作者：郭夏
國慶節(jié)前后，中國股市出現(xiàn)了一波短期振幅超過20%的上竄下跳大震蕩行情。長期萎靡不振的中國股市一下子就像熱油鍋里潑水一樣，頓時炸鍋爆棚。如下圖所示：
歷史有驚人的相似之處。回首中國股市，近期這種上躥下跳的猴市行情讓我不禁聯(lián)想到1994年國慶節(jié)行情之后一年多的橫盤震蕩整理以及其后出現(xiàn)的長線大牛市情景。如下圖所示：
國慶節(jié)前的A股你愛答不理，國慶節(jié)之后的A股你高攀不起。這種一夜情的激蕩行情預(yù)示著中國股市將再一次孕育出新的大牛市，讓中國股市再次走向新生。從一夜情到新生兒呱呱墜地，還需要一個十月懷胎的艱難歷程。如果我們把3000點作為2004年至今二十年中國股市漲跌旗形整理的中軸線。二十年的盤整已經(jīng)為中國股市再創(chuàng)新高做好了足夠的技術(shù)準備。橫有多長，豎有多高。未來中國股市，在新中國100周年慶之前實現(xiàn)中國上證指標超越萬點大關(guān)是一個可以預(yù)期和可以管控的國家金融工程。我預(yù)計，中國股市近期還要在3000點附近進行長線橫盤震蕩整理，才能逐步走出慢牛向上再創(chuàng)新高的大牛市行情。因為中國資本市場目前還不具備快速上漲的內(nèi)外因條件。
從國際財經(jīng)大形勢上看，中國已經(jīng)具備吸引海外游資進入中國資本市場的戰(zhàn)略前提。中國股市要實現(xiàn)長期走牛，關(guān)鍵是要逐步讓更多海外游資進入中國股市?？创蟊P走勢，主要看國際游資進入中國資本市場的國家財經(jīng)準入政策。從西方降息之后，全球資本迫切需要尋找一個資產(chǎn)洼地。A股恰好已經(jīng)在低位躺了很多年，是為數(shù)不多在戰(zhàn)略上被低估的資本市場。但是，目前外資進入資本市場的通道和利好還不足以吸引大批外資進入中國資本市場。目前國家出臺的搞活資本市場的政策依然是在國內(nèi)存量資本入場解禁上松綁。這種國內(nèi)存量資本在中國資本市場上的炒作結(jié)果就是上躥下跳不成就橫盤磨底。讓各種長線技術(shù)指標為戰(zhàn)略大牛市奠定更加誘人的技術(shù)形態(tài)。
從國內(nèi)資本市場結(jié)構(gòu)來看，中國的大盤指標股主要是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導的大盤股。要讓中國資本市場走出萬點大牛市，必須對中國的上市公司（特別是指標股上市公司）進行創(chuàng)新優(yōu)化和并購維新。國家需要出臺一系列促進上市公司創(chuàng)新優(yōu)化、創(chuàng)新并購、創(chuàng)新重組和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的財經(jīng)政策，促進中國上市公司和資本市場實現(xiàn)從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向科創(chuàng)優(yōu)化、從國內(nèi)企業(yè)向全球企業(yè)、從老舊陳雜向?qū)＞匦罗D(zhuǎn)軌發(fā)展。這是一個長期艱巨的金融創(chuàng)新工程。這里有巨大的創(chuàng)新溢價和套利空間有待慧眼人和斗膽人挖掘和獲取。中國的上市公司掌門人和后來人需要以宋志平和中國建材作為榜樣，拿出在鐵公雞和房地產(chǎn)領(lǐng)域干出基建狂魔的執(zhí)著和干勁，在中國上市公司創(chuàng)新優(yōu)化和資本市場并購再造的藍海中興風作浪、再起波瀾。
欲速則不達。正如中國抗日戰(zhàn)爭勝利經(jīng)歷了八年抗戰(zhàn)的持久戰(zhàn)一樣，中國股市的萬點工程也將是一個長期奮斗的持久工程。第一個階段就是打好3000點保衛(wèi)戰(zhàn)的戰(zhàn)略起步階段。在未來一段時間內(nèi)，只要能夠在3000點附近實現(xiàn)橫盤整理，就可以為未來的慢牛長牛做好戰(zhàn)略準備。萬點工程的第二階段就是長期的穩(wěn)步攀升的階段。這個階段，中國股市將通過逐步放開外資準入和加速資本市場改造讓中國上市公司市值穩(wěn)步攀升。在這過程中，中國股市超過6000點后迭創(chuàng)新高、甚至沖上萬點都將不在話下。但是這種攀升是一個需要若干年長期努力讓上市公司提質(zhì)增效的結(jié)果，是中國資本市場對國外游資逐步開放的結(jié)果，是中國資本市場指標股管理不斷優(yōu)化的結(jié)果。
A股市場上證指數(shù)在3000點上下的劇烈震蕩，真的預(yù)示著大牛市來了嗎？很多專業(yè)人士都認為這一輪中國股市必將超越6000點，他們甚至期待短期內(nèi)就出現(xiàn)蒸蒸日上的大好局面。這種觀點，有點類似于抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)初期的速勝論。與那些唱衰中國股市的亡國論相比，速勝論至少更容易得到有愛國情懷的股民們的同情和支持。但是盲目樂觀也容易付出底部高位被套的慘痛代價。從戰(zhàn)略上要看到中國股市的萬點大牛市前景，從戰(zhàn)役上和戰(zhàn)術(shù)上則要看到中國股市從3000點到10000點的曲折痛苦和磨礪艱難。
股市是一個外家、國家、莊家和炒家博弈的財經(jīng)投機賭場。海外游資、國家財資、莊家巨資和散戶賭資在這個巨大的財經(jīng)賭場中玩財智游戲，決定股市大盤牛熊命運的主要是海外游資和國家財資。莊家和炒家只能在行業(yè)和個股的漲跌中煽風點火或火中取栗。在大盤波瀾不驚的猴市行情中，選擇好莊家關(guān)注的個股高拋低吸才是炒家更需要下功夫研究的必修課。未來的中國股市可能是讓全球股民青睞的財經(jīng)學苑，賠錢交學費在所難免。從大盤震蕩的機遇來看，未來一年多時間里，跌破3000點都將是機會難得的股市黃金坑。
未來股市大盤的漲跌走勢有很多黑天鵝事件和灰犀牛事件會讓中國股市跌宕起伏、充滿波浪。中國股市個股的炒作也將會有很多意想不到的誘人餡餅和坑人陷阱在等著自作聰明和自以為是的玩家在財經(jīng)游戲中被外家、國家和轉(zhuǎn)莊家請君入甕。旁觀者清，入局者迷。對于那些沒有掙夠財經(jīng)學費和沒有承擔賠錢風險的人而言，奉勸他們收手最好的炒股座右銘就是：珍惜錢財，遠離股市。?
郭夏：號稱經(jīng)濟學外星人，《解碼經(jīng)濟 - 新生經(jīng)濟學導論》作者，“宇宙經(jīng)濟學”導師，北京大學中國戰(zhàn)略研究中心特邀研究員，中國上市公司網(wǎng)首席顧問。
