能會(huì)給出口企業(yè)帶來(lái)壓力。

據(jù)國(guó)家外匯交易中心公布，2020年9月2日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.8376元，較上一交易日上調(diào)122個(gè)基點(diǎn)。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)連續(xù)7日調(diào)升，創(chuàng)下2019年5月14日(6.8365)以來(lái)新高。

有利于堅(jiān)守穩(wěn)健貨幣政策 提升人民幣國(guó)際地位

人民幣對(duì)美元中間價(jià)七日連續(xù)不斷刷新紀(jì)錄，也與此前的預(yù)期相符。那么，我國(guó)人民幣自3月17日以來(lái)，一直處于升值區(qū)間，原因到底在哪？從全球視角來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，主要有兩方面原因：

其一，歐美國(guó)家尤其是美國(guó)疫情泛濫，大幅降息拉開(kāi)了寬松貨幣政策序幕，使得貨幣投放量激增，加劇了美元貨幣的泛濫和貶值，導(dǎo)致美元及其他貨幣的大幅貶值，客觀上推動(dòng)了人民幣的升值，也使得國(guó)際游資看準(zhǔn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)撃?，增?qiáng)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)投資的信心，不斷通過(guò)各種渠道流入中國(guó)金融市場(chǎng)，更加促使了人民幣升值。尤其，目前中國(guó)疫情基本得到控制，而歐美等國(guó)家疫情仍處在高發(fā)期，不少?lài)?guó)家政府及資本為避險(xiǎn)，可能在外匯儲(chǔ)備中會(huì)增加更多人民幣的比重，也使得人民幣需求量增加，更對(duì)人民幣升值起到了直接推動(dòng)作用。

其二，我國(guó)政府奉行穩(wěn)健貨幣政策宗旨，通過(guò)系列靈活的貨幣操作工具，合理進(jìn)行貨幣政策結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得人民幣總量貨幣略有增加的前提下，將人民幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)放在了相當(dāng)合理的運(yùn)行區(qū)間；盡管上半年3次降準(zhǔn)釋放了17400億元貨幣總量，但絕大部分都流向了中小微實(shí)體企業(yè)身上，貨幣空轉(zhuǎn)套利現(xiàn)象基本得到遏制，確保了資金脫虛向?qū)?，發(fā)揮了扶持實(shí)體企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的作用，進(jìn)而為人民幣升值提供了巨大的推力。

人民幣處于不斷升值通道，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)將帶來(lái)諸多利好：其一，更加有利于中國(guó)政府堅(jiān)守穩(wěn)健貨幣政策，避免過(guò)度寬松貨幣政策帶來(lái)的金融“后遺癥”。其二，對(duì)于我國(guó)企業(yè)進(jìn)口貿(mào)易將帶來(lái)巨大紅利，使得我國(guó)進(jìn)口企業(yè)用同等量的人民幣換回更多外匯，購(gòu)買(mǎi)到更多所需的原材料或產(chǎn)品，有利于刺激我國(guó)企業(yè)的進(jìn)口活躍度，大幅降低進(jìn)口企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本和提高進(jìn)口企業(yè)的盈利能力。其三，有利于促進(jìn)我國(guó)股市運(yùn)行狀況的好轉(zhuǎn)，也有可能開(kāi)啟我國(guó)股市新一輪牛市，今年股市行情好轉(zhuǎn)與人民幣升值吸引外來(lái)資金存在很大關(guān)系。因?yàn)槿嗣駧派荡碇袊?guó)經(jīng)濟(jì)回暖，人民幣在國(guó)際上的地位將更加牢固，投資將更加有利可圖，讓全球國(guó)際資本看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，會(huì)想方設(shè)法分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，故而可能會(huì)通過(guò)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)這一愿望。其四，對(duì)穩(wěn)定人民生活，避免通貨膨脹，提高民眾生活質(zhì)量以及幸福指數(shù)都將帶來(lái)利好。因?yàn)槿嗣駧挪粩嗌?，意味著人民幣發(fā)行數(shù)量保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，可避免發(fā)行過(guò)多人民幣造成物價(jià)上漲或誘發(fā)通貨膨脹，有利于國(guó)內(nèi)民眾做好生活與投資安排，有利于提高消費(fèi)能力和擴(kuò)大內(nèi)需，同時(shí)也可給民眾在境外購(gòu)物、旅游、留學(xué)等方面帶來(lái)利益。其五，有利于提升人民幣國(guó)際地位，為人民幣成為國(guó)際貨幣創(chuàng)造了有利條件。因?yàn)槿嗣駧艑?duì)美元升值，表明人民幣幣值穩(wěn)定，會(huì)讓全球更多國(guó)家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，增加了對(duì)人民幣貨幣儲(chǔ)備需求，有利于助推人民幣成為世界最強(qiáng)貨幣、反超美元貨幣奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不利于出口企業(yè)恢復(fù)生機(jī)

但是人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)七連漲并非全是好事，任何一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都有兩面性，有利就會(huì)有弊。

目前來(lái)看，人民幣七連漲也潛藏著一定的隱患：一方面，它對(duì)我國(guó)出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利，如果人民幣升值持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、升值幅度過(guò)快，不利于出口企業(yè)恢復(fù)生機(jī)。另一方面，人民幣過(guò)度、過(guò)快升值，將會(huì)吸引大量國(guó)際熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)，投資炒作人民幣資產(chǎn)或進(jìn)行其他投資，或?qū)⒓觿≈袊?guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，如果不能穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)的話(huà)，也有可能引發(fā)中國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)。可見(jiàn)，這是需要引起重視的兩個(gè)大問(wèn)題，一定要有過(guò)硬的應(yīng)對(duì)之策，做到未雨綢繆。

□莫開(kāi)偉(財(cái)經(jīng)評(píng)論人)