11月CPI環(huán)比同比雙降11月全國CPI同比下降 專家稱沒有通縮風險
繼2009年10月以來，CPI同比增速首次滑落至負增長區(qū)間。國家統計局12月9日發(fā)布的數據顯示，11月CPI同比下降0.5%，環(huán)比下降0.6%。其中，豬肉價格的走低帶動食品價格和整體CPI進入通縮狀態(tài)。從非食品項表現看，11月非食品價格由10月持平轉為下降0.1%，這是近10年以來的首次同比負增長。
如何看待未來的物價走勢，中國經濟是否存在通縮風險？多位業(yè)內人士認為，當前中國經濟復蘇向好，不存在通縮的基礎?！邦A計CPI通縮狀態(tài)或要延續(xù)到明年一季度，但伴隨經濟修復帶動消費需求上升，以及價格基數變化，預計明年1季度后CPI同比將恢復正增長，經濟持續(xù)進入通縮的風險不大?！睎|方金城首席宏觀分析師王青表示。
11月CPI環(huán)比和同比均下降。其中，11月CPI同比增速超預期回落，同比下降0.5%，比10月回落1個百分點，是繼2009年10月以來首次滑落至負增長區(qū)間；環(huán)比下降0.6%，降幅較10月擴大0.3個百分點。
對于此次“轉負”，國家統計局高級統計師董莉娟表示，食品價格由10月上漲2.2%轉為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因。此外，也受到去年同期對比基數較高影響。
在多位業(yè)內人士看來，豬肉價格的走低帶動食品價格和整體CPI的下行，轉入通縮狀態(tài)。食品中，豬肉價格下降12.5%，降幅比10月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點。此外，受不利氣候條件過后鮮菜供應增加影響，11月菜價跌幅擴大，同比漲幅也回落8.1個百分點，是影響11月食品價格漲幅變化的又一個主要因素。
董莉娟表示，11月份，隨著各地區(qū)各部門持續(xù)推進“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，豬肉等重要民生商品價格繼續(xù)回落?？鄢称泛湍茉磧r格，核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲0.5%，漲幅已連續(xù)5個月相同。
從非食品表現看，市場需求不足的問題依然明顯。據國家統計局數據，11月非食品價格由10月持平轉為下降0.1%，這是近10年以來的首次同比負增長。從環(huán)比看，非食品價格由10月上漲0.1%轉為下降0.1%。此外，伴隨疫情影響周期拉長，居民消費心理仍然謹慎，衣著、居住等諸多消費需求不足問題較為突出，價格持續(xù)處于同比下滑狀態(tài)。
“這表明盡管近期社會消費品零售總額及服務消費數據明顯改善，但消費市場供需平衡狀況尚未發(fā)生明顯變化，當前消費總體上依然比較疲弱，消費需求不足現象還將持續(xù)一段時間?！蓖跚啾硎?。
此外，11月，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅連續(xù)5個月持平，一直處于2013年有歷史記錄以來的最低水平。
主要受國際油價回升、國內工業(yè)品價格普漲拉動，11月PPI環(huán)比上漲、同比跌幅明顯收斂，一改8月以來環(huán)比漲價動能弱化、同比未現改善的趨勢。11月PPI環(huán)比由10月的持平轉為上漲0.5%，創(chuàng)下逾兩年來最高環(huán)比漲幅。11月PPI同比下降1.5%，降幅比10月收窄0.6個百分點，收窄幅度超出市場預期。
追問1
中國經濟是否存通縮風險？
如何看待未來的物價走勢，中國經濟是否存在通縮風險？
