中經(jīng)聯(lián)播2月25日北京訊( 顧國紅 王研 楊惠）2月25日，中國人民銀行宣布開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率為2.00%，與上月持平。此次操作旨在保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，支持市場穩(wěn)定運(yùn)行。
本次MLF操作的最高投標(biāo)利率為2.20%，最低投標(biāo)利率為1.80%，中標(biāo)利率維持在2.00%的水平。操作后，MLF余額達(dá)到40940億元。值得注意的是，2月MLF到期量為5000億元，此次續(xù)作3000億元，相當(dāng)于縮量2000億元。
近期市場流動(dòng)性面臨多重壓力，包括政府債券發(fā)行高峰期、稅期影響以及MLF到期等因素。為緩解資金面緊張，央行在1月已通過17000億元買斷式逆回購操作提前釋放中期流動(dòng)性，此次MLF縮量續(xù)作并未減少中期流動(dòng)性投放。
市場分析人士指出，當(dāng)前DR007（銀行間7天期質(zhì)押式回購利率）已顯著高于央行7天期逆回購利率，資金面偏緊。此次MLF操作和3185億元逆回購操作的組合，有助于避免資金利率進(jìn)一步上行，穩(wěn)定市場預(yù)期。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前MLF余額較高，未來央行可能繼續(xù)通過買斷式逆回購替換MLF，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。綜合房地產(chǎn)市場、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境及物價(jià)走勢，一季度末前后可能迎來降息窗口，MLF操作利率也有望下調(diào)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，在“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)下，短期內(nèi)降準(zhǔn)降息的可能性較低，但二季度可能成為政策調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。
此次MLF操作釋放了央行維護(hù)流動(dòng)性充裕的信號(hào)，市場對未來降息窗口的開啟充滿期待。隨著政策工具箱的進(jìn)一步豐富，央行將繼續(xù)通過靈活操作支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與金融市場穩(wěn)定。
