中經(jīng)聯(lián)播5月2日北京訊（顧日紅 王妍 楊智惠）2025年以來，中國人民銀行以“適度寬松”為基調，綜合運用降準降息、結構性工具創(chuàng)新、信貸結構優(yōu)化等多項政策組合拳，推動貨幣信貸總量合理增長、融資成本持續(xù)下行，為實體經(jīng)濟復蘇注入強動能。1月新增信貸與社融增量雙雙創(chuàng)歷史同期新高，金融“五篇大文章”支持重點領域成效顯著，經(jīng)濟回升向好態(tài)勢進一步鞏固。  

貨幣政策工具靈活調整，總量與結構協(xié)同發(fā)力

2025年，中國人民銀行延續(xù)“適度寬松”政策基調，通過降準降息、再貸款擴容、流動性調節(jié)等工具，保持市場資金面充裕。1月新增人民幣貸款達5.13萬億元，社會融資規(guī)模增量7.06萬億元，同比多增5833億元，創(chuàng)歷史同期新高。其中，企業(yè)貸款占比超90%，政府債券凈融資同比多增3986億元，顯示財政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力效應顯著。  

在價格端，政策利率引導效果持續(xù)顯現(xiàn)。2024年兩次降息共0.3個百分點，帶動企業(yè)貸款利率降至3.43%，個人住房貸款利率降至3.11%，為實體經(jīng)濟減輕融資負擔。2025年，央行進一步提出“強化利率政策執(zhí)行”，兼顧銀行穩(wěn)健經(jīng)營與降低社會綜合融資成本，助力消費與投資回暖。  

信貸結構優(yōu)化加速，重點領域獲精準滴灌  

圍繞“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”五篇大文章，央行通過結構性工具實現(xiàn)精準支持：  

1. 科技金融：科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模從5000億元擬擴至8000億—1萬億元，覆蓋項目超2.2萬個，科技型中小企業(yè)獲貸率接近50%。  

2. 綠色金融：碳減排支持工具優(yōu)化擴容，綠色貸款同比增長25.1%，覆蓋光伏、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)。  

3. 普惠金融：支農(nóng)支小再貸款利率降至1.75%，普惠小微貸款余額同比增14.6%，授信戶數(shù)超6000萬戶，覆蓋全國三分之一經(jīng)營主體。  

此外，1月M1增速轉正至0.4%，得益于統(tǒng)計口徑調整（新增個人活期存款與非銀支付備付金），更真實反映企業(yè)流動性改善與經(jīng)濟活力回升。  

資本市場工具創(chuàng)新，穩(wěn)預期與防風險并重

為維護資本市場穩(wěn)定，央行創(chuàng)新推出“互換便利”和“股票回購增持再貸款”兩項工具。截至1月末，互換便利操作規(guī)模達1050億元，支持證券公司自營投資；2024年上市公司回購、增持計劃金額上限近3000億元，創(chuàng)歷史新高。同時，央行強化宏觀審慎管理，暫停國債二級市場買入操作，避免市場波動加劇，引導長期資金理性配置。  

外匯領域改革同步推進，外商直接投資登記簡化、科技型企業(yè)便利化融資額度上調等措施，為外資企業(yè)在華發(fā)展提供更優(yōu)環(huán)境。  

未來展望：政策空間充足，注重內(nèi)外均衡

央行明確下一階段將“擇機調整政策力度和節(jié)奏”，降準降息仍有空間，但需平衡內(nèi)外環(huán)境。東方金誠分析指出，一季度政策落地將視宏觀經(jīng)濟與外部環(huán)境變化而定。  

風險防控方面，央行強調“三個堅決”——堅決糾偏市場順周期行為、處置擾亂市場秩序操作、防范匯率超調風險，確保人民幣匯率在合理區(qū)間基本穩(wěn)定。  

2025年開年，貨幣政策以“總量穩(wěn)、結構優(yōu)、成本降”為主線，為經(jīng)濟回升向好提供堅實支撐。隨著結構性工具持續(xù)優(yōu)化、重點領域融資渠道拓寬，金融活水將更精準澆灌實體經(jīng)濟，助力高質量發(fā)展行穩(wěn)致遠。