財政部最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前8個月全國地方政府債券發(fā)行規(guī)模達7.68萬億元，其中新增債券3.89萬億元，為各地重大項目建設和穩(wěn)經(jīng)濟提供強勁動力。
中經(jīng)聯(lián)播10月03日北京訊（顧國紅 王研 楊惠）財政部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月，全國發(fā)行新增地方政府債券38874億元，其中一般債券6208億元、專項債券32666億元。
這一數(shù)據(jù)來源于財政部9月29日發(fā)布的“2025年8月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況”，全面披露了全國地方政府債券的發(fā)行節(jié)奏和債務狀況。
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債券發(fā)行全景
2025年前8個月，地方債發(fā)行呈現(xiàn)出全面增長的態(tài)勢。
不僅新增債券發(fā)行量大，再融資債券也同樣活躍。
數(shù)據(jù)顯示，1-8月全國發(fā)行再融資債券37964億元，其中一般債券12089億元、專項債券25875億元。
將新增債券和再融資債券合計，前8個月全國發(fā)行地方政府債券總額達到76838億元，其中一般債券18297億元、專項債券58541億元。
從單月數(shù)據(jù)來看，僅8月份，全國發(fā)行新增債券5715億元，其中一般債券825億元、專項債券4890億元。
同時，8月發(fā)行再融資債券4086億元，其中一般債券2231億元、專項債券1855億元。
合計來看，8月份單月發(fā)行地方政府債券9801億元。
發(fā)行條件分析
地方債的發(fā)行期限和利率是觀察地方財政狀況的重要窗口。
2025年1-8月，地方政府債券平均發(fā)行期限15.5年，其中一般債券8.8年，專項債券17.6年。
在發(fā)行利率方面，前8個月地方政府債券平均發(fā)行利率為1.92%，其中一般債券1.77%，專項債券1.97%。
僅看8月份，地方政府債券平均發(fā)行期限14.4年，其中一般債券8.9年，專項債券16.8年。
8月份的地方政府債券平均發(fā)行利率為2.04%，其中一般債券1.89%，專項債券2.11%。
債務余額與結構
截至2025年8月末，全國地方政府債務余額532484億元。
其中，一般債務172728億元，專項債務359756億元；政府債券530849億元，非政府債券形式存量政府債務1635億元。
經(jīng)十四屆全國人大三次會議審議批準，2025年全國地方政府債務限額為579874.3億元，其中一般債務限額180689.22億元，專項債務限額399185.08億元。
這意味著，目前地方政府債務余額尚有發(fā)行空間。
截至2025年8月末，地方政府債券剩余平均年限10.4年，其中一般債券6.1年，專項債券12.4年；平均利率2.88%，其中一般債券2.94%，專項債券2.84%。
還本付息情況
在債務償還方面，2025年1-8月，地方政府債券到期償還本金19755億元。
其中，發(fā)行再融資債券償還本金17027億元、安排財政資金等償還本金2728億元。
僅8月當月，到期償還本金就達4975億元。
在利息支付方面，前8個月地方政府債券支付利息9863億元。
其中，8月當月支付利息1549億元，顯示出地方債付息壓力持續(xù)存在。
政策影響與市場解讀
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳分析認為，前8個月地方債發(fā)行量同比增加的主要原因是用于隱性債務置換的再融資專項債靠前發(fā)行。
“這能夠幫助地方政府騰挪出原本用于化債的資金去搞發(fā)展、搞建設，從而釋放地方政府在基建投資等方面的穩(wěn)增長動能。”馮琳表示。
截至8月底，已有6個省市發(fā)行專項債用于政府投資基金，合計發(fā)行量360億元。
馮琳指出，這會使更多財政資源用于支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新，同時也能吸引社會資本進入相關投資領域，放大財政資金撬動效應，共促地方產(chǎn)業(yè)升級。
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專項債券的發(fā)行規(guī)模遠超一般債券，專項債券32666億元，占比高達84%，體現(xiàn)了地方政府更加注重為特定項目建設融資的思路。
截至8月末，532484億元的地方政府債務余額，相比全年579874.3億元的限額，仍有一定發(fā)行空間。
地方政府通過債券融資，尤其是專項債券，正在為基礎設施建設、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新注入強勁動力。