對此，王青認為，12月以來豬肉價格出現小幅回升態(tài)勢，加之上年同期CPI基數走穩(wěn)，預計12月CPI同比降幅不會進一步擴大，會保持小幅負增長。結合當前物價邊際變化，以及2020年一季度物價基數明顯偏高等因素，預計CPI通縮狀態(tài)可能要延續(xù)到2021年一季度。不過，伴隨經濟修復帶動消費需求上升，以及價格基數變化，預計明年1季度后CPI同比將恢復正增長，經濟持續(xù)進入通縮的風險不大。12月生產資料PPI環(huán)比將延續(xù)上漲，同比跌幅有望進一步收斂。
此外，在PPI方面，王青認為，短期內國際油價和國內工業(yè)品價格還將保持震蕩上升態(tài)勢，12月PPI環(huán)比將延續(xù)上漲，同比跌幅有望進一步收斂至-1%左右。
民生銀行首席研究員溫彬也認為，中國經濟持續(xù)復蘇向好，不存在通貨緊縮基礎。一方面，雖然11月CPI同比增速滑落至負增長區(qū)間，但CPI仍然受食品價格變動主導，而食品價格又主要受豬肉價格主導，去年通脹中樞走高和今年通脹中樞回落，基本都是由豬肉價格變動導致的食品價格變動而引起的?！疤蕹称泛湍茉吹暮诵腃PI更能夠反映經濟真實需求，11月核心CPI同比增長0.5%，已經連續(xù)5個月持平于這一增速，說明疫情沖擊后的有效需求仍然較為平穩(wěn)?！?/p>
另一方面，隨著我國經濟持續(xù)向好，供需逐漸改善，PPI修復趨勢日漸明朗，有助于改善企業(yè)利潤，提振市場信心，從而進一步提升有效需求?！翱梢哉f，我國不存在通貨緊縮基礎，CPI負增長主要是基數效應疊加食品價格回落所致，不宜過度解讀?！睖乇虮硎?。
對于未來一段時間的宏觀政策取向，溫彬認為，臨近年末，跨年資金需求旺盛，預計央行將繼續(xù)加大公開市場操作力度，通過“逆回購+MLF”政策工具組合，保持市場流動性合理充裕，引導市場利率與經濟基本面相適應。
追問2
如何提振消費，解決需求不足問題？
11月物價數據以及此前發(fā)布的宏觀數據顯示，當前需求不足現象仍然比較突出，尤其是消費增速恢復緩慢。
浙江大學文科資深教授李實此前接受新京報記者采訪時表示，除了受疫情的影響外，今年消費增速下降還有其他方面的因素?！笆紫?，消費增速的下降和近幾年收入增速下降有關。第二，由于疫情和國際市場帶來的不確定性，人們對未來就業(yè)和收入增長缺少一定的信心，這也會影響到消費增長。另外，過大的收入差距也是導致消費增速下降的一個重要原因。低收入群體的就業(yè)和收入受到疫情的影響更大一些，疫情有很大可能會擴大收入差距，進而影響到消費增速?！崩顚嵳f。
消費的一個重要基礎是中等收入群體，如何通過擴大中等收入群體規(guī)模讓大家有錢花、敢花錢？對此，李實建議，一方面，加快居民收入增長，特別是低收入人群的收入增長。未來中等收入群體的增加主要靠現在的低收入人群的加入，也就是說低收入人群成為潛在的中等收入人群。城市中的流動人口和農民工，他們中的很大一部分人都是潛在的中等收入人群。但受制于戶籍制度、城市中歧視外來人口的就業(yè)政策，他們的就業(yè)和收入不穩(wěn)定。為了使得這個人群成為穩(wěn)定的潛在中等收入群體，需要破除戶籍制度對他們的制約，需要取消一切歧視性的就業(yè)政策，給他們更多的公平的發(fā)展機會，讓他們真正融入城市社會。此外，擴大中等收入群體規(guī)模還要注意防范一些中等收入人群落入低收入人群行列。
從宏觀經濟層面上看，李實認為，保持經濟增長和就業(yè)的穩(wěn)定性至關重要?！皩τ谥械仁杖肴后w來說，他們收入下降的主要原因之一是失業(yè)或就業(yè)不穩(wěn)定。從社會政策方面看，我們需要更加完備的保障和保險制度，以此來抵御外來沖擊和疾病帶來的對收入的影響?！庇浾?侯潤芳 姜慧梓
