據(jù)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，為加強(qiáng)對商業(yè)銀行及理財(cái)公司現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的監(jiān)督管理，促進(jìn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》）。

銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《通知》制定主要遵循了以下原則：一是充分借鑒國內(nèi)外同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管制度，確保與貨幣市場基金等同類產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)保持一致，促進(jìn)公平競爭，防范監(jiān)管套利。二是明確長期制度安排，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)和金融市場平穩(wěn)運(yùn)行?！锻ㄖ烦浞挚紤]機(jī)構(gòu)承受能力，審慎設(shè)置過渡期，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，消除不確定性，防范銀行在過渡期結(jié)束前集中拋售資產(chǎn)出現(xiàn)斷崖效應(yīng)。三是細(xì)化現(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理要求，防范單體機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！锻ㄖ访鞔_現(xiàn)金管理類產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化業(yè)務(wù)規(guī)范管理，增強(qiáng)銀行及理財(cái)公司經(jīng)營的合規(guī)性和穩(wěn)健性，推動(dòng)銀行存量業(yè)務(wù)有序整改和理財(cái)公司“潔凈起步”，避免業(yè)務(wù)無序發(fā)展，防范潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資管理方面有哪些規(guī)定？上述負(fù)責(zé)人介紹，一是規(guī)定產(chǎn)品投資范圍?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)投資于現(xiàn)金，期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券（包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具）、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券等貨幣市場工具。不得投資于股票；可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券，已進(jìn)入最后一個(gè)利率調(diào)整期的除外；信用等級在AA+以下的債券、資產(chǎn)支持證券等金融工具。

二是規(guī)定投資集中度要求。分別對每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機(jī)構(gòu)的金融工具、有固定期限銀行存款、主體評級低于AAA機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具，以及全部現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一銀行存款、同業(yè)存單和債券等，提出了比例限制。

《通知》在流動(dòng)性和杠桿管控方面有何規(guī)定？銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，一是加強(qiáng)投資組合流動(dòng)性管理。規(guī)定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有高流動(dòng)性資產(chǎn)比例下限和流動(dòng)性受限資產(chǎn)比例上限。二是加強(qiáng)杠桿管控。要求現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%。三是加強(qiáng)久期管理。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。四是強(qiáng)化投資者分散程度。對單一投資者持有份額超過50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，要求在銷售文件中進(jìn)行充分披露及標(biāo)識，不得向個(gè)人投資者公開發(fā)售，避免不公平對待個(gè)人投資者；對前10名投資者集中度超過20%及50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，進(jìn)一步提高投資組合久期、流動(dòng)性資產(chǎn)持有比例等監(jiān)管要求。五是加強(qiáng)融資交易管理。要求加強(qiáng)產(chǎn)品同業(yè)融資的流動(dòng)性、交易對手和操作風(fēng)險(xiǎn)管理，針對買入返售交易質(zhì)押品采用科學(xué)合理估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數(shù)等。

值得注意的是，《通知》明確了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品“攤余成本+影子定價(jià)”的估值核算要求，要求銀行及理財(cái)公司按照公允價(jià)值進(jìn)行影子定價(jià)，對攤余成本法計(jì)算的資產(chǎn)凈值公允性進(jìn)行評估，并根據(jù)影子定價(jià)和攤余成本法確定的資產(chǎn)凈值之間的偏離程度，采取相應(yīng)調(diào)整措施。

“《通知》充分借鑒貨幣市場基金規(guī)模與其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金掛鉤的做法，同時(shí)結(jié)合理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)實(shí)情況，合理設(shè)定使用攤余成本法核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模上限。銀行方面，同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過其全部理財(cái)產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。理財(cái)公司方面，同一理財(cái)公司采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。理財(cái)公司成立初期，未積累足夠風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金之前開展的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模，銀保監(jiān)會(huì)將采取措施妥善安排。上述政策安排充分參考了目前銀行及理財(cái)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，避免對現(xiàn)有業(yè)務(wù)運(yùn)作產(chǎn)生重大影響?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說。

為確保平穩(wěn)過渡，《通知》充分考慮對銀行、理財(cái)公司經(jīng)營和金融市場的潛在影響，合理設(shè)置過渡期，根據(jù)存量現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)組合實(shí)際情況，比照資管新規(guī)過渡期順延1年的精神，明確過渡期自《通知》施行之日起至2022年底，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。

來源：人民網(wǎng)記者羅知之